券商ETF（512000）探底1.2%，华鑫股份领涨1.5%！头部券商"强者恒强"迎估值修复，并购重组点燃ROE提升预期

1月29日，截至11时36分，券商表现疲弱，中证全指证券公司指数下跌0.88%，成份股方面，华鑫股份领涨1.54%，华林证券上涨1.18%，国盛证券上涨0.25%。

消息面上，2025年券商业绩呈现显著增长态势，已披露业绩预告的21家券商预计净利润总额达1075.87亿元，同比增长近60%。行业呈现出"头部稳健领跑、中小券商差异化突围"的格局，分析指出市场活跃度提升为业绩增长创造了有利条件，同时业务结构的优化转型成为持续发展的核心动力。

申万宏源认为，券商板块景气度不断向好，内外展业环境顺风顺水，关注板块Beta属性。当前时点，券商板块处于基本面与估值错配阶段，且考虑资金面压制已经边际消退。

布局工具上，公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据来源：沪深交易所、Wind。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。