循环经济政策聚焦叠加龙头产能扩张，有色ETF华宝（159876）拉升1.7%！机构：供给约束与宏观偏暖支撑金属价格

1月21日，截至11时30分，有色ETF华宝（$华宝中证有色金属ETF$）盘中表现稳健，场内价格现涨1.7%，成交额为6549.40万元，基金最新规模为16.95亿元。

成份股方面，白银有色、国城矿业和湖南白银均以涨停报收，表现强势。另一方面，中孚实业、天山铝业和云铝股份表现较弱，跌幅分别为5.01%、2.21%和1.95%。

消息面上，近期政策层面持续聚焦循环经济，2025年国务院政府工作报告明确提出“大力推广再生材料使用”，对再生金属等产业发展形成指引。同时，行业龙头洛阳钼业发布信息，预计其2026年铜产量目标将冲击80万吨，展现了主要生产企业的产能扩张与增长前景。

西部证券指出，工业金属方面，库存区域失衡加剧叠加冶炼反内卷，铜价中枢持续上移。宏观氛围偏暖叠加供给约束，关注金属商品价格普涨行情。地缘与库存博弈下，持续看好有色板块机会。

国泰海通指出，工业金属方面，铜短期情绪波动，但铜矿供给紧张，AI和电网建设需求逻辑仍在，海内外流动性宽松趋势未变为铜价提供支撑。铝价宏观多空交织，维持高位震荡，供应端新项目爬产，需求受春节影响走弱，高位铝价抑制下游消费。锡价关注供需边际变化，或以震荡为主。整体供需紧平衡下，需关注宏观对金属价格的核心影响。

有色ETF华宝（$华宝中证有色金属ETF$）及其联接基金（联接A：$华宝中证有色金属ETF联接A$，联接C：$华宝中证有色金属ETF联接C$）被动跟踪中证有色指数，该指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、天齐锂业。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

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