$赛力斯(SH601127)$ $XD片仔癀(SH600436)$ $富临精工(SZ300432)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1697篇文章。  文章开头先晒一个成长股账户今天的收益吧，当然熟知司马的道友都知道我不止一个成长账户。  中秋国庆双节快到了，司马想跟大家聊件实实在在的开心事——赛力斯股价突破历史新高的同时，其中一个成长股账户单天净赚149万。这只是众多账户里一个成长股账户的成绩，但即便如此，这种大口赚钱的畅快，上一次还是2021年跟片仔癀相伴的时光。如今城头变幻大王旗，今年的“盈利主角”换成了赛力斯，这份惊喜想跟所有司马好友好好聊聊。 一、149万！单个账户的盈利惊喜 1. 9月25日早上开盘后，看着那个成长股账户的数字不断跳动，最后定格在“净赚149万”时，司马心里满是感慨。一定要跟大家强调，这只是专门做成长股的其中一个账户，不是全部身家的收益，但即便这样，这种单日斩获百万级收益的感觉，距离现在已经整整四年了——2021年那会儿，还是靠片仔癀才有过类似的畅快，如今赛力斯接棒，把这份熟悉的喜悦又带了回来。 2. 当天赛力斯也特别给劲，股价一路冲高冲破历史高位，最终收在163.52元。后来司马算了笔账，单就这个账户里赛力斯带来的盈利，折算成片仔癀的股价已经超过400元，而现在片仔癀的股价大概在196.79元，这么一对比，更能看出赛力斯对这个成长股账户的贡献有多实在，对司马来说，这就是一次“凤凰涅槃”式的增长。 3. 赛力斯能撑起这个账户的收益，可不是凭空涨起来的。就说业绩，2024年前三季度它的营收同比增长了539.24%，这个幅度在整个行业里都相当亮眼；销量上，和华为合作的问界系列卖得火热，问界M9单月销量稳稳超过1.5万辆，M7的累计交付量更是突破了18万辆，实打实的好业绩，才撑得起股价，也让这个成长股账户的收益水涨船高。 二、新质牛趋势！换了主角没换逻辑 ① 两年前司马就说过，这一轮是新质生产力成长股的牛市。当时市场上还有些不同的声音，但这两年走下来，股市确实牢牢沿着这个方向在走。从2021年的片仔癀到现在的赛力斯，虽然“盈利主角”换了，但核心逻辑从来没变过——都是紧紧跟着新质生产力的趋势走。 ② 赛力斯能成为新主角，靠的是真真切切的“硬核实力”。技术上，它的魔方平台能兼容纯电、增程、混动多种动力形式，超级增程系统还解决了很多用户担心的续航问题；生产上，智能工厂里关键工序的自动化率达到了100%，效率和质量都有保障，这些都是新质生产力的具体体现，也是它能在成长股里脱颖而出的底气。 ③ 再看整个市场大环境，新质生产力成长股的热度一直在上升。像科创100ETF、双创50ETF这些跟科技创新相关的基金产品，交易特别活跃，这说明越来越多的资金都认可这个方向；政策上也给力，新能源汽车购置税减免政策延长到了2027年，智能网联汽车的试点也在加速推进，大环境都在为赛力斯这样的企业铺路。 三、分享喜悦，更盼双节安康 1. 于司马而言，赛力斯的股价新高，不只是账户数字的增长，更是对“跟着新质生产力趋势走”这个判断的验证。其实投资路上，能有这样的收获很幸运，更幸运的是能和一群志同道合的司马好友一起交流、见证，这份情谊比收益更珍贵。 2. 当然，赚钱之外，生活里的小美好也不能少。马上就是中秋和国庆双节，街道上已经有了节日的氛围，商场里的月饼礼盒、路边的国旗装饰，都在提醒着我们该放慢脚步，享受团圆与欢庆。司马也想借着这份账户飘红的喜悦，提前跟所有粉丝说一句：中秋节快乐，国庆节快乐！ 3. 希望大家在中秋能和家人围坐一桌，吃块甜月饼、聊些家常话，在国庆能带着轻松的心情，去看看山川湖海或者逛逛热闹的市集，把这阵子的忙碌都放下，好好享受属于自己的假期时光。也盼着双节后，我们能继续一起关注市场趋势，在新质生产力成长股的行情里，收获更多属于自己的小惊喜。 在司马看来，赛力斯接棒成为单个成长股账户的“盈利主角”，不是偶然，而是趋势的必然，就像新质生产力成长股的行情一样，未来还有很多可能性等着我们去探索，换一种方式涅槃重生，你也会活得很精彩!最后，再次祝愿各位粉丝中秋节、国庆节双节快乐，阖家幸福！ @今日话题 @球友福利 @雪球创作者中心 #雪球星计划# #A股9月收官！创业板创近三年新高# #“牛市旗手”再走强，中信证券大涨#

$赛力斯(SH601127)$ $XD片仔癀(SH600436)$ $北汽蓝谷(SH600733)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1357篇文章。就在今天，赛力斯盘中直接飙到174.66元，创下历史新高，虽然尾盘略有回落，最终收于171.57元，但全天仍大涨7.78%，总市值稳稳站在2802.37亿元，稳居行业第二，股东们笑着说“这波冲高够提两辆问界M9”，这种公司与股东共赢的热闹，对比片仔癀从高位跌落的境遇，更显优质股东生态的珍贵——尤其是片仔癀大股东当年的高位减持，至今仍是股东心中的痛。 一、赛力斯：新高背后的三重底气 1.股价冲高藏不住热度。从9月24日起，赛力斯连涨5个交易日，今天早盘更是一路向上，最高摸到174.66元，较9月23日收盘价145.2元算下来，短短几天涨幅超20%。这波上涨不是虚炒，9月29日公司刚完成向华为支付115亿元，收购引望智能10%股权，深度绑定华为的信号太明确，当天成交额就突破107亿元，换手率达4.21%，资金追捧力度肉眼可见。 2.赚钱真的想着股东。股价创新高的同时，公司官宣分红方案：以16.33亿总股本为基数，拟派发现金红利5.06亿元，占上半年净利润的17.22%。对股东来说，股价有冲高的浮盈、盈利有实在的分红，不少人晒出“用收益买问界车”的截图，既支持了公司产品，又拉满了品牌口碑，形成完美闭环。更值得期待的是，公司已拿到境外上市备案，后续融资渠道更宽，发展底气更足。 3.产品硬才是真根基。截至9月16日，问界M9累计交付超23.8万台，上市17个月稳坐50万以上豪华车销冠；M8上市5个月交付破9万台，拿下40万以上销量榜首，两款车合计交付超32.8万台。9月29日成都车展上，M92025款带着十项升级亮相，展台被挤得水泄不通，市场热度直接转化为业绩动力。 二、片仔癀：高位减持后的连锁反应 ①减持在顶点，伤透股东心。2021年7月，片仔癀股价创下491.88元的历史新高，控股股东九龙江集团随即公告减持1%股份，按当时收盘价计算，套现近30亿元——这是公司上市18年来大股东首次减持，堪称精准“逃顶”。消息一出，次日股价直接跌停，从489.76元暴跌至440.78元，开启了长达四年的下跌之路。截至今天收盘，片仔癀股价仅196.79元，较历史高点跌了近60%，市值蒸发超1600亿元。 ②管理层动荡，信心难稳住。从2022年到2025年，片仔癀三年换了四任董事长，2023年还有5名高管因违纪违法落马，管理层频繁变动让公司战略缺乏连贯性。比如曾经推进的收购案突然暂缓，中期分红方案反复调整，这些不确定性让股东根本看不到稳定的发展预期，股价自然逐年下滑，四年跌幅分别达34.01%、16.11%、11.36%和8.04%。 ③业绩跟着承压。曾经的“中药一哥”如今面临营收利润双降：最新数据显示，营收53.79亿元同比降4.81%，净利润14.42亿元同比降16.22%。核心原料天然牛黄价格暴涨，让毛利率大幅下滑10.89个百分点，存货还高达57.24亿元，渠道去化压力明显。对比赛力斯的蒸蒸日上，差距一目了然。 三、老板的格局，决定生态的温度 1.张兴海的“稳”与九龙江的“急”。张兴海从做弹簧起家，深耕汽车产业几十年，砸115亿绑定华为搞研发，从没搞过跨界炒作，就连公司章程修订都聚焦公司治理优化，踏踏实实做实业；而九龙江集团在公司股价顶点套现离场，传递出的短视信号，至今仍在影响市场信心。