2026.01.08 联瑞转债申购

市场14连阳了，在连续两天放量大涨（普涨）之后，今天终于稍微暂停了脚步，虽然各大宽基指数大多都是红盘，但其实今天午盘有一波跳水的动作，到尾盘才勉强收红，两市个股3190绿，2173上涨，涨跌比相比前两天也是能看出，今天已经有所分化，维持涨势的只是其中某些板块。不过成交额还是不错的，达到28815亿，比昨天增量493亿，还是很活跃的。

看了很多信息，最终觉得，最近两天的大涨，一方面与外围有关，亚太市场最近也都有不错的表现，这只能证明，新兴市场有大量的资金流入；另一方面，其中科技股的强势，大概率与米国那边CES（全球消费电子展）有关，因为在会上，各大厂的表现，言论，都打破了之前人们对AI的质疑。

对于Ａ股市场，我的观点还是：看好这一波涨势，但短期内大涨，有回调的风险在，科技的热度再度上升，但细分板块仍然是分化比较严重的，而且是个轮动的状态，要踏准节奏并不容易，很考验认知与眼光。

2026年01月08日

No1：联瑞转债（118064）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA

2、规模：6.950亿（规模较大）    

3、无担保    

4、利率：第一年0.1%；第二年0.3%；第三年0.6%；第四年1.0%；第五年1.5%；第六10.0%（含最后一年2.0%），6年票息13.5%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）    

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）    

8、申购代码：718300

9、配售代码：726300  每股配售2.878元面值转债

10、当前转股价值：103.38

11、估值对标：福新转债

12、所属板块：科创板

13、债券期限：2026.01.08~2032.01.07

14、转股期限：2026.07.14开始

15、初始转股价：63.55

三、公司简介

对应正股联瑞新材，公司始终专注于功能性先进粉体材料的研发、制造和销售，形成了以硅基氧化物、铝基氧化物为基础，多品类规格齐备的产品布局，在行业内具有领先地位。公司产品主要应用于半导体封装材料、电子电路基板、导热材料等行业，并且覆盖基层胶膜、特种胶粘剂、蜂窝陶瓷载体等领域以及多类新兴领域。

主要风险点：

1、客户集中度相对较高的风险：报告期内，公司前五大客户的营业收占公司营业收入的比例分别为48.95%、42.02%、44.28%及43.24%；

2、汇率波动风险。

四、申购建议

6年票息尚可，其他条款一般，转股价值较高，质地一般，规较较大，我会申购。

 个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！