VSTAR每日美股行情（12/08/2025）

美股冲高回落，贸易缓和与企业财报利好难敌CPI前观望情绪

昨日美股高开后冲高回落。早盘受英伟达（NVDA）与超微（AMD）同意将对华AI芯片销售收入的15%上缴美国政府、恢复部分降规版芯片出口等消息提振，加之标普500逾九成企业财报优于预期、未来盈利预估上修，纳指一度再创历史新高。

午盘白宫宣布延长中美关税休战90天，并为特朗普年内访华及会晤铺路，市场预期可能重启大宗能源、农产品及部分芯片采购协议。然而，随着财报季进入尾声，投资者关注焦点转向即将公布的美国CPI数据，利率预期不确定性压制追高动能，主要指数尾盘回吐涨幅小幅收低。

板块表现分化：能源与房地产走弱，科技股获利了结压力显现，但美光（MU）受AI驱动的HBM与DRAM需求强劲上调财测，大涨逾4%；英特尔（INTC）在特朗普转为积极评价CEO陈立武并改善高层关系后走高；特斯拉（TSLA）因Model Y税补即将到期及Robotaxi推进利好劲扬。防御性板块如可口可乐（KO）、宝洁（PG）、礼来（LLY）稳健收高。

个股方面，C3 AI（AI）公布营收与盈利大幅下滑的初步财测，并宣布启动CEO接班计划，市场信心受挫，股价暴跌26%。

整体来看，贸易关系缓和、企业盈利向好为市场提供支撑，但宏观数据与政策不确定性使资金在关键数据公布前趋向谨慎。

今日盘前分析

CPI数据成焦点，关税休战提振市场情绪

随着美股财报季进入尾声，短线焦点正转向经济数据与利率政策。近期数据显示，尽管关税税率已明显高于去年，但通胀仍处可控区间，就业市场则显疲态，使9月降息预期升至逾80%。若劳动力市场继续走弱，且美联储官员延续鸽派表态，将进一步推升下半年降息概率。理想情境是“经济温和放缓+预防性降息”，有利于股市延续牛市格局；配合减税、去监管与AI发展，短期经济陷入衰退的可能性不大，维持审慎乐观看法。在估值偏高背景下，股市或维持“惊惊涨”走势。

消息面上，美国与中国同意延长关税休战90天，避免恢复三位数税率，缓解部分不确定性。该决定符合市场预期，但仍为投资者提供短线信心支撑。亚洲市场受此带动普遍走高，日本股指创历史新高，澳洲股市亦接近纪录高位。

今日市场重点在美国CPI，将检验通胀走势与特朗普关税的影响。本周还需关注周四PPI、周五零售销售与密大消费者信心指数，以评估消费与物价状况。财报方面，今日有Circle（CRCL）、CoreWeave（CRWV），周三关注思科（CSCO），周四为应用材料（AMAT）。

NAS100

纳指逼近通道上轨，CPI成突破与回调关键

从技术面来看，纳指100目前处于日线长期上升通道的上轨附近，短期价格已多次试探上轨压力位（约 23,600–23,700 区间），显示上方抛压逐步显现，但整体趋势依旧维持在多条均线之上，短线多头结构未被破坏。20日均线（约 23,217）依旧上行，并与50日均线（约 22,616）保持健康的多头排列，对价格形成支撑。

数据及政策影响：

1. 利好支撑：中美延长关税休战90天、英伟达与超微可恢复部分对华降规版AI芯片出口，缓解科技板块部分政策压力；财报季整体优于预期，盈利预估上修，也为指数提供基本面支撑。

2. 短期观望：本周CPI、PPI等核心通胀数据将影响美联储9月降息预期，目前降息概率超过80%，但若数据不及预期可能引发利多兑现回调。

3. 情绪面：近期资金情绪偏谨慎，财报季尾声与估值偏高使追高意愿减弱，市场更倾向在数据落地前保持观望。

策略参考：

• 若CPI数据低于预期、并强化降息预期，纳指有望突破上轨压力，向24,000点关口发起冲击。
• 若数据高于预期、降息预期降温，则可能引发短线获利了结，回测23,200–23,000区间支撑。
• 短线操作需关注上轨压力区的突破有效性与成交量配合，中线趋势仍偏多。

VVIX （恐慌指数波动率）

波动率低位徘徊，CPI或成触发市场情绪关键点

从波动率结构来看，VVIX（日线）近期持续处于历史低位区间，尽管昨日单日反弹逾4%，但整体仍未突破震荡平台，显示市场隐含波动情绪依旧温和。与此同时，VIX指数收于16.25，日内涨幅7.26%，反映短线避险需求有所升温，或与今日即将公布的美国CPI数据有关。

美光(MU)

美光基本面与技术面共振，AI需求驱动有望冲击前高

美光在最新指引中，将2025财年Q4营收预期从107亿美元（±3亿）上调至112亿美元（±1亿），EPS预估由2.50美元（±0.15）上修至2.85美元（±0.07），毛利率亦上调至44.5%（此前为42%）。上修的主要驱动力来自DRAM与HBM需求旺盛、价格上涨及供应紧张，尤其受惠于与英伟达（NVDA）配套的AI高带宽内存解决方案。

公司研发投入持续创新高，并在AI数据中心存储领域推出首款PCIe Gen6 SSD与G9 NAND技术，目标在高增长的AI基础设施市场中扩大份额。当前估值仍显低廉，FY27预期P/E仅7倍，远低于行业平均，且华尔街平均目标价149美元，较现价仍有约37%上行空间。

从日线图看，MU股价昨日上涨4.06%，有效突破前期整理区间上沿，并重新站上0.618斐波那契回撤位（121.18美元），短线动能增强。MACD在零轴附近形成金叉，显示多头动能逐步回暖。上方首个主要压力位在前高127.28美元，若突破则有望挑战0.786回撤位137.17美元。下方支撑在121美元与109.6美元区间。

基本面上美光受AI存储需求驱动，业绩与估值具备双重吸引力；技术面突破关键水平，动能结构改善。若后续市场情绪与AI主题延续，MU具备向130美元及以上进攻的潜力，但需关注CPI数据及美股整体风险偏好对短线波动的影响。

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