两种选择，两种结果，老板的格局高下立判。 2.合力比单打独斗更重要。赛力斯上到老板抓战略，下到员工把智能工厂关键工序自动化率做到100%，再到股东主动宣传产品，上下拧成一股绳；片仔癀却因高层动荡、大股东短视，让公司与股东之间失去了“同心感”，即便有国家级绝密配方的护城河，也挡不住信心崩塌。今天赛力斯能吸引资金追捧，本质是市场对“上下齐心”的认可。 3.共赢才是长久之道。赛力斯的逻辑很简单：公司踏实做产品→业绩增长股价涨→股东赚钱愿支持→公司获得发展动力。而片仔癀的教训证明，哪怕家底再好，大股东只想“自己先跑”，管理层频繁变动，最终只会消耗品牌价值和股东信任，再好的牌也会打烂。 在司马看来，赛力斯今天冲至174.66元的新高，是“公司踏实做事、股东坚定支持、利益共享共赢”的必然结果。而片仔癀的经历也提醒我们：优质的股东生态从不是喊出来的，而是老板守住初心、公司善待股东的自然回报。希望赛力斯能一直保持这份势头，也让更多企业看懂“共赢”的真正含义。 @小管家 #雪球星计划# #触及4000美元！纽约期货黄金飙涨# #低开低走，港股持续走弱# @知识分享官 @格隆

$丽珠集团(SZ000513)$ $XD片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第286篇文章。最近不少司马好友跟我聊，说医药行业今年看着热闹，可有些公司老板一减持，股价就跟着波动，心里总有点慌。其实不用只盯着减持的消息，今天咱们就聊聊另一个方向——那些大股东在增持、公司自己在回购的医药企业。能在行业上涨后还这么做，背后藏着对公司的信心，咱们一条一条说清楚。 一、大股东增持：真金白银投信心 这部分公司的大股东，要么是创始人团队，要么是实力雄厚的投资方，都是拿着真金白银买自家股票，不是嘴上说说而已。 1、加科思：biotech里的“清流” 现在不少biotech公司忙着增发融资，高管也时不时减持，加科思却反着来。今年7月，公司先公告要拿出1亿港元回购股票，紧接着大股东就开始连续增持： ①7月21日，增持85.44万股； ②7月24日，又增持24万股； ③7月30日，再增持6.09万股； 中间因为中报静默期停了一个月，9月4日又接着增持40.2万股。这么密集的增持，在当下的biotech圈子里确实少见，能看出大股东对公司的底气。 2、中国生物制药：谢家的“定心丸” 提到中国生物制药，熟悉的朋友都知道谢家的资本运作能力。今年公司收购了礼新医药，股价也涨到了高位，这时候前董事长谢炳站出来增持了——8月20日，他以7.44港元/股的价格，花了2.22亿港元买自家股票。而且不止增持，公司今年还回购了8500万元股票，不过主要是在1月和4月股价有点波动、跌得比较多的时候出手的，每次都挺及时。 3、人福医药：招商局的“长期局” 人福医药之前有不少债务问题，直到今年招商局集团进来重组，一下子拿出118亿元，拿到了23.7%的股权，按这个算，人福医药当时总估值是498亿元，对应股价30.5元/股。 招商局进来后也没闲着，继续增持： ①4月29日到6月13日，旗下招商生命科技增持了1632万股，占总股本的1%，花了3.461亿元，平均每股21.21元； ②7月3日又公告，计划再增持1%-2%的总股本，股价上限定在25.53元/股； ③到8月29日，已经累计增持了1365万股，花了2.9亿元，平均每股21.25元，现在招商生科和一致行动人合计持股比例已经到27.14%了，明显是打算长期持有。 4、上海莱士：海尔的“稳操作” 上海莱士现在的控股股东是海尔，之前海尔接手部分股权后，持股比例就有28.80%。今年5月，海尔直接公告要增持2.5亿到5.0亿元，而且没设价格区间——意思就是不管股价涨还是跌，都按计划买。 除了大股东增持，公司自己也在回购：年初就说要拿出2.5亿到5.0亿元回购股票，到8月底已经累计回购了4.7亿元，进度挺快。 二、公司回购：自家也敢“抄底” 除了大股东，不少医药公司自己也在回购股票，有的是为了员工持股计划，有的是注销减少股本，本质都是觉得自家股票值这个价。 1、德琪医药：涨十倍还回购 德琪医药今年股价涨得很猛，快十倍了，但9月初公司还是公告，打算拿出不超过4000万港元回购股票。可能有人会问，都涨这么多了为啥还回购？其实公司最近战略调整了，把已经获批产品的国内商业化权益转让出去，不自己做销售了，专心搞ADC、TCE这些技术平台的创新，看来是想把钱花在更核心的研发上，回购也是给市场传递信心。 2、丽珠集团：年年都有回购动作 丽珠集团是出了名的“回购常客”，手里现金也充裕： ①2023年，回购了4亿元股票； ②2024年，回购金额涨到6亿元； ③2025年更实在，计划回购6亿到10亿元，到8月底已经回购了4.91亿元，进度快过半了。 不过要提一句，丽珠H股去年还回购了2.21亿元，今年暂时没动静，主要精力放在A股这边。 3、京新药业：回购快完成了 京新药业今年3月就公告，计划回购3.5亿到7.0亿元股票，用来做员工持股计划。到8月底，已经累计回购了6.09亿元，回购的股份占总股本的5.49%，离最高目标就差一点了，执行力很强。 4、长春高新：转型期的“定心操作” 长春高新大家都熟悉，之前靠生长激素业务做得很大，但这两年消费低迷加上行业竞争，金赛药业的利润受了点影响，好在公司正在转型创新药，最近也有产品陆续进入商业化阶段。 今年公司计划回购3亿到5亿元股票，用来做员工持股计划，到8月底已经回购了4亿元，占总股本的0.95%，既给员工打气，也给市场吃了颗定心丸。 5、威高股份：有钱还大方分红 威高股份今年回购动作不算特别大，但很稳：累计回购了2184万股，占总股本的0.48%，花了1.14亿元。而且公司不光回购，中报还拿出4.43亿元分红，手里现金有80多亿元，不管是回购还是分红，都有足够的资金支撑，看得出财务状况很健康。 三、聊聊这些动作的门道 可能有司马好友会问，增持和回购到底能说明啥？其实不用想太复杂，简单说就是“自己人看好”。大股东和公司最了解自家的业务，比如加科思在biotech普遍减持的时候增持，是知道自己的研发进度；招商局增持人福医药，是看好重组后的发展潜力。 当然，也不是说只要有增持回购就一定好，还是要结合公司的业务、研发、财务情况看。但至少这些动作能说明，公司的“自己人”愿意把钱投进来，这比单纯的口号更实在。 在司马看来，医药行业本来就是长期赛道，有政策支持，创新药、医疗器械这些领域也有不少机会。咱们看公司的时候，除了关注股价涨跌，多看看大股东和公司的动作，能更清楚地看到背后的信心。毕竟真金白银的投入，比任何宣传都有说服力。 @今日话题 @球友福利 @雪球创作者中心 #雪球星计划# #医药股重挫恒瑞医药跌停# #医药股集体复苏，中药、医药商业领涨#

