冲高到3888点回落，真要拜拜咯吗

大盘状态

• 周二大盘低开震荡高走新高后回落弱势下跌走势，小阴线收盘，报收3868点，沪深共计成交2.7万亿左右，成交量环比大幅萎缩但整体还是放大状态。

沪指

       明日反弹压力3888点，强压力3907点。

              调整支撑3839点，强支撑3825点。

创指

       明日反弹压力2782点，强压力2803点。

              回调支撑2700点，强支撑2683点。

一

股海研判

期望的3900点没能看到，最高3888点开始回落，而盘中个股轮的行情在尾盘的回落下，很多个股炸板，中位数也由强势上涨变成微红，整体赚钱效应还是不强，而且操作难度也不小。可以说这一轮股指连续新高的大行情，股民的赚钱效应始终没有打开，这也解释了，为啥这一波大涨新高远没有去年924那轮大涨的热度高涨。目前唯一理想的就是成交量还在大幅放大，连续2万亿以上的成交量不断刷新记录，只要有量在，个股机会应该就还有指望。话说今日高点3888点，已经有人悲观的调侃，3800拜拜咯。

    昨日盘后消息，国家发改委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。可以说十五五规划是非常重要的，也是A股重要的主线之一。所以这是年底前的一件重磅大事。    五年规划是我国制度优势的缩影。五年规划既是我国国家治理的“路图”，也是社会共识的“黏合剂”，其意义远超单纯的经济计划，它通过制度化的目标治理模式，将发展愿景转化为切实行动。    今年是十四五规划收官之年（2021-2025），也是十五五规划的编制之年（2026-2030），并且十五五规划是迈向2035年基本实现社会主义现代化目标的关键五年规划，其意义更为关键。     接下来关于十五五规划编制又一个重要节点：10月五中全会，审议通过《规划建议》，《规划建议》是十五五规划的基础了，这是草案形成的关键节点，标志着中央对十四五规划的核心方向和目标达成共识，并且通过的《规划建议》会有更多信息和侧重点出来，从而提升一些产业的政策预期。     “十四五”以高质量发展为主线，融入“双循环”战略。而从目前内外部形势来看，十五五规划可能将更侧重扩内需和自主可控两条线。其中科技创新不可或缺，这是大国竞争与博弈绕不开的重点！近日资金疯狂炒作的人工智能硬件、先进制程芯片制造、生物制造、机器人、高端医疗器械等领域，多少也有点卡位十五五规划有关。   而另一条主线，就是昨日座谈会，听取的扩内需、稳就业方面。说明内需和就业也是重中之重，今年内需消费也是排在第一的，后续可能也会发力。

这点需要时刻保持关注度。

      近日大盘持续大涨，创出十年新高，今日更是逼近了3900点。而汇丰银行的数据显示，目前中国家庭总储蓄超过160万亿元人民币（22万亿美元），创历史新高；汇丰银行提供的数据显示，中国的散户投资者驱动了中国股市的大部分活动，占每日交易量的90%。说道这个数据，有人就会思考，昨日收评说过中信说这不是散户市，散户不再是主导市场的力量！现在汇丰又说，中国散户投资者占每日交易量的90%，这两个相反的观点谁的对？   严格说这不是相反观点，并不冲突。这轮行情的主推动者显然不是散户，其实历史多次行情开始也不是散户发动。但现在随着股指新高，加媒体宣传，显然大部分散户已经开始跑步进场，所以每天成交量有大部分散户贡献是没错的。现在全市场在等新韭菜入市，等居民存款搬家，这不是段子，而是事实。

    按照以往A股的牛市运行规律看，都是场外新韭菜蜂拥入市，尤其是涨到4500了，5000点时，观望的散户全信了也全进来了，然后就没有然后了，最后挂在山顶上结束，不知道这一次的剧本会怎么演。

   A股惯有的经验就是：早信吃肉，晚信喝汤，最后信买单。但其实没有几个人能逃顶，所以怎么办呢？一是知足常乐，自己觉得满意了就可以落袋为安；二是仙现在多赚钱点，把成本搞低一些，后面大回撤也没那么肉疼了。

