【港股科技观察】小米Q2业绩炸裂，但真正的信号藏在下半场！

今天港股科技板块继续分化。中芯国际、华虹半导体开盘拉升，小鹏汽车、蔚来等汽车股持续走强，信达、药明等创新药延续强势，小米、腾讯、阿里等大幅走低。

但并非没有积极信号。

昨晚小米发布了一份堪称“恐怖”的二季报——营收1160亿元，同比增30.5%，连续三个季度站稳千亿大关；调整后净利润108亿元，同比暴涨75.4%，创历史新高。在如今的市场环境下交出这种成绩，已不只是“超预期”，而是近乎“不讲武德”！

但有意思的是，同一天东方甄选上演了魔幻走势——早盘冲高23%，午后闪崩跌超20%。市场所谓的两个谣言都非常低级，其本质其实还是题材股在缺乏业绩支撑下的必然结局：狂欢之后，终要散场。

这再次印证了一个硬道理：只有真业绩，才敢穿越牛熊。

回头看港股科技龙头——腾讯、阿里、美团、小米、京东这些名字，早已不是单纯的“互联网公司”。它们构筑的是生态护城河：从内容、支付、物流到硬件制造、AI基建、云服务等几乎覆盖了我们数字生活的全部环节。

也正因如此，这些企业展现出强大的现金流创造能力和长期投资价值——此前腾讯Q2营收同比增长15%、净利增17%，如今小米再报高速增长，都不是偶然。

从这个角度来说，资金才是最聪明的，趁最近两个月港股调整大幅加仓。截至本周一，南向资金延续上半年“姿态”疯狂抄底港股——年内净买入已突破9400亿港元，创互联互通启动以来新高！而这其中，科技板块仍是绝对主线。

而最近两个月，港股之所以弱势回调，主要是因为市场对电商价格战、新能源车价格战、经济修复以及海外流动性等因素的担忧。但是回调≠转熊，震荡反而是布局机会。

“含米量”约10%的港股科技50ETF（159750），目前已经接连14个交易日获得资金净流入超1.8亿，说明聪明资金早已开始卡位。今日开盘不到15分钟，ETF就已经获得1000万份的大额申购。

这个ETF不仅“AMT”（阿里+小米+腾讯）合计超30%，而且全面覆盖中国科技十雄——阿里、腾讯、美团、小米、京东、网易、百度、比亚迪、吉利、中芯国际，权重超70%，是目前市场上唯一100%覆盖这十大龙头的科技指数ETF。

截至8月19日收盘，港股科技50ETF（159750）的年内收益约为35%。

目前标的指数港股科技估值已回到历史低位——最新PE仅22.48倍，处于上市以来8.47%分位，相当于比历史上92%的时间都要便宜，安全边际足够高。

正所谓业绩是试金石，生态是护城河，资金是投票器——港股科技板块，下半年的戏很可能比上半年更精彩，因为不管是预期重塑还是估值重构，都能支撑其走出下一波行情。