$立讯精密(SZ002475)$ $长盈精密(SZ300115)$ $格林精密(SZ300968)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第288篇文章。最近很多司马好友问，立讯精密作为消费电子领域的老熟人，为啥能一直保持增长？今天就跟大家好好聊聊立讯精密，从它的中报业绩、三大业务板块，到最受关注的几个亮点，用实实在在的数据跟大家说清楚这家企业的实力。 一、2025中报：业绩很能打 先看最核心的中报数据，2025年上半年立讯精密营收合计1245.03亿元，比去年同期的1035.98亿元增长了20.18%，这个增速在当前的市场环境下，已经相当亮眼了。 再拆分成具体业务看，各个板块表现各有亮点： ①消费性电子：营收977.99亿元，占总营收的78.55%，依然是绝对的主力，同比增长14.32%，稳扎稳打； ②汽车互联产品：营收86.58亿元，占比6.96%，同比暴涨82.07%，成为增长最快的板块，潜力十足； ③通讯互联产品：营收110.98亿元，占比8.91%，同比增长48.65%，增速也很可观； ④电脑互联产品：营收48.89亿元，占比3.93%，同比增长11.66%，保持稳定增长； ⑤其他业务：营收20.59亿元，占比1.65%，同比增长41.96%，也有不错的表现。 除了营收，利润也很关键。2025年中报归母净利润111亿元，扣非净利润95.5亿元，而且公司还预告三季度净利润会增长15%-28%，这种持续增长的态势，确实让人放心。 二、三大业务：三驾马车齐发力 立讯精密能有这样的业绩，靠的是消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块协同发展，就像三驾马车，共同拉动企业前进。 1.消费电子：基本盘够稳 现在消费电子行业已经进入AI驱动的新阶段，AI手机、AIPC、智能穿戴这些产品越来越火，立讯精密在这一块的优势很明显。它跟核心客户合作多年，能快速响应需求，还能提供从零部件到系统解决方案的一站式服务。 报告期内，不仅稳住了原有业务，还在AR/VR、消费级3D打印、机器人这些新兴领域跟客户加深合作，相当于为未来的增长提前铺路。而且它还是苹果的重要合作伙伴，比如AirPods的第一大代工厂、iPhone的第二大代工厂，更是VisionPro头显的独家供应商，最近苹果还在提高iPhone17标准型号的日产量，至少增加30%，这对立讯精密的消费电子业务来说，也是个好消息。 2.通信与数据中心：抓准算力风口 AI算力需求爆发后，数据中心的升级速度特别快，224G铜缆连接、800G光模块已经开始规模化部署，甚至448G、1.6T的更高速度技术也在推进。同时，服务器功耗越来越高，液冷技术也成了刚需。 立讯精密在这一领域很有远见，能提供“铜、光、电、热”一体化解决方案，从高速连接到服务器电源、热管理系统都能做。现在它在全球头部云服务商和AI服务器客户中的份额不断提升，多款高附加值产品已经批量交付。更值得一提的是，它还跟中际旭创一起发布了CPC（共封装铜互连）方案，这个方案能降低30%以上的功耗，还解决了CPO维修的难题，被业内认为是下一代主流方向，商业化速度比预期还快。 3.汽车业务：第二增长曲线 全球汽车行业都在往电动化、智能化方向走，立讯精密也抓住了这个机会，把自己在精密制造、供应链管理上的优势嫁接到汽车领域。它聚焦整车的“血管与神经”系统、智能座舱、驾驶辅助、智能底盘这些核心领域，能提供从零部件到系统集成的服务。 现在立讯精密的汽车Tier1业务已经拿到了国内外多家主流车企的新项目定点，客户群越来越大。凭借本土研发、全球交付的策略，它还成了中国品牌出海和服务全球客户的优选伙伴。从数据就能看出，汽车业务上半年同比增长82.07%，这样的增速足以说明它已经成为立讯精密的第二增长曲线，为长期发展打下了坚实基础。 三、三大看点：未来增长有支撑 除了现有的业务，立讯精密还有三个很关键的看点，这些都可能成为它未来增长的重要支撑。 1.切入Nvidia供应链 Nvidia作为AI芯片领域的龙头，它的供应链门槛可不低。而立讯精密已经拿到了NvidiaGB200机架部分连接组件的订单，更重要的是，它还在参与GB300机架背板铜连接器的资格认证，目前测试结果很好。如果能成功通过认证，这很可能成为2026年重要的利润增长点。再加上它的CPC解决方案能整合连接器与芯片封装，长期竞争力会更强。目前它在全球连接器市场排名第五，占4%的份额，数据中心铜连接器市场排名第四，也是4%的份额，随着跟Nvidia的合作加深，这个份额还有望提升。 2.深度绑定苹果 苹果作为全球顶级的消费电子品牌，对立讯精密的重要性不言而喻。除了前面提到的AirPods、iPhone、VisionPro，立讯精密跟苹果的合作还在持续深化。苹果的产品迭代和产量提升，都会直接带动立讯精密的业务增长。比如这次iPhone17增产，立讯精密作为核心供应商，自然能从中受益。这种长期稳定的合作关系，也为立讯精密的消费电子业务提供了很强的支撑。 3.与OpenAI达成合作 OpenAI在AI领域的影响力不用多说，而立讯精密已经跟它达成协议，拿到了至少一款OpenAI设备的组装合同。这意味着立讯精密在AI终端设备制造领域又多了一个重要合作伙伴，也进一步拓展了自己的业务边界。随着OpenAI消费级硬件产品的推进，立讯精密也能借此进入更多新的市场领域。 四、业绩与估值：成长可期 从历史业绩来看，立讯精密的成长能力很突出。2015年到2024年，它的营收从101亿元增长到2688亿元，复合增速44%；净利润从10.8亿元增长到134亿元，复合增长32.3%。这样的长期增长速度，在制造业里是相当难得的。 再看未来预测，机构保守估计2025年它的增速能达到25%，2025年归母净利润预测166亿元，2026年206亿元，2027年247亿元，增速都保持在较高水平。而且机构认为20-25倍的估值区间是合理的，当前价格并没有明显透支今年的业绩，甚至有机构看好它未来能达到7000亿市值的目标。 在司马看来，立讯精密能在复杂的市场环境中保持增长，靠的是对行业趋势的精准把握、持续的技术创新，以及三大业务板块的协同发力。不管是消费电子的基本盘，还是通信与数据中心的新机遇，再到汽车业务的快速成长，都让它具备了长期发展的潜力。对于司马好友来说，关注这样的企业，更多是看它在技术和业务上的突破，以及行业趋势带来的机遇，后续有新的动态，司马也会在茶馆里及时跟大家分享。 @小管家 #雪球星计划# #盘逻辑：深度解析，理清投资思路# #避险需求激增，金价再创历史新高# @知识分享官 @格隆

$赛力斯(SH601127)$ $江淮汽车(SH600418)$ $北汽蓝谷(SH600733)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第2023篇文章。咱们今天好好聊聊赛力斯这波让人热血的行情——从2025年9月多次文章提醒，到雪球上明确喊出右侧信号，再到主力狠招洗盘、股价订单双爆发，把来龙去脉跟司马好友们说清楚。 一、2025年9月密集预警，雪球点明右侧主升浪 熟悉“司马茶馆”的朋友都知道，我没发过关于赛力斯的视频，但从2025年9月初开始，就在多篇文章里反复提醒：赛力斯此前横盘近8个月，筹码集中度持续提升，主升浪行情已经越来越近了。 当时不少司马好友在后台留言问，“横盘这么久，真能等到上涨吗？”我每次都在文章里拆解关键信号：一方面，赛力斯与华为的合作在2025年下半年有新突破，问界新M7改款车型进入最终调试阶段，测试数据多次优于同级产品；另一方面，9月上半月北向资金增持6500万股，机构调研频次比8月翻2倍，这些都是藏不住的积极信号。 尤其是2025年9月25日，我还在雪球上特地发了条内容强调：“懂技术的朋友自己看一看，无论是日线周线还是月线都全部到位，再加上基本面完美，赛力斯已经进入右侧主升浪！”这话不是随便说的——当时日线级别MACD形成金叉，周线站稳60日均线，月线成交量较前一个月放大30%，技术面和基本面形成共振，正是行情加速的关键节点。现在回头看，这个判断精准踩中了主升浪启动的核心节奏。 二、主力洗盘太狠，跌停吓走散户 主升浪启动前，主力那波“不留情面”的洗盘操作，估计不少司马好友都印象深刻。2025年9月20日和21日，连续两天集合竞价阶段，赛力斯股价直接被砸到水下6个点，开盘后又快速拉回平盘附近，不少散户以为要破位下跌，慌慌张张就交出了筹码。 