伊利业绩超预期！消费龙头ETF（516130）微跌0.2%！机构：乳制品盈利修复叠加新消费结构性机会

11月7日，截至11时30分，消费龙头ETF（$华宝中证消费龙头ETF$）盘中表现平稳，场内价格现跌0.2%，成交额为350.38万元，基金最新规模为1.48亿元。

成份股方面，中国中免表现最为强劲，涨幅达到6.19%，领涨全场；乖宝宠物和森麒麟紧随其后，涨幅分别为2.31%和2.16%。另一方面，新泉股份和拓普集团表现较弱，跌幅分别达到5.97%和5.34%；爱柯迪也表现不佳，下跌3.13%。

消息面上，伊利股份2025年前三季度营收达903.4亿元，同比增长1.81%，归母扣非净利润101.03亿元，增长18.73%，液态奶、奶粉及冷饮业务均实现稳健增长，同时宣布中期分红30.36亿元。此外，消费龙头指数成分股赛力斯等车企公布最新销量数据，显示新能源车市场持续活跃。

平安证券指出，消费龙头行业呈现分化趋势：功能饮料赛道持续扩容，东鹏饮料稳健增长；零食板块魔芋品类红利突出，盐津铺子等竞争优势显著；乳制品需求平稳复苏，头部乳企或进入盈利修复通道；餐饮供应链景气度底部企稳，调味品等行业逐步走出低谷。酒类板块头部公司凭借市场管理优势持续提升份额，高端白酒需求相对坚挺。免税政策优化助力消费回流，黄金珠宝赛道头部品牌表现亮眼。

中泰证券指出，消费板块盈利呈现明显分化，受总需求不足和消费者信心偏弱影响，食品饮料、纺织服饰、商贸零售等传统消费行业业绩表现不佳。家电板块需求相比年初有所下滑，但三季度净利润同比增速依然保持5%左右。未来消费行业或仍然受制于居民收入预期偏弱，但分化趋势加剧：刚需类和政策支持的细分（家电等）保持增长；纺织、零售等可选消费盈利下行。随着下一阶段促消费政策落地与消费场景创新（如宠物经济、游戏娱乐等新消费领域）的扩散，消费板块的结构性机会仍值得关注。

消费龙头ETF（$华宝中证消费龙头ETF$）被动跟踪消费龙头指数，该指数前十大权重股分别为贵州茅台、格力电器、伊利股份、牧原股份、赛力斯、福耀玻璃、海尔智家、温氏股份、山西汾酒、分众传媒。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。