8月19日【中銀做客】恆指、小米、港交所、中芯、華虹、泡泡瑪特、寧德時代

Simon:歡迎我們的嘉賓中銀國際董事朱紅Niki，來聊一聊港股市場的情況。

先看指數近期慢慢回落，在窩輪牛熊證市場有什麼觀察呢？

Niki：指數在上周高位25700點，記得當時跟大家提過，看到恆指牛熊街貨分佈圖中，牛證的重貨區比率比較高，接近68%是看恆指好倉，有32%看恆指淡倉。當我們看到這種情況的時候，要注意市場會回落下來。比如今日最低挨近25000點，但守在25000點之上。從恆指的街貨分佈圖看，依舊維持差不多的比率。其中有牛證占69%，熊證占31%，向下調整的風險仍然存在。如果有買入牛證的話，建議收回價不要選擇太接近現價的產品。比如100點，槓桿50-60倍的槓桿，雖然槓桿很吸引，如何當市場回的急的話，產品即刻被收回的風險比較高。如果擔心被收回風險的話，都可以留意恆指的認購證或認沽證。如果喜歡做指數的投資者，特別是目前市場在25000這個水準，如果不想被收回的話，可以參與指數的窩輪，雖然對比牛熊證的產品槓桿沒那麼高，但窩輪也有8-9倍的槓桿，也是不錯的。大家在選擇產品的時候，也可以登錄我們公司的網站（www.bocifp.com）查詢到適合當時市況的產品條款。比如恆指的認購證可以留意中銀認購證18057，行使價25627點，年底12月到期，槓桿10倍。看淡的產品可以參考中銀認沽證19402，行使價24477點，明年1月份到期，槓桿8倍。至於恆指牛熊證的話，如果大家喜歡高槓桿的產品，可以在我們的網站根據自己的風險程度選擇合適的產品。比如中銀牛證65915，收回價24818點，距離收回價300點，但如果認為收回價太近的話，可以在我們官方網頁的首頁位置選擇牛熊證，點擊進去後，選擇恆指，按照收回價作為排列的篩選，可以找到適合自己的條款。

Simon:很多時候我們會聽到發行商分享的時候，會給出認購證或認沽證以及牛熊證的產品參考，投資者都不明白，為什麼沒有明顯的方向。其實很多時候發行商也沒有方向，只不過兩個方向都會出相關的產品，無論看升或看跌都是有合適的產品選擇。有時候我們做數據分析，比如恆指是個例子。目前技術信號為“中立”，從客觀數據看沒有明顯的方向。不過也想問問Niki，如果擔心指數繼續下跌，指數熊證方面，條款比較好一些的有什麼產品可以作為參考？

Niki:剛才也提及指數仍有下跌調整的機會，有機會跌回25000點樓下。看跌方向的產品可參考中銀熊證65929，收回價25688點，槓桿40倍。有投資者問為什麼熊證的收回價高於指數現價？意思是如果指數下跌的話，熊證就會上升。但如果認為指數會跌，而指數倒升的話，當升到25688點的時候，這只產品就會停止買賣。

Simon：剛才Niki提醒的很好。比如剛才牛證65915的收回價24818點，與我們的計算出來的支持位十分貼近。目前數據系統分析的指數支持位在24798點。這點可以給投資者參考。熊證方面也是與阻力位十分接近。產品的收回價選擇都參考支持位或阻力位作為依據。比如剛才提到的熊證65929，如果避免即刻被收回的話，這只產品是可以考慮的，因為阻力位在25501點。如果市場未來的波幅，在阻力位之內的話，都不會被收回。當然每個投資者有自己的投資策略和風險承受能力，最新的產品資訊，最好在中銀國際的網站查看條款變化。