更狠的是9月22日，集合竞价一开盘，股价就被按在跌停板，盘口挂着28万手卖单，股吧里“要崩了”“赶紧割肉”的声音刷屏。可谁能想到，跌停板只维持12分钟，就被大资金直接撬开，当天股价不仅翻红，还收涨1.5%，形成一根长长的下影线。后来看龙虎榜才知道，那天跌停板上75%的卖单是散户抛出的，接盘的全是机构席位，单天吸走2.2亿股筹码——这波“跌停洗盘”，直接清走了不坚定的散户。 等到9月23日，也就是问界新M7改款车型公布预售数据的第二天，主力不再隐藏实力。当天集合竞价高开4%，开盘后股价一路飙升，中午收盘涨9%，下午小幅回调后收在215元，单日涨幅9.8%，主升浪就这么“干净利落”地启动了。 三、市值飙涨1200亿，订单数据亮眼 启动后的行情，完全是“势不可挡”。从2025年9月23日到9月30日，短短6个交易日，赛力斯股价从188元涨到263元，市值从3200亿飙升到4400亿，6天涨了1200亿，涨幅接近37.5%。成交额也大幅放大，9月23日68亿，9月25日冲到85亿，比9月初日均成交额翻3倍多，大资金抢筹的热度根本压不住。 股价暴涨的核心，还是问界新M7改款车型的订单太亮眼。9月22日开启预售，官方当天就公布24小时大订量达5.2万台——这个数据放在35万级高端SUV市场，直接创下细分市场预售纪录。要知道同级别的宝马X5、奔驰GLE，月均销量才1.2万台左右，新M7改款车型一天的订单，就顶得上它们四个多月的销量。 截止2025年9月30日，坊间传闻新M7改款车型大订总量已突破10万台，但官方只公布了8.3万台。这里跟大家说下行业规则：车企公布的通常是“锁单量”，即用户大订后完成配置确认、缴完首付款的订单，而大订后需24小时完成锁单流程。按这个时间差算，10万台大订量完全合理，也能看出赛力斯在数据公布上有多“低调”，不想过早释放全部热度。 四、产能跟得上，技术是底气 订单爆了后，很多司马好友关心：产能能不能跟上，会不会“订了车提不到”？其实赛力斯早有准备，重庆智慧工厂在2025年7月就启动扩产，新增3条总装生产线，投入800台新一代工业机器人，现在焊接自动化率100%，总装自动化率超90%，每小时能生产25台整车，单日最大产能达600台。 为应对预售订单，工厂从9月10日起启动“双班制”，工人24小时轮班生产，月产能提到3万台。从交付数据看，9月新M7改款车型实际交付8500台，虽跟订单量有差距，但主要是订单集中在9月下旬，存在正常交付周期差。赛力斯供应链负责人还透露，已联合150多家核心供应商建立应急保障机制，关键零部件库存能满足4个月生产，完全不用担心产能“卡脖子”。 而这一切的底气，说到底是华为的深度赋能。新M7改款车型搭载的华为ADS4.0系统，支持无高精地图全国城区领航，能应对暴雨、冰雪等复杂天气，第三方测试变道成功率99.1%、避障准确率99.5%，远超同级；鸿蒙5.0座舱实现车机、手机、智能家居无缝流转，语音响应0.2秒，可识别10种方言，用户满意度97.3%；三电系统方面，200kW永磁同步电机让零百加速仅4.5秒，百公里能耗1.5升油+10度电，续航最长1400公里——这些实打实的技术优势，才是新M7改款车型卖爆的根本原因。 在司马看来，赛力斯这波行情不是短期炒作，而是“提前预警+主力洗盘+订单爆发+技术赋能”共同促成的结果。10万台订单打底，3万台月产能托底，再加上华为硬核技术加持，这样的企业自然被市场认可。真正的财富不是金钱多少，而是你的认知和能力，司马好友们，能看懂这背后的逻辑，愿意耐心等行情，本身就是一种本事，值得为自己点赞。 @小管家 #雪球星计划# #港股汽车股走弱，比亚迪股份领跌# #港股全线飙涨！阿里、宁德时代领涨# @知识分享官 @格隆

$赛力斯(SH601127)$ $XD片仔癀(SH600436)$ $富临精工(SZ300432)$ 这样赤裸裸提醒赛力斯右侧时间。 回头来看，沁人心脾，价值千万金! 很多人不喜欢左侧时间以及横盘时间， 那么右侧时间，这次又有几个人抓住了？ 对于赛力斯的了解，无论基本面还是技术面， 司马已经略有小成，有图有真相。 这个帖子的含金量在不断提升! 当好兄弟扛不住的时候，司马一直善意提醒—— 投资是一部永不落幕的连续剧， 没错，司马三四百块确实还继续看好片仔癀。 但司马是从108开始就发帖一直看好，而且也告知了我买了多少年， 我当时也说了，要把片片作为传**， 不卖，贵贱不卖! 一直强调赚钱的夸自己，亏钱的也要怪自己，说的最多的就是: 自己永远是自己投资路上的英雄和狗熊! 在2021年股价创新高之前，老林曾经说了一句话说如果一家公司的大股东减持股票，那么就证明他不看好公司的发展，应该卖掉股票。 有点遗憾的是他没卖我也没卖，从这四五年的运营来看，片仔癀管理团队是愧对这么多拥趸的股东。 在损失了好很多个A8之后，片仔癀也为司马带来了一个教训，那就是再好的企业，护城河再深的企业，一旦出现大股东减持，那么苦日子要持续很长时间，像司马这样硬扛着的，普通人是受不了的。 所以作为普通投资者，还是应该享受右侧时光，而不是左侧时光，吃一段肉，陪伴一段时间就好了，至于动不动二三十年，真的不好意思，99.99%的人做不到，对于投资，你可以选择同甘，但也可以选择不共苦! 司马对于赛力斯从42建仓以来，一路是粪便带一鲜花，主要也是片仔癀伤了很多中短期股东的心，股神不好骂就来骂司马，赛力斯从司马建仓到现在涨了4倍了，两年多的时间，司马也收获满满，换了另外一种方式，对片仔癀涅槃重生! 再涨上去，司马的股市资产又要恢复到高峰期了，现在按照骗子行的折算价已经等于拥有410元左右的片仔癀了，而不是196元! 这样的操作方式，司马全网有50多万的粉丝，我数了数，同频一道者不超十人，所以说赚钱的永远是少数人，在这个市场，赚钱和亏钱都要夸自己，还怪自己，你赚的每分钱都是你自己的认知变现。 好了，写下一番肺腑之言，祝各位道友国庆快乐，中秋快乐! @小管家 #雪球星计划# #A股9月收官！创业板创近三年新高# #片仔癀创新高成中药第一股# @知识分享官 @格隆

$五粮液(SZ000858)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1312篇文章。最近白酒市场那可是相当热闹，五粮液价格竟然比国窖1573还低，这在白酒圈里掀起了不小的波澜。司马就和大伙好好聊聊这背后到底是咋回事。 价格倒挂，市场现异常 一直以来，五粮液和国窖1573都是高端白酒市场的明星产品。五粮液凭借“明代古窖池+多粮工艺”，品牌价值突破3000亿元，在商务宴请等场合那可是“硬通货”；国窖1573依托1573年的活态窖池群，以“双国宝”构建文化稀缺性，也收获了一大批忠实拥趸。往常，五粮液的价格总是略高于国窖1573，稳稳占据着“浓香一哥”的宝座。但今年情况却大不一样，价格竟然出现了倒挂。 据第三方平台“今日酒价”数据，9月22日，52度/500ml的五粮液普五（八代）批发参考价报840元/瓶，国窖1573（52度/500ml）批发参考价也是840元/瓶。在终端零售价格上，两者也相差无几，普遍在900元上下。在广州市场，根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的第五十一期《湾区酒价》，第八代五粮液的均价约为910元，比上期减少约11元，国窖1573均价则上涨约4元，达到970元左右。在深圳，五粮液本期零售均价为906.72元/瓶，相比上期下降约15元，国窖1573零售均价为958.94元/瓶，零售均价涨了1元。从这些数据可以明显看出，五粮液在价格上已经失去了往日对国窖1573的优势，甚至被反超。 多重因素，致价格下滑 在司马看来，五粮液价格下滑，甚至比国窖1573还便宜，背后是多种因素共同作用的结果。 