稳定币新纪元！金融科技有望受益

近日，稳定币作为区块链技术和数字金融的热点，正迅速成为全球金融科技企业的战略焦点。7月14日，A股三大指数涨跌不一，$金融科技ETF(516860) 继上周五大涨后，今日盘中回调超3%，最新价报1.43元，成交额超1亿元，交投活跃，盘中交易溢价。拉长时间看，截至2025年7月11日，金融科技ETF今年以来涨超21%，近1年累计涨超127%。

截至发稿，金融科技ETF（516860）跟踪指数的成分股涨跌互现，上涨方面，古鳌科技涨超8%，拓尔思、格尔软件、格灵深瞳、新大陆、税友股份等股票跟涨；下跌方面，大智慧跌停，京北方、中科金财跌超8%，金证股份、指南针、楚天龙等股票跟跌。

一、上海国资委召开稳定币学习会 行业发展有望加快

据上海国资委消息，上海市国资委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。

华龙证券称，随着稳定币“玩家”扩圈，全球在链上金融的竞争有望加速“白热化”。同时加密资产将从主要锚定美债转向锚定多元资产。以RWA为桥梁，金融创新将更好地提升资产投资活跃度，提高流动性，看好稳定币作为重要支付工具在其中发挥的作用。

国元证券指出，资本市场对稳定币生态持续关注，相关的上市公司通过投资者关系活动记录表等方式披露相关业务的进展。从产业逻辑来看，稳定币生态的发展离不开计算机软件行业的支持，通过落地相关的软硬件系统，给相关的上市公司带来业务增量。稳定币作为新兴的产业，未来成长空间较为广阔，建议投资者关注能够参与稳定币生态建设的厂商。

二、稳定币新纪元，监管政策逐渐完善

山西证券点评认为，中国香港稳定币监管框架完善，保持金融稳定。中国香港《稳定币条例草案》即将实施，条例要求任何人在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。这些条例缔造了稳健的监管环境，有助于香港稳定币和数字资产生态圈的健康、负责任和可持续发展。

华龙证券研报指出，稳定币方面，中国香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式施行，美国、欧洲积极推进稳定币法案。随稳定币“玩家”扩圈，各国家、地区在链上金融的竞争有望加速“白热化”。同时加密资产将从主要锚定美债转向锚定多元资产。以RWA（现实世界资产代币化）为桥梁，金融创新将更好地提升资产投资活跃度，提高流动性，看好稳定币作为重要支付工具在其中发挥的作用。

三、头部企业密集布局稳定币业务

6月以来，科技巨头在稳定币领域的动作呈现出 “合规化布局加速、场景应用深化” 的特点，尤其在香港《稳定币条例》即将生效（2025年8月1日）和美国《GENIUS法案》通过的背景下，头部企业围绕跨境支付、现实资产代币化（RWA）等场景展开密集布局。

科技巨头的稳定币布局呈现三大趋势：一是合规化成为核心前提，企业积极申请香港、美国等地牌照，应对监管要求；二是场景落地从支付向 RWA 延伸，新能源、高端制造等实体资产代币化成为创新焦点；三是地缘竞争加剧，香港、美国、欧盟等地通过立法争夺稳定币规则主导权。

中信建投研报认为，《香港数字资产发展政策宣言2.0》正式出台，标志香港数字资产市场从“试验计划”阶段，正式进入“实施推进”阶段。政策视野从以加密货币为代表的虚拟资产，扩展至更广阔的现实资产代币化，稳定币、RWA等数字资产业态有望加速迎来蓬勃发展新阶段。

四、金融科技企业如何在本次稳定币浪潮中受益？

简单来说，稳定币产业端分为三大环节：

①稳定币发行相关机构：未来若国内机构拿牌照发行稳定币，上游的发行方、托管方会先受益。

②技术服务公司：给稳定币提供区块链技术、审计系统、合规工具的企业，相当于“卖铲子给矿工”。

③现实资产上链（RWA）：把房产、债券等实体资产“数字化”放到区块链上，需要金融科技公司搭建平台，这是稳定币的重要应用场景。

➢ 发行端：技术是核心竞争力，场景是关键，金融科技公司优势突出。

稳定币发行涉及区块链、智能合约、加密钱包、链安全、多重签名及托管规范等，技术是构建信任体系的基石；金融科技公司凭借技术与原有电商、跨境支付等渠道优势，有望成为稳定币发行主体，在未来持续受益。

 ➢ 使用端：创新稳定币交易、理财、融资业务，构建新型金融生态圈。

稳定币业务逻辑上，稳定币是交易、理财与融资的工具，发行人通过储备资产利差与手续费收 益变现，交易所提供流动性，中介平台通过代理业务赚取中收。

➢ 创新方向：关注 RWA 上链机会和第三方业务衍生创新。

市场竞争下，稳定币当前已存在第三方的4种主流获取“固定收益”方式，包含 DeFi借贷、RWA代币化基金、中心化理财产品与稳定币流动性挖矿。

$金融科技ETF(516860) 成分股在2025年将利用先发优势，支持项目后续发展，助力香港建设国际虚拟资产中心。去年推出了可支持发行稳定币的平台。同时金融科技ETF深度覆盖区块链技术供应商企业、跨境支付服务商企业，在稳定币热度持续下，板块将持续受益。

产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

关联个股：古鳌科技、拓尔思、格尔软件、格灵深瞳、新大陆、税友股份、大智慧、京北方、中科金财、金证股份（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）