衰退论再起!但牛尚未回头-格隆汇

衰退论再起!但牛尚未回头

5小时前

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因美国总统特朗普表示不会对进口金条征收关税，现货黄金日内重挫近60美元，并一度跌至3140美元关口附近，最终收跌1.61%，收报3342.73美元/盎司；现货白银收跌1.85%，报37.60美元/盎司。

因美国总统特朗普表示不会对进口金条征收关税，现货黄金日内重挫近60美元，并一度跌至3140美元关口附近，最终收跌1.61%，收报3342.73美元/盎司；现货白银收跌1.85%，报37.60美元/盎司。美股三大股指齐跌，道指收跌0.45%，标普500指数跌0.25%，纳指跌0.3%。

美国股市本周的反弹可能受到重要通胀数据的考验，CPI数据将于周二公布，PPI数据定于周四公布。与此同时，美国总统特朗普将于周五在阿拉斯加州会见俄罗斯总统普京，讨论一项潜在的乌克兰停火协议。如果美国的通胀数据高于预期，可能会令投资者犹豫不决，并导致持续数月的美股涨势受阻，重新引发对滞胀的担忧。在滞胀时期，通货膨胀和失业率会双双上升。与此同时，有关乌克兰的会谈可能会影响从制裁到能源市场再到军火销售的方方面面。

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今年迄今，美国公司已宣布价值9,836亿美元的股票回购计划，创下有记录以来最佳的年度开局。预计2025年全年，美国公司的股票回购计划总规模将超过1.1万亿美元，这将创下历史新高。强劲的企业净利润增长势头和政府的减税政策帮助企业积累了大量现金，同时推动美国股市摆脱了4月份因关税政策引发的暴跌势头，并将标普500指数和纳斯达克综合指数推至记录新高。与此同时，贸易方面的不确定性已导致许多企业的投资计划停滞，使得股票回购成为对流入现金更具吸引力的用途。

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在2025年早些时候市场较为疲软时，美国公司也进行了股票回购。根据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，标普500指数成分股公司在今年前三个月回购了价值2,935亿美元的自家股票，创下单季纪录，较2024年底增长21%。许多分析师表示，他们预计这轮回购热潮将提振本已因企业盈利强劲而上涨的美国股市，并为股市的进一步走高提供动力。根据FactSet的数据，在已公布第二财季业绩的标普500指数成分股公司中，约82%的公司业绩超出了预期。

亚特兰大联储的GDP追踪指标指向持续增长，第三季度的预测甚至从上周的2.1%上调至2.5%，尽管这仍比第二季度的3%有所放缓。每周的初请失业金人数并未飙升，大规模裁员的迹象也未出现，失业率也几乎没有变化，一年多来一直在4%到4.2%的窄幅区间内波动。华尔街对就业数据的解读存在分歧，一些分析师将放缓归因于劳动力需求疲软，而另一些人则归咎于在美国总统特朗普的移民打击政策下劳动力供应疲软。上周，摩根大通的经济学家也对潜在的经济衰退发出了警报。他们指出，就业数据显示，过去三个月私营部门的招聘已降温至平均仅5.2万人，医疗和教育以外的行业则陷入停滞。

现货黄金

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