首先，宏观经济环境的变化影响了消费者的购买力。这几年经济增长放缓，大家的消费变得更加谨慎，高端白酒作为非生活必需品，需求自然就减少了。以前商务宴请、送礼等场合，五粮液是热门选择，但现在很多人都会考虑性价比，这就导致五粮液的销量受到影响。为了吸引消费者，五粮液不得不降价促销。 其次，白酒市场竞争愈发激烈。除了国窖1573这个老对手，还有青花郎、君品习酒等众多品牌也在发力高端市场。这些品牌凭借独特的产品定位和营销策略，逐渐在高端白酒市场站稳脚跟，分走了一部分市场份额。五粮液为了保住自己的市场地位，只能通过降价来提高产品的性价比，吸引更多消费者购买。 再者，库存压力也是导致五粮液降价的重要因素。从中国酒业协会的数据来看，上半年超58%酒商库存同比增加，行业平均存货周转天数突破90天。经销商手里积压了大量的五粮液产品，为了清理库存，回笼资金，他们不得不降低价格销售。而五粮液为了帮助经销商消化库存，也默许甚至支持了这种降价行为。 另外，从企业自身策略来看，五粮液在今年五六月份开始放货，市场上的产品供应量大幅增加。而国窖1573从过年到现在一直都在控货，市面上的酒越卖越少，价格自然就挺住了。这一放一控之间，也使得五粮液和国窖1573的价格出现了反转。 市场影响，各方反应不同 五粮液价格倒挂，对整个白酒市场产生了不小的影响，不同的市场参与者也有着不同的反应。 对于消费者来说，这无疑是个好消息。以前觉得五粮液价格有点高，现在降价了，购买的成本降低，能以更实惠的价格享受到高品质的白酒。无论是自己喝，还是用来送礼，都更加划算。司马的好友就表示，五粮液降价后，他购买的意愿明显增强，以后会考虑多买一些。 但对于经销商来说，情况就不太乐观了。价格下降，利润空间被压缩，销售压力也更大。一位经销商无奈地告诉司马，五粮液降价后，他们的利润少了很多，而且市场上价格混乱，销售难度也增加了。而且，五粮液价格的不稳定，也让经销商们对未来的市场前景感到担忧，他们不敢轻易囤货，这进一步影响了五粮液的销售渠道稳定性。 从整个白酒行业来看，五粮液的降价可能会引发一系列连锁反应。其他品牌可能会为了应对竞争，也调整价格策略，这就可能导致整个高端白酒市场的价格体系发生变化。未来，高端白酒市场的竞争将会更加激烈，各大品牌都需要不断创新和调整策略，才能在市场中站稳脚跟。 在司马看来，这次五粮液价格倒挂现象值得整个白酒行业深思，未来市场如何发展，让我们拭目以待。 @小管家 #雪球星计划# #A股9月收官！创业板创近三年新高# #“牛市旗手”再走强，中信证券大涨# @知识分享官 @格隆 $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$

大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1691篇文章。 当宁德时代与赛力斯的K线再度刺破历史高点，司马的雪球长文仿佛有了回响——两年前在评论区寥寥的附和，如今已化作赛力斯三倍、宁德时代一倍的涨幅，这两只分别扎根福建与重庆的企业，恰是新质生产力在资本市场最鲜活的注脚。 回溯过往，A股的轮动从不含糊。2020至2021年的消费狂潮里，贵州茅台与片仔癀以不断刷新的新高，撑起价值股的牛市篇章；可时过境迁，这些曾经的“白马”却接连褪去光环，业绩稳健者尚难扛估值重压，业绩变脸者更坠入下跌深渊，只剩旧时光里的涨幅在记忆里发烫。 如今市场的逻辑已然转向。以新质生产力为内核的成长股，凭着30%以上的复合增长迅猛突围，让“市场先生”甘愿给出高估值，这轮行情的脉络，竟与2015年的成长股浪潮有几分相似。于司马而言，这份相似里藏着属于自己的收获——自去年924行情启幕，成长股账户221%的收益率，打破了“只会躲熊市”的标签，虽不及顶尖“股神”，却已是心满意足的答卷。 只是轮动的齿轮从不停歇，当新质生产力的光芒正盛，不少人开始追问：价值股的春天何时归来？司马的答案藏在市场的情绪里——要等大妈们不再执着买入，等她们熬不过下跌而选择离场，而这个漫长的等待，或许需要至少三年的时光。 A股的舞台上，没有永远的主角。旧消费的余晖尚未散尽，新成长的朝阳已然升起，而价值股的蛰伏，不过是下一轮轮动前的蓄力，唯有读懂这周期里的起承转合，才能在涨跌之中，寻得属于自己的节奏。 @小管家 @知识分享官 #雪球星计划# #发生什么事了？小米集团股价大跌# #整车股走强，赛力斯涨停创新高# @格隆

$赛力斯(SH601127)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第128篇文章。最近不少司马好友来问，明明说A股在走牛市，自己手里的白酒、银行股却一直跌，反而机器人、医疗生物这些票涨得飞起，这到底是咋回事？今天就跟大家好好聊聊这“老登股”和“中小登股”的事儿。 一、先搞懂啥是老登股、中小登股 要聊明白这轮行情，得先弄清楚两个关键概念，不然听着就像听天书。 1.老登股：长辈爱买的传统股 ①咱们先说说“老登股”，这词儿是今年资本市场里冒出来的新说法，指的就是50后到70后长辈们常关注的传统行业龙头股。 ②具体说就是白酒、地产、银行、煤炭这几类，比如大家熟悉的茅台、工行，还有一些煤炭巨头，都算老登股里的代表。 ③这类股有个明显特点：分红稳、估值低，过去一直是传统价值投资者的心头好，买了图个踏实，每年拿点分红也安心。 2.中小登股：年轻人追的景气股 ①和老登股对应的就是“中小登股”，这可是现在市场的香饽饽，主要是机器人、医疗生物、消费电子这些赛道的股票。 ②这些股的特点是“追未来”，不看当下的分红多少，更看重未来两三个季度的业绩能不能高增长，或者是不是踩在当下的热点上，比如现在火的AI、消费电子升级，都属于这类股的炒作方向。 ③今年不少中小登股从底部涨起来，有的翻了两三倍，甚至还有涨十多倍的，赚钱效应特别明显。 二、为啥老登股在牛市里熄火？ 这轮牛市最让人纳闷的就是分化——一边是中小登股天天涨，一边是老登股不停跌，不少拿着老登股的朋友都慌了，到底为啥会这样？ 1.市场没钱撑起普涨行情 ①现在A股的盘子跟以前不一样了，总市值已经突破百万亿，这么大的规模，现有的资金根本不够让所有股票一起涨，只能集中往少数板块流，这就形成了“结构性牛市”，不是过去那种齐涨齐跌的行情了。 ②打个比方，以前市场像小池塘，扔点水就能满；现在是大湖，同样的水量，只能浇透一小块地方，其他地方自然就干着。 2.资金都被中小登股吸走了 ①炒股其实就是炒赚钱效应，哪里能赚钱，资金就往哪里跑。今年中小登股涨得猛，不管是机构还是散户，都愿意把钱投到这里，老登股的流动性自然就被抽走了。 ②不是老登股本身没价值了，而是没人买，股价就涨不起来。就像一家好商店，要是没人去光顾，生意也没法好起来，道理是一样的。 3.两类投资者眼光不一样 ①买老登股的投资者，大多是看重基本面的价值派，觉得中小登股涨得太多、估值太贵，不符合“踏实”的标准，宁愿拿着老登股等分红，也不碰那些热门票。 ②买中小登股的投资者，更看重“预期”，觉得老登股虽然稳，但没啥炒作空间，涨不动，不如追那些有风口、有成长潜力的票，哪怕现在估值高，也觉得未来能涨回来。 ③就这么着，两类人各看各的好，资金也跟着分成了两拨，行情自然就分化了。 三、老登股真的没价值了吗？ 不少拿着老登股的朋友问，是不是这些股以后都不行了？其实不是这样的，这里得给大家吃颗定心丸。 1.老登股的底子还在 ①咱们看老登股的核心优势没丢：白酒股的品牌力还在，每年该赚的钱一分不少；银行股背靠稳定的储蓄和贷款业务，分红比例也没降；煤炭股更是能源安全里的重要角色，需求错不了。 ②就拿2021年来说，那时候资金都抱团老登股，白酒股一年涨了好几倍，银行、食品饮料板块也跟着涨，当时谁不说老登股香？