电解铝产业格局迈向高质量发展！有色ETF华宝（159876）跌1.2%！机构：工业金属供需改善支撑价格

1月16日，截至15时00分，有色ETF华宝（$华宝中证有色金属ETF$）盘中表现偏弱，场内价格现跌1.2%，成交额为1.18亿元，基金最新规模为14.37亿元。

成份股方面，湖南白银、楚江新材和厦门钨业表现较为突出，涨幅分别达到 5.79%、3.82%和 3.7%。另一方面，盛新锂能、锡业股份和华锡有色表现较弱，跌幅分别为 5.56%、4.88%和 4.72%。

消息面上，近日行业分析指出，电解铝行业在供给侧改革与双碳政策驱动下，产能持续向具有水电低碳优势的西南地区迁徙，国内原铝供应呈现刚性，产业格局正迈向高质量发展。同时，2025年铜加工材在传统领域需求稳健、新兴产业需求强劲的支撑下，净出口量再创历史新高，行业国际竞争力持续彰显。

西部证券指出，工业金属方面，库存区域失衡加剧叠加冶炼反内卷，铜价中枢持续上移。铝行业则因国家发改委鼓励大型氧化铝骨干企业兼并重组，有望推动高成本产能退出，改善供需失衡。宏观层面，美联储宽松预期及地缘政治因素共同对金属价格形成支撑。

南京证券指出，工业金属方面，铜价维持高位，LME铜价站上13000美元/吨，国内铜价站稳10万元/吨上方。降息预期回暖带动铜价持续反弹，且全球铜矿供给预计将持续收缩。下游地产、基建进入旺季，新能源车、光伏、AI等领域用铜量持续增加，预计铜下游需求有稳定支撑。铝价涨幅明显，氧化铝等成本端价格回落，电解铝吨铝毛利润保持较高水平。铝需求端有望逐步回暖，宏观宽松与政策落地有望进一步支撑铝价。

有色ETF华宝（$华宝中证有色金属ETF$）及其联接基金（联接A：$华宝中证有色金属ETF联接A$，联接C：$华宝中证有色金属ETF联接C$）被动跟踪中证有色指数，该指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、天齐锂业。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。