Simon：個股方面，第一只個股我們看看小米（01810），近期的股價有些橫行波動，在窩輪牛熊市場，目前認購證與認沽證之間，投資者的取態如何？

Niki:小米即將公佈業績，早前股價在58元樓上，近期調整後，股價最低挨近50.1元。其實今日股價守在51-52元之上。市場期待業績的公佈。窩輪牛熊證的資金方面，不知是不是大家對小米的基本因素非常的看好，所以看到當小米的股價調整的時候，窩輪市場的資金都是偏向流入好倉為主。小米的認購證都比較受投資者的支持和追捧。比如這兩日將公佈業績，在業績前見到小米認購證，有中銀髮行的17257，行使價61元左右，明年4月份到期，槓桿5倍，這類條款的產品都有資金參與。當然也有投資者找一些槓桿比較高的產品，也需要提醒大家，如果產品的槓桿高的話，風險也會相對高一些。想要槓桿高的產品，比如中銀認購證18976，行使價接近82元附近，到期日在2026年2月到期，槓桿有6-7倍。假設如果業績不理想的話，認為股價會向下的話，可留意中銀認沽證17740，行使價43元，今年10月到期，槓桿9倍。

Simon:小米一路以來都有不少的投資者關注。平時也有投資者問小米的走勢，情緒都是偏好一些。不過從技術分析看暫時不是很樂觀。買賣信號為“賣出”。Niki提及的認沽證17740，產品的行使價43元，目前支持位是有機會見到4字頭的。數據系統分析當前支持位在49.2元。如果部署看跌產品的話，都可以考慮中銀的認沽證。而認購證17257的行使價60.93元的認購證也貼近阻力位57.5元。投資者繼續看好的話，也是可以考慮。

Simon：下只個股，講一講港交所（00388）。市場憧憬股價繼續上升。但今日股價下跌。388早前升的不錯，在窩輪市場上是否一直都有投資者留意認購證？

Niki:港交所近兩日公佈業績，其實業績股的話都建議投資者可以留意一下。上周我們提過在業績附近，股價的幅度或波動會比較大，窩輪的機會是存在，有很大的空間可以操作。港交所有兩大因素可以分析，第一港股整體的成交金額有沒有上升？今日來看有2000多億的成交額，甚至早前超過3000多億的成交金額，屬於近期比較高的水準。對比A股兩市的總成交金額突破2萬億，至於A股指數方面升到今年的高位。所以整體股市氣氛都持續高漲的。對於港交所是帶來正面的利好的。第二個基本因素是新股上市。今年都有不少大的IPO來港股上市。所以港交所是直接受惠的。回到港交所的股價來看，近期都在今年的股價高位徘徊。雖然今日有些調整，都不是特別明顯。整體看港交所的基本因素是不錯的，值得大家關注。港交所方面都有相關的產品可以給大家參考。雖然近期窩輪的資金流不明顯，但從大環境方面做出判斷是有機會部署。值得去關注一下中銀認購證17568，行使價530.5元，到期日在明年1月份，槓桿7倍。認沽證的話，參考中銀認沽證18983，行使價368.48元，在明年1月份到期，槓桿7倍。

Simon：剛才Niki提到港交所有一些不同的利好消息。而目前技術信號的總結“中立”，沒有明顯的方向。如果投資者想知道產品的資訊或最新的新聞都可以在中銀網站查詢。

不如我們看看下個板塊，其實在上周也有提及過的晶片股，是否在這周或近期比較熱門關注的板塊呢？

Niki:是的。近期的市場最焦點都在晶片股板塊的新聞當中。比如中芯（0981）在高位整固，以及華虹（1347）的H股大跳水而A股停牌，對股價都帶來一定的壓力。在消息方面，根據市場指“8月17日，國內第二大晶片製造企業華虹公司發佈停牌公告，宣佈正在籌畫以發行股份及支付現金的方式購買上海華力微電子有限公司（簡稱“華力微”）控股權，同時配套募集資金。”但看到股價高位向下調整的時候，在窩輪市場有資金流入相關的認購證當中。可能大家從整體大環境的分析覺得中資的晶片股，長遠都會成為內地賣家的關注點，多過依賴入口的晶片股。在這個價格來講，比較多資金買入認購證。比如中芯國際的認購證中銀髮行的18978，行使價62.88元，到期日在明年9月份，槓桿做到3倍。看淡的話留意中銀髮行的13689，行使價42.5元，到期日在明年8月份到期，槓桿3倍。至於華虹認購證，可參考中銀髮行的19312，行使價55元，到期日在明年11月份，槓桿有2倍。