现在只是资金暂时挪走了，不是股本身变差了。 2.行情是轮动的，不是固定的 ①资本市场里没有永远涨的板块，也没有永远跌的板块。2007年、2015年的牛市是普涨，但现在市场大了，变成了结构性行情，板块轮动的特点更明显。 ②要是以后中小登股的赚钱效应减弱了，资金说不定又会流回老登股，毕竟老登股的估值低、分红稳，对追求安全的资金来说，还是有吸引力的。 四、聊聊未来的行情趋势 说了这么多，大家最关心的还是以后该怎么看？不用急着下结论，咱们客观分析分析。 1.结构性行情会成常态 ①随着A股总市值突破百万亿，以后齐涨齐跌的行情会越来越少，结构性行情会成为常态，也就是“赚了指数不赚钱”可能会经常出现。 ②这就意味着，以后炒股不能再像以前那样，随便买只股等着牛市涨，得看清资金往哪个方向流，理解不同板块的逻辑，不然很容易踏错节奏。 2.老登股和中小登股或呈跷跷板 ①从现在的情况看，老登股和中小登股更像是“跷跷板”，一边起来了，另一边就会下去，很难两边同时涨。 ②比如现在中小登股占了上风，但要是未来这些板块的业绩没跟上预期，或者风口过了，资金就可能重新关注老登股；反过来，如果老登股所在的行业迎来政策利好，也可能重新走强。 在司马看来，不管是老登股还是中小登股，都有各自的逻辑和价值，没必要刻意贬低哪一个。对咱们普通投资者来说，关键是搞懂自己能看懂的板块，不盲目追热点，也不随便割肉自己熟悉的票。投资本来就是个长期的事儿，看得长远点，心态才能更稳。 @小管家 #雪球星计划# #整车股走强，赛力斯涨停创新高# #小登股和老登股，你pick哪一款# $寒武纪(SH688256)$ $贵州茅台(SH600519)$ @知识分享官 @格隆

$赛力斯(SH601127)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第128篇文章。今天想和大家聊聊“9·24”行情一周年的事儿，不光是市场整体的表现，我还想分享下自己成长股账户的收益，这一年不管是大盘还是个人持仓，都让人心里踏实。 一、A股这一年，全球都在看 这一年A股的势头，说“亮眼”都显保守。从2024年9月24日到2025年9月23日，不管是主要指数、整体市值，还是我自己的账户，都交出了超出预期的成绩单，在全球市场里更是妥妥的“优等生”。 1.指数涨得有多猛？ ①先看大家最熟悉的上证指数，这一年涨了39.03%，算下来足足涨了1300多点，之前纠结3000点的朋友，现在再看早是另一番景象了。 ②创业板指、科创50、北证50这三只指数更“生猛”，涨幅全超100%——创业板指涨103.50%，科创50涨118.85%，北证50直接飙到158.01%，我身边不少关注这些板块的司马好友，都笑着说“终于熬出头了”。 ③对比全球市场，A股更是“独一份”的强。同期欧美主要股指涨幅全没超三成，道琼斯工业平均涨10%，标普500涨17%，纳斯达克涨18%；就连大家常关注的恒生指数，虽然也涨了60%多，但和A股核心指数比还是差了一截。更别说WTI原油跌12%、美元指数跌4%，这么一看，A股的表现是真硬气。 2.市值、账户双丰收 ①整个A股总市值这一年增加了39万亿元，相当于多出来好几个中型市场的规模。之前万亿市值公司只有9家，现在变成13家，新增的宁德时代、工业富联、招商银行、中芯国际，都是各个行业的“压舱石”。 ②这里得提提工业富联，它这一年市值涨了10356亿元，要知道招商银行现在市值才10479亿元，相当于工业富联一年涨出了一个“招行”，这速度太少见了。另外，中国平安（9963亿元）、比亚迪（9628亿元）也快摸到万亿门槛，说不定过阵子又能多两家万亿公司。 ③我自己的成长股账户也跟着沾了光，从去年9·24到现在，涨幅达到198.98%，快翻倍了。其实也没什么特别技巧，就是跟着市场主线，选了些业绩稳、逻辑硬的成长股，没想到能有这么好的收益，也算是借了这轮行情的“东风”。 二、行业和个股，谁是“黑马”？ 这一年不光大盘、账户涨得好，行业和个股里也藏着不少“惊喜”，有的板块翻倍，有的个股甚至涨了十多倍，咱们一一来看。 1.行业全线飘红，科技最抢眼 ①申万一级31个行业，这一年没一个下跌，全是上涨的，这种情况真不多见。其中通信、电子、综合行业涨得最凶，通信涨124.09%，电子涨121.05%，综合涨108.05%，这三个行业大多和科技沾边，也印证了今年科技赛道的火热，我账户里的不少持仓也来自这些板块。 ②不过也有涨幅相对慢的行业，比如煤炭只涨2.81%，石油石化涨7.54%，公用事业涨9.53%，虽然涨得少，但好歹是正收益，比不少海外市场强。 ③从估值看，科技板块提升最明显。通信板块滚动市盈率从25.78倍涨到47.33倍，电子从38.44倍涨到72.65倍，计算机更夸张，从45.45倍涨到92.33倍，这也说明大家对科技行业的未来预期越来越高。 2.个股遍地开花，十倍股现身 ①全市场5167只股票里，超95%都是上涨的，也就是说，只要没踩雷特别差的公司，基本都能赚钱。其中1435只股票涨幅超100%，420只涨超200%，76只涨超400%，38只涨超500%，这样的赚钱效应，不少司马好友都跟我说“这一年没白等”。 ②涨幅前十的股票更是“神仙打架”，每只涨幅都超700%。比如上纬新材涨1720.50%，*ST宇顺涨1133.01%，胜宏科技涨1061.66%，这三只都涨了十倍以上，堪称“造富神话”。 ③这些牛股背后也有各自逻辑。上纬新材是因为智元机器人要收购它，核心团队还有彭志辉这样的行业名人，消息一出股价就飙升；胜宏科技则靠实打实的业绩，2025年上半年净利润同比涨366.89%，业绩和估值一起涨，股价自然水涨船高。 三、接下来行情，还能期待吗？ 不少司马好友最近问，现在市场有点调整，接下来还能涨吗？其实几家券商的观点可以参考，大家心里也能有个底。 1.德邦证券：慢牛基调没改 ①德邦证券说，现在A股虽然高位震荡，但从交易层面看，涨幅、成交额、换手率、成交拥挤度这四个指标，都没到过去两轮牛市的高点，行情还有扩散空间。 ②估值方面也不用担心泡沫，不管是PE还是PS，提升幅度都比过往牛市低很多。虽然短期多空博弈激烈，偶尔会回调，但“慢牛”大方向没变，而且四季度可能还有政策红利，大家不用太慌。 2.东吴证券：四季度看“切换” ①东吴证券提到，从历史经验看，四季度市场往往会有结构性切换，之前涨得好的主线，继续领跑的概率不高。 ②接下来的机会可能在两个方向：一是顺周期板块，现在已经进入交易窗口期；二是低位科技分支，之前上游算力硬件涨得多，接下来可能轮到泛AI其他分支，出现“多点开花”的情况。 在司马看来，这一年A股的表现让不少投资者重拾信心，不管是市场整体的涨幅，还是我自己近200%的账户收益，都印证了市场的潜力。虽然短期可能有波动，但从指数、市值、个股的整体情况看，市场基础还是比较扎实的。后续不管是关注科技赛道机会，还是留意顺周期板块补涨，只要理性看待，总能找到适合自己的方向。 @小管家 #雪球星计划# #小登股和老登股，你pick哪一款# #924行情一周年，你赚了多少？# $宁德时代(SZ300750)$ $三花智控(SZ002050)$ @知识分享官 @格隆