    对了，今日又一次见证历史。截至8月26日，国内1273只ETF总规模达到5.07万亿元，首次突破5万亿元大关。其中，股票型ETF规模为34597.19亿元，QDII型ETF规模为7537.23亿元，债券型ETF规模为5559.03亿元，货币型ETF规模为1424.7亿元，商品型ETF规模为1532.57亿元。可以看出，国内ETF总规模的增长步伐显著加快。说道ETF，昨日收评的留言里有粉丝说的很道理，如果你不会选股，这轮行情，持有ETF反而比持有个股更容易赚钱。

   说道ETF，还得说一嘴寒王。这一轮寒武纪大涨历史新高，很多人以为寒武纪是机构抱团，毕竟科创板的票，很多散户买不了。但可能这一轮寒王大涨很大程度上也是靠ETF买上去的，因为买任何一个科技类指数，都绕开寒武纪。

所以，现在回头看，当时将寒武纪、海光信息纳入上证50显然是有目的的，就是要打造几个科技大牛股，发动一轮科技牛市。目标是通过资本市场泡沫给高科技企业输血，以实现经济转型。把房地产、基建资金赶到新经济、新产业去；把居民储蓄资金赶到股市、实体去，以盘活整个经济！所以，白酒旧王退位，科技新王登基，这就是历史的

    今日大盘低开一波快速下探后强势止跌高走，盘中再创反弹新高3888点后开始遇阻震荡，最终宽幅震荡后小幅下跌走势。今日盘面股指开始震荡，但盘面风格开始切换到八二格局，题材个股轮动炒作，整体盘面属于个股行情，但资金之间分歧还是较大，炒作方向较多，导致中位数涨幅不大，赚钱效应不强，操作难度依然不小。

    对于大盘，由于近期持续加速上涨，所以急涨不做空下，是没有任何减仓卖出信号的，毕竟持续大涨这里是没有高点的，而高点出现必须要加速大涨降速才可以，那么今日算不算呢？

    今日的高位十字星，单从今日来看算是一次明显降速，但还需明日确认，如果明日继续新高阳线，那么今日只是一次上涨中继。相反如果明日没能新高，甚至弱势下跌收阴，那么短线高点的几率就回大幅增加。

    所以重点看明日，这应该是近日较为重要的一天。而明日走势确定后，如果3888点是短线高点，那么昨日跳空缺口3825-3839点就是回撤的重要支撑位。也就是昨日收评说的，本周重要下跌关注点位。

    如果继续新高阳线，那么就还是继续坚定做多，不要猜顶，真要明日新高，那3900点大概率也会突破，而之前热议的4000点迎接93阅兵，也就是真的是大概率事件了。

    不过即便股指真出现短线高点，也不要担忧，这一轮本来个股行情就弱于股指，所以接下来大盘调整个股轮动机会也不会少。

其他行业方面：

     1，今日，“2025中国操作系统产业大会”在北京中关村国际创新中心开幕。据介绍，大会举办期间将进一步展示中国操作系统在能源、水利、金融、医疗、教育等行业的最新应用案例。大会特设银河麒麟操作系统 V11 新品互动体验区，集中呈现国产软硬件协同优化的突破性进展与领先成果。

此外，飞腾、鲲鹏、海光、兆芯、龙芯、申威六大国产芯片厂商，中国长城、联想开天、华为擎云、软通计算机、中科可控、紫光计算机等国内二十余家整机品牌，金山、中望、超图、奔图、后摩智能、希沃等不同领域核心生态伙伴，也将带来最新国产化解决方案与应用案例。

另外中国软件行业协会表示，未来5年—10年，我国软件行业将展现出广阔的市场前景和巨大的发展潜力，软件产业规模有望保持12%—15%的年复合增长率。预计2025年，我国软件产业规模有望突破15万亿元，到2028年，这一数字有望突破20万亿元。

利好下今日，国产软件概念强势大涨，开普云连续第2日20%一字涨停，正元智慧、君逸数码亦20cm封板，航天宏图、中电鑫龙、能科科技、天融信等逾10股也强势涨停或涨超10%。

     2，昨日盘后中央发布了碳排放权重磅文件，2027年底前碳排放权要涵盖主要工业产业，2030年前要覆盖全部碳排放产业！这份文件给了具体时间，下一步排放定额就是各个企业的产能上限，要突破就要花钱买。其中，碳排放要达标，一大批企业要进行更新企业设备，尤其是新能源设备。总之，新能源行业的头部企业必然受益，多晶硅、光伏玻璃、碳酸锂这些企业可都是碳排放大户。还有关注环保、减排技术、绿电运营商等方向。