Simon:一直以來都有投資者關注晶片股。回到技術分析方面，中芯的買賣信號為“中立”，沒有明顯的方向。投資者可以繼續做多些功課，選擇合適的點位或產品選擇。華虹的技術信號偏好，買賣信號為“買入”。剛才Niki提到的認購證，行使價在55元的產品，不謀而合的接近阻力位54.7元。投資者基於阻力位選擇產品，希望上至55元的話，可以考慮這只認購證。這些可以給投資者參考。

Simon：下只個股，我們再看看泡泡瑪特 (09992)，相信近期都有不少投資者關注，每日的波幅都比較大，那麼在窩輪市場有什麼觀察？

Niki:是的，泡泡瑪特從早前的股價293元跌回至280元附近。在窩輪市場上，這兩日都有特別的產品上市。早前港交所只允許發行商發行認購證和認沽證產品，其實近期推進可以發行泡泡瑪特的牛熊證產品。所以產品來講，有新品上市，正股高位整固。另外一方面，市場等待公佈業績。窩輪市場上，認購證和認沽證的槓桿低，大概在3-4倍，牛熊證則高至8-10倍。投資者可以根據自己的風險承受能力選擇合適的產品。或參考中銀髮行的牛證65089，收回價258元，槓桿有8倍。同時也需要提醒大家要注意收回風險，控制自己的入場注碼。熊證方面，可參考中銀熊證65103，收回價299元，與高位293元，還有一些空間，槓桿有10倍。如果關注泡泡瑪特，想找一些高槓桿的產品，都可以參考以上兩只產品。如果不是做的很貼市的話，不喜歡有收回價的產品，也可以選擇中銀髮行的認購證17073，行使價338.2元，今年10月到期，槓桿4倍。看淡方向的有中銀認沽證17443，行使價200元，今年12月到期，槓桿3倍。

Simon：其實Niki說的很對，牛熊證有收回風險，投資者對於收回價的選擇需要謹慎一些。另外泡泡瑪特的正股波幅比較大，投資者需要多留意支持位或阻力位的分析。前面提及收回價258元的牛證產品，當前支持位在261，假設投資者持有這只牛證的話，當短時間股價跌回到支持位的話，這只產品都不會被收回。風險比較可控。而熊證收回價299元的產品，目前阻力位在294元，同樣道理，風險是可控的，都是在支持位或阻力位的範圍以外。也想多瞭解一下，比如泡泡瑪特有新產品上市的時候，相信中銀網站也會有新產品上市的資訊，除了網站，是否可以打電話給你呢？

Niki:絕對歡迎的，因為有時候市場變化比較快，網站來不及更新，也可以撥打我們的熱線（窩輪熱線: 00+852 3988 6909）給我們的窩輪團隊。除了我以外，還有我們的同事也會幫助大家解答即市的疑問。比如產品適不適合？或者已經持有一段時間，適不適合繼續持有？又或者需不需要換其他條款的產品，相關的回報或風險情況分析等等問題，都歡迎大家與我們溝通。在投資者的角度比較多疑問，想瞭解多一些的話，其實是應該與我們溝通，在產品方面，問的清楚點，對於大家的投資有多一個保障。

Simon：是的，當我們講窩輪和牛熊證是買個方向，但其實無論窩輪還是牛熊證，本身產品都有不同條款的變化，無論是想知道新出的產品也好，還是已經上市的產品，想瞭解條款的分別的話，都歡迎大家多與Niki以及她的團隊多一些溝通。

那麼最後我們再分析寧德時代（03750）窩輪情況？

 

Niki:今年來講，我們發現窩輪資金比較偏向這類股票，也是市場投資焦點之一。寧德時代股價比較徘徊，有機會整固完之後再升。比如之前6、7月份的時候股價在300左右橫行一段時間之後，跟著走出了方向。目前股價從8月初開始，股價在398-416區間波幅，有待突破。看到有投資繼續關注和相關的工具。比如中銀認購證18588，行使價539.38元，今年12月份到期，槓桿8倍。認沽證則留意中銀認沽證18309，行使價298.88元，槓桿7倍左右。

Simon:目前寧德時代的股價橫盤中。根據系統分析的支持位在391元和378元；阻力位426元和453元。以上數據可供投資者參考。那麼今日與Niki的討論就分享到這裏，感謝Niki的分析，我們下期見。

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