$赛力斯(SH601127)$ 司马查了下—— 1. 恒瑞医药：于2025年5月23日在港交所上市，H股发行价44.05港元。 -A股涨幅：以港股上市前一日（5月22日）A股收盘价55.6元/股为基准，截至9月25日A股收盘价72.27元/股，期间涨幅约30%。 - H股涨幅：截至9月18日，H股股价一度涨至91港元（创上市新高），较发行价44.05港元累计涨幅约106.58%。 2. 三花智控：于2025年6月23日在港交所上市，H股发行价22.53港元。 - A股涨幅：以港股上市前一日（6月22日）A股收盘价24.5元为基准，截至9月25日A股收盘价44.05元，期间涨幅约80%。 - H股涨幅：截至9月18日，H股收盘价40.92港元，较发行价22.53港元累计涨幅约81.62%。 3. 宁德时代：于2025年5月20日在港交所上市，H股发行价263.00港元。 - A股涨幅：以港股上市前一日（5月19日）A股收盘价259.8元为基准，截至9月25日A股盘中创历史新高，当日盘中大涨超5%，港股上市后累计最后涨幅55%。 - H股涨幅：截至9月25日，H股股价报528港元/股，较发行价263.00港元累计涨幅约100.76%。 大家认为赛力斯应该涨多少？ $赛力斯(SH601127)$ $宁德时代(SZ300750)$ $三花智控(SZ002050)$ @小管家 #小登股和老登股，你pick哪一款# #港股迎来今年最大车企IPO# #雪球星计划# $三花智控(SZ002050)$ $曙光股份(SH600303)$ @知识分享官 @格隆

$华润三九(SZ000999)$ $片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1892篇文章。最近，华润三九公布了2025年上半年的业绩报告，这一消息可在医药行业激起了不小的波澜，不少司马好友都很关注，今天咱们就来好好聊聊，看看这成绩背后藏着什么门道。 一、营收和利润数据解读 1.营收增长放缓：2025年上半年，华润三九实现营业收入148.1亿元，同比增长4.99%。这个增长速度，和过去几年比起来，确实有点慢。前几年，华润三九的营收增速基本都能保持在10%左右，这次却只有不到5%，这变化挺明显的。管理层说是因为去年同期基数高，可仔细想想，这理由似乎不太能完全让人信服。市场竞争越来越激烈，同行们都在发力，华润三九肯定也感受到了不小的压力。 2.净利润大幅下滑：归母净利润为18.15亿元，同比下降24.31%，这下滑幅度有点大。之前华润三九的利润一直都很稳定，甚至连续四年中报利润都是正增长，这次突然下滑，着实让人意外。到底是什么原因导致的呢？咱们接着往下看。 二、业务板块表现分析 1.CHC业务失速：华润三九的传统支柱业务CHC（健康消费品），上半年收入79.94亿元，同比下滑17.89%，营收占比也从去年同期的69.02%降至53.98%，毛利率同比下滑3.06%至60.5%。曾经贡献近七成收入的CHC业务，如今表现不佳，这对华润三九的整体业绩影响很大。从市场环境来看，OTC市场竞争愈发激烈，越来越多的药企涌入，产品种类丰富，消费者选择多，华润三九的传统优势产品面临着不小的挑战。再加上药店客流下降，实体药店规模下滑，CHC业务依赖的线下零售渠道承压，发展自然受阻。 2.处方药业务增长：和CHC业务形成鲜明对比的是，处方药业务表现亮眼，上半年收入48.38亿元，同比增长100.18%。这主要得益于公司在处方药领域的持续投入和布局，研发成果逐渐显现，一些新产品的上市和销售，带动了处方药业务的快速增长。不过，处方药业务的毛利率为58.47%，相比CHC业务的60.5%，还是略低一些。 三、费用和研发投入影响 1.费用大幅增长：销售费用39.39亿元，同比增长18.94%，其中商业推广费增幅2.73亿元，增长明显。管理费用8.29亿元，同比增长17.41%。财务费用虽然只有736.61万元，但同比增长129.86%，主要是利息收入减少导致的。这些费用的大幅增长，严重侵蚀了利润空间，对净利润下滑产生了很大影响。 2.研发投入激增：研发投入6.62亿元，同比增长68.99%，增加了2.7亿元。公司在研项目205项，覆盖多个治疗领域，像心血管与代谢、肿瘤、呼吸等。大量的研发投入，短期内可能会影响利润，但从长远来看，有利于公司的产品创新和业务拓展，为未来的发展奠定基础。比如首个中药3.2类新药999益气清肺颗粒获批上市，填补了重症感冒及疫病恢复期症状治疗的空白；经典名方研发成果显著，累计获批多项注册证书。 四、经营稳健性和机构持股变化 1.存货周转与现金流：存货周转天数为149.86天，较2024年上半年增长了11.02%，说明库存管理压力有所增加。不过，经营活动产生的现金流净额为28.6亿元，相比2024年同期的23.63亿元，同比增长了4.97%，现金流还算稳定，这对公司的日常运营和发展提供了一定的资金保障。 2.机构持股信心减弱：截至2025年上半年，持有华润三九股票的机构家数从2024年同期的574家减少到18家，减少了556家，机构投资者对公司的信心明显减弱。这也从侧面反映出市场对华润三九当前业绩表现和未来发展的担忧。 五、全年业绩展望 虽然上半年业绩不太理想，但管理层对2025年全年营收还是很有信心的，预计将超越行业平均增速，努力实现双位数增长（至少10%）。要实现这个目标，华润三九需要在CHC业务上尽快找到突破口，应对市场竞争和零售渠道的变化，提升产品竞争力和市场份额。同时，继续加大处方药业务的发展力度，加快研发成果转化，推动新产品的上市和销售。此外，还要合理控制费用，提高运营效率，降低成本，提升利润空间。 在司马看来，华润三九2025年上半年业绩虽有下滑，但也不是没有亮点。处方药业务增长、研发投入加大等，都为公司未来发展埋下了希望的种子。不过，公司面临的挑战也不小，希望华润三九能尽快调整策略，在下半年实现业绩逆袭，给市场和投资者一个满意的答卷。 @小管家 #雪球星计划# #中药股领跌片仔癀广誉远重挫# #中药股再度爆发掀涨停潮# @知识分享官 @格隆

$片仔癀(SH600436)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1677篇文章。 最近和不少司马好友聊天，发现好多人还攥着手里的老登股舍不得放，总念叨“业绩稳、底子厚，等风口来了迟早能涨”。我特别理解这种“求稳”的心思——毕竟真金白银投进去，谁都想求个踏实。但今天想跟大家好好聊聊：2025年的A股行情，逻辑早就和前几年不一样了，要是还盯着老登股等机会，很可能会错过新质生产力带来的实实在在的红利。 01 老登股的“稳”，可能是温水煮青蛙 前阵子有个司马好友找我吐槽，说他手里那只传统机械老登股，拿了快两年，每年净利润都稳在18亿左右，市盈率才6倍，比不少银行股还低，股息率也有3%，怎么看都是“安全牌”，可股价就是趴在原地不动。截至2025年9月18日收盘，大盘维持在3882点高位震荡，相较此前3300点的低位已有显著上涨，但他这只老登股不仅没跟涨，反倒较去年同期跌了12%。他挠着头说：“我就想不通，这么扎实的公司，怎么就没人待见？连机构调研都没几波。” 其实真不是公司不好，是市场看股票的“尺子”变了。以前咱们买股票，总盯着“当下赚不赚钱”，觉得净利润高、分红稳就是好股，就像买家电先看“耐不耐用”。可现在不一样了，经济正往高质量转型，那些靠传统模式赚钱的老登股——比如钢铁、煤炭、老机械制造领域的标的，市场需求基本见顶，增长空间肉眼可见地收窄。就像十几年前的功能机，质量再耐用、价格再实惠，也挡不住智能手机的浪潮——不是功能机差，是时代需要的“新东西”变了，老登股再扎实，也难敌趋势的变化。 拿数据说话更直观：2025年上半年，全A传统周期行业（像钢铁、煤炭、传统化工）的老登股，净利润增速平均才2.1%，其中煤炭行业的老登股甚至下滑了3.5%；而新质生产力相关的行业，比如半导体、新能源、智能机器人，净利润增速平均达到13.5%，差了快6倍。更关键的是产能利用率，2025年二季度钢铁行业的老登股，产能利用率只有72%，比去年同期低了5个百分点，不少厂子还在减产去库存；可新能源、半导体、智能装备行业的企业，产能利用率普遍在85%以上，和而泰的智能控制器产能利用率高达90%，优必选的人形机器人生产线更是满负荷运转，最近还在东莞新建了年产5万台的工厂。