刚果金钴禁令再延三月！概念股表现强势，钴价将迎新一轮上涨

作为掌控全球76%钴资源的刚果（金），6月21日宣布将临时禁令延长至9月22日。消息一出，直接导致国际钴价单日跳涨近10%，国内长江现货1#钴价更是飙升至25.6万元/吨。

受此消息影响，钴矿概念股表现活跃，腾远钴业涨15%，寒锐钴业涨超9%，华友钴业、国城矿业、金岭矿业、中矿资源等涨幅居前。

出口禁令又延长

6月21日，刚果（金）管理和控制危险矿物市场管理局（ARECOMS）董事会宣布，鉴于市场上钴库存量持续高企，决定将钴临时出口禁令自6月21日起再延长三个月，适用于刚果（金）所有源自采矿的钴出口。

矿产品管制局预计将在暂停期结束前宣布一项新的决定，如有必要，本决定将修改、延长或终止这一临时暂停措施。

值得一提的是，这已经是刚果（金）第二次“锁门”了。在今年2月，刚停了4个月，现在又加3个月，一共要禁7个月。

2月24日，刚果（金）战略矿产市场监管控制局发布声明，决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩局面。

2月的政策初期效果显著，其中，国际金属钴价格从10美元/磅反弹至15美元/磅，钴原料价格也从6美元/磅跃升至12美元/磅。

在禁令的影响下，我国国内钴市场也随之大涨，其中四氧化三钴和钴盐涨幅最大。

但市场的供应过剩的基本面尚未得到改善，因此刚果（金）政府决定再延长出口禁令三个月。

业内人士指出，在印尼湿法镍伴生钴增量有限的背景下，此举或对国内钴原料供应产生较为明显的实质性影响，国内钴产业链库存有望去化，钴价有望迎来第二轮上涨。

这些公司值得关注

钴金属，是一种非常重要的战略资源，它在很多关键领域都发挥着不可替代的作用。

美国地质调查局公布的数据显示，全球钴储量大约在760万吨，其中，刚果民主共和国就独占了360万吨以上，占比高达47%。而Statista数据更让人惊讶，截至2024年全球钴储量约为1100万吨，刚果钴储量约600万吨，占全球超一般以上。

国际钴业协会数据指出，2024年全球钴矿产量29万吨，刚果（金）产量高达22万吨，占比76%，是当之无愧的全球钴生产“巨擘”。

禁令一出，短期内，中国冶炼企业依赖现有库存尚能维持生产。但延长却加剧了原料供应不确定性。

未来数月，企业可能面临原料短缺风险，被迫寻求替代来源或加速消耗库存。同时，采购成本上升将挤压利润，甚至可能导致部分企业后期生产精炼钴时亏损。

而对于刚果（金），此禁令虽有助于稳定价格，但也意味着该国短期内丧失重要的钴出口外汇收入，财政压力加大，需寻求其他途径填补缺口（如增加其他矿产开采或调整税收）。

中信证券研报指出，刚果（金）政府于6月21日宣布将钴出口临时禁令再延长三个月，这将导致6-12月份中国难以从刚果(金)进口钴湿法冶炼中间品。我们测算此举或影响刚果（金）2025年12.8万吨的钴出口量，或将使得2025年全球钴行业由供应过剩转为短缺7.8万吨，推动钴价开启第二波涨势。

从短期来看，或对钴价起到一定支撑；平衡看钴长期供过于求，如果惜售不能长期维持，钴价依然偏空。

国内主要钴上市公司：

寒锐钴业：拥有完整的钴产业链布局，钴粉产能5000吨/年，氢氧化钴产能10000吨/年，电解钴产能15000吨/年。

华友钴业：全球钴产业链核心企业之一，拥有刚果（金）的CDM、Mikas等铜钴矿山，并在印尼推进多个镍钴项目。公司2024年钴产量稳步增长，具备较强的资源控制能力和全球竞争力。

腾远钴业：具备年产1万吨钴的湿法冶炼能力，且正积极与其他矿区探讨联合开发。钴价上涨将为其带来显著的业绩弹性。

洛阳钼业：公司是全球最大的钴供应商之一，2024年钴产量达11.42万吨，同比增长106%。

格林美：外采印尼镍钴矿以及回收钴（23年回收0.8万吨），湿法镍项目伴生钴，2024年印尼项目钴产量预计0.6万吨（权益量预计0.4万吨），23年公司钴产品产量1.1万吨。

中国电建：公司在海外投资了刚果（金）SICOMINES铜钴矿项目（公司占20%）。SICOMINES铜钴矿项目预计总投资32.4亿元，该铜钴矿估算的整个矿区矿石量为2.2亿吨。

中国中冶：从事以金属矿产品为主的资源开发业务，是我国进行境外资源开发的重要力量，除在我国外，拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源。

厦门钨业：公司持有腾远钴业股份，从而拥有相当数量的钴资源。