另外三部门联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》。

     3，国家新闻出版署正式公布2025年8月游戏版号审批结果，共166款国产网络游戏和7款进口网络游戏获批，单月总量达173款，刷新2025年以来单月新高。截至目前，累计发放游戏版号已突破千款达到1119个（包括国产游戏和进口游戏）。伽马数据显示，今年上半年国内小游戏市场规模再创新高，达232.76亿元，同比大幅增长40.2%。其中，IAA（广告变现）小游戏表现尤为亮眼，广告变现收入达79.73亿元，在小游戏市场中的份额提升至34.30%。另外三七互娱今日发布2025年半年报也印证了行业景气度，上半年实现净利润14亿元，同比增长10.72%。重点来了，继一季度分红后，三七互娱再度决定二季度继续现金分红，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），拟现金分红金额约4.62亿元（含税）。前几日 说过，业绩优秀+高分红这就是涨停的逻辑，之前吉比特当日就是说强势涨停，今日三七互娱也是强势涨停。也带动游戏板块高开高走，冰川网络、恺英网络、巨人网络等涨幅居前，并均创阶段性新高。

   4，今日消息，8月28日至30日，由国家数据局主办、贵州省人民政府承办的2025中国国际大数据产业博览会（简称数博会）将在贵州省贵阳市举办。

截至8月25日，华为、中国电信、中国移动、中国联通、中国电子、中国电科、南方电网、中国铁塔、百度、浪潮等375家企业确认参展，集中呈现数字基建、AI大模型、数据安全、智能终端等领域的前沿技术与应用成果；展期同步举行供需对接、企业路演、技术研讨、企业成果发布等系列活动，搭建起集技术交流、商机对接、成果转化于一体的专业平台。大数据是数据的集合，以容量大、类型多、速度快、精度准、价值高为主要特征。大数据产业是孕育新质生产力、赋能新型工业化的重要推动力。注意大数据主线概念的炒作，这也是资金比较喜欢的概念之一。

    5，昨日午后盘中消息，有媒体称卫星互联网牌照近期或发放。卫星互联网领域一位资深技术专家表示：“牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步。但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2至3年左右的时间。”所以昨日卫星航天主线异动强势大涨，今日卫星导航板块继续表现强势，，中国卫星2连板，陕西华达、长江通信等涨幅居前。

    6，8月25日下午，智界及问界秋季新品发布会在成都举办。会上，问界M8纯电版、智界新S7和新款智界R7等新品发布。此外，上汽与华为鸿蒙智行合作的首款车型尚界H5开启预售，预售价16.98万元起，该车型搭载华为ADS 4智能驾驶辅助系统。利好下，华为鲲鹏，欧拉概念表现强势，君逸数码20%涨停，拓维信息涨停，航天宏图、华丰科技涨超10%。另外拓维信息昨晚发布2025年半年度报告，公司实现营业收入13.06亿元，同比下降24.42%；归属于上市公司股东的净利润为7880.59万元，同比增长2262.83%。天孚通信昨晚披露中报，上半年，公司实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；实现归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%。今日强势大涨，股价创历史新高。

华丰科技昨晚披露中报，公司上半年实现营业收入11.05亿元，同比增长128.26%，并且超过了公司去年全年营收水平；实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，上年同期亏损1792.68万元。业绩亮眼，今日强势大涨新高。

博亚精工中报业绩增长超60%，20cm涨停板。此外，昨晚披露中报的沃尔核材、安集科技、立讯精密等龙头股业绩均向好，今天都表现强势。

    7，近日，vivo官宣推出旗下首款MR头显vivo Vision探索版，该产品为当前市场最轻MR头显，仅398g，采用自然眼手交互设计，但仅开放预约体验，也未公布售价。另外荣耀也正加紧研发中，小米前不久则推出首款AI眼镜，华为、OPPO也都已涉足AR眼镜、AI眼镜。叠加马上9月的各大厂商新机发布，消费电子主线的炒作还有很大空间。

距离3900点就差12个点，最终遇阻回落，虽然涨停还不少，但市场中位数不会骗人，赚钱效应依然不强。到底是3888点短期小高点，还是上涨中继，我们明日见分晓。

• 沪指：短线  多   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘低开震荡高走回落弱势小跌走势。盘面小幅八二分化。

• 个股涨跌：涨多跌少                        涨停数：92只  

• 盈亏效应：赚钱效应不强                  中位数：0.10%