以伊“停火”，机构：黄金大牛市不会轻易结束

今日午盘，黄金ETF基金（159937）上涨0.12%，成交额快速突破2.12亿元。黄金ETF基金（159937）最新规模37.64亿份。  

截至14:10，国际现货黄金站上3330美元/盎司，最新报价3330.42美元/盎司，上涨0.23%，最高报3335.20美元/盎司。短线来看，COMEX黄金价格上涨，目前交投于3344.90美元/盎司，涨幅0.33%，最高上探3349.50美元/盎司，最低触及3334.60美元/盎司。今日上方阻力位为3420-3430，下方支撑位为3290-3300。

黄金股多数成分股飘红：山东黄金大涨3.23%、紫金矿业涨1.35%、招金矿业上涨0.74%、江西铜业股份上涨0.72%、万国黄金集团涨0.67%、老铺黄金大涨0.48%、周大福涨0.93%等。

以伊双方宣布停火

24日，以色列和伊朗停火。停火生效后，以色列国防部长称，伊朗向以色列发射导弹，对此伊朗军方进行了否认。地缘冲突并未进一步升温。

美联储卡什卡利：美联储仍需进一步明确关税影响

消息面上，美联储威廉姆斯预计，今年美国经济增长将放缓，通胀率将上升，这在很大程度上是由于贸易关税的影响。威廉姆斯称，“我预计不确定性和关税将抑制支出，减少移民，从而减缓劳动力增长，”因此预计今年的经济增长将大幅放缓至1%左右，失业率将从目前的4.2%上升至年底的4.5%。他还预计，随着特朗普关税政策推动物价上涨，通胀率将升至3%，然后用两年时间逐步放缓至2%的目标。

威廉姆斯没有对利率政策发表任何前瞻性评论。他在谈到FOMC会议时说：“保持这种适度限制性的货币政策立场对于实现最大就业和价格稳定目标是完全合适的。”美联储目前的利率立场“使我们有时间密切分析新收到的数据，评估不断变化的前景，并评估实现我们双重任务目标的风险平衡。”

　美联储卡什卡利则表示，尽管近期的通胀数据“相当积极”，但美联储在调整政策前仍需要进一步明确关税将如何影响物价。“过去两三个月，我们得到的通胀数据相当积极，这表明我所描述的反通胀路径已经走上正轨，”卡什卡利周二说，“但我们显然还没有看到关税的全部影响，所以我们一直在慢慢了解情况，然后再对我们的政策前景做出任何较大的改变。”虽然一些美联储官员表示他们支持最快于7月降息，但美联储主席鲍威尔周二早些时候在国会对议员们表示，美联储并不急于降息，因为他和他的同事们正在等待经济对包括关税在内的各种新政策做出反应。

据悉，美联储内部绝大多数成员同意推迟降息。

机构：黄金大牛市不会轻易结束

浙商证券认为，每一轮黄金大牛市都一定要有其核心的长周期叙事与危机产生，在长周期叙事结束之前，黄金大牛市不会轻易结束。同时，黄金的牛市需要美国宏观政策下的支持，极其宽松的财政政策或极其宽松的货币政策。地缘政治危机是金价很重要的催化剂，往往能够帮助金价冲破关键关口，获得共识。

东吴期货表示，以色列与伊朗“停火”消息提振风险偏好，避险情绪消退，黄金下跌。关注后续地缘政治冲突变化。在贸易不确定性和地缘局势动荡的背景下，预计黄金长期维持震荡上涨趋势。

申银万国期货表示，当下市场正处于期待关税冲突降温的阶段，中东局势一度升温但似乎步入降温，黄金方面尽管长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑。整体震荡偏强。

黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。

数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达8929.88万元，最新融资余额达36.98亿元。

产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）