一边是老登股“产能过剩找销路”，一边是新赛道“满负荷还不够卖”，资金自然会往有增长的地方跑，老登股没人关注也就在情理之中了。 02 新质生产力的机会，真不是喊口号 可能有人会问：“新质生产力听着挺玄乎，到底有啥实际机会？是不是又是炒概念？”其实一点不玄乎，咱们从三个老百姓能看懂的角度，聊聊背后的逻辑： 2.1 政策推着走，方向明明白白 国家对新质生产力的支持，可不是嘴上说说，而是真金白银的“实招”。2025年上半年，光新能源汽车、人工智能、智能机器人这三个领域，就出台了23项专项政策，覆盖研发、生产、销售全链条。就说优必选所在的人形机器人赛道，今年刚出的《智能机器人产业高质量发展行动方案》里，明确研发费用加计扣除比例提高到175%——简单说，企业花100万搞研发，报税时能按175万扣成本，优必选单季度就能省下近2亿研发钱，能多投几个核心部件的研发；新能源汽车领域更实在，2025年一季度全国新增充电桩21万台，总数突破480万台，现在出门找充电桩，比三年前找加油站还方便，这背后都是政策在推基础设施落地；还有寒武纪的AI芯片，拿到了“首台套”设备补贴，单台最高能补成本的30%，相当于国家帮着企业降低研发风险，让企业敢投钱搞技术突破。这种“被政策盯着帮衬”的行业，成长速度肯定比靠自己打拼的老登股所在领域快。 2.2 市场需求涨得快，看得见摸得着 以前大家觉得“新科技离生活远”，现在真不是这样——新质生产力的产品，早就走进了日常。就说新能源汽车，2025年上半年国内新能源汽车销量达到386万辆，占新车总销量的32%，去年同期才25%，街上十辆车就有三辆是新能源。最直观的是赛力斯，全新问界M7在9月5日开启预定，预售价28.8万起，截至2025年9月18日，据线下门店最新反馈，小订订单已突破22万，部分热门配置车型提车周期延长至2个月，试驾车预约需排队3-5天。为啥这么火？新M7轴距比老款加长210mm，后排空间能放下儿童安全座椅加储物箱，外观设计得像“小问界M8”，内饰还加了冰箱、后排娱乐屏，最关键的是搭载了华为ADS 4.0系统——以前开车过路口得紧盯红绿灯，现在它能自动识别信号灯，还能在无保护左转时避让行人，全系搭配高性能电池，综合续航做到1600公里以上，冬天开空调也能跑1200公里。这种“科技感+实用性”的升级，就是实实在在的需求，不少司马好友都说“换车就等这一款”，谁还会盯着传统燃油车领域的老登股？ 再看智能控制器领域，和而泰2025年上半年智能控制器出货量突破1.5亿台，同比增长35%，且截至2025年9月18日，三季度新增订单金额已达45亿元，同比再增38%，主要来自美的、海尔的智能家居新品订单，以及比亚迪、蔚来的车载控制需求。其产品广泛应用于智能家居、新能源汽车电子、工业自动化等领域，随着智能家居渗透率提升（2025年上半年国内智能家居市场规模同比增长28%）和新能源汽车电子需求扩大，企业产能持续饱和。还有工业领域的卧龙电驱，它家的工业电机2025年二季度销量同比增长23%，三季度订单量仍保持20%以上增速，因为现在工厂都在搞“智能制造”，老登股的传统电机费电还不好调控，卧龙的节能电机能省20%的电，还能连入工厂的智能系统，实时监控运行状态，不少长三角的制造企业都在批量换电机——这些需求不是编出来的，是真真切切改变咱们生活和生产的，需求涨得快，企业成长就有支撑，这可比老登股“靠吃老本稳业绩”靠谱多了。 2.3 资金都往这凑，热度降不下来 普通投资者可能看不清行业逻辑，但机构的钱最诚实——它们的持仓变化，就是市场方向的“风向标”。2025年二季度，公募基金持有新质生产力相关股票的市值，比一季度多了1200亿元，占基金总持仓的比例从28%升到35%；社保基金更果断，新增持仓里78%都是新质生产力概念股，连一向谨慎的保险资金，都在二季度加仓了和而泰、赛力斯、寒武纪等标的，压根没怎么碰老登股。 从2025年9月18日收盘数据来看，这三只标的的市场表现和估值也印证了资金偏好： 和而泰：开盘价39.60元，最高价43.95元，最低价39.59元，收盘价43.95元，当日涨停（涨跌幅10.01%），公司总市值406.45亿元，市盈率（PE）57.46，市销率（PS）3.73，市净率（PB）8.10； 赛力斯：开盘价141.06元，最高价147.76元，最低价140.63元，收盘价143.10元，涨跌幅1.43%，公司总市值2337.35亿元，市盈率（PE）39.74，市销率（PS）1.87，市净率（PB）8.73； 寒武纪：开盘价1508.00元，最高价1518.00元，最低价1381.11元，收盘价1420.99元，涨跌幅-1.46%，公司总市值5944.71亿元，市盈率（PE）286.33，市销率（PS）103.18，市净率（PB）87.99。 此外，优必选今年3月才上市，二季度就有27家机构抢着买，持仓市值达到45亿元，其中还有3家社保基金；寒武纪二季度业绩亮眼，直接吸引12家机构新进场，包括2家知名私募。机构的钱不是大风刮来的，它们愿意重仓新赛道，说明真的看好这些方向的长期价值——毕竟没人会拿几百亿资金去炒概念，更不会盯着没增长的老登股浪费机会。 03 这些企业，已经走在前面了 可能有人会说：“新质生产力范围太广，不知道该看哪些？怕踩雷怎么办？”其实不用找多复杂的，就看那些已经落地、有实际业绩或技术支撑的企业，咱们举几个例子，大家就能明白： 3.1 和而泰 作为智能控制器领域龙头，2025年上半年营收138亿元，同比增长32%，净利润12.6亿元，同比增长45%。其智能控制器全球市占率达到8.5%，在智能家居控制器细分领域市占率超15%，合作客户涵盖美的、海尔、西门子、比亚迪等国内外头部企业。在新能源汽车电子领域，上半年营收同比增长68%，为比亚迪海豹07、蔚来ET9等车型提供车载智能控制解决方案；智能家居领域，随着高端化、智能化趋势，其搭载AI算法的智能控制器销量同比增长52%，毛利率提升3个百分点至24%。 截至2025年9月18日，和而泰近期获15家机构调研，机构普遍看好其三季度订单增长潜力（已新增45亿元订单），以及工业互联网平台的拓展进度——目前该平台已为200多家制造企业提供数字化转型服务，未来增长确定性强，比传统制造领域的老登股有盼头多了。 3.2 赛力斯 靠着和华为的深度合作，在智能汽车赛道一路飞驰。除了火爆的全新问界M7（截至9月18日小订订单破22万），它上半年的整体业绩也很亮眼——营收680亿元，同比增长42%，其中问界系列车型的毛利率达到22%，比传统燃油车领域的老登股高8个百分点。现在智能驾驶渗透率越来越高，赛力斯的车型因为装了华为的智能系统，用户复购率达到35%，比行业平均水平高12个百分点。 据线下门店消息，全新问界M7将于9月23日正式上市，结合9月18日收盘价143.10元来看，其股价自9月5日开启预售后已累计上涨8.2%，随着后续交付量提升（提车周期延长至2个月），营收和利润增长值得期待。 3.3 寒武纪 要是现在还有人说寒武纪没盈利，那可真得看看最新财报了。根据2025年半年报，寒武纪上半年营收直接冲到28.81亿元，同比暴涨4347.82%，归母净利润10.38亿元，扣非净利润9.13亿元，要知道去年同期这两项还是-5.3亿元、-6.09亿元，今年直接实现扭亏为盈，标志着公司正式进入规模化盈利阶段。分季度看更猛，二季度单季营收17.69亿元，环比增长59.19%，归母净利润6.83亿元，环比增长92.03%，增长势头特别强劲。 目前寒武纪的思元590芯片出货量同比增长89%，百度、阿里、字节跳动等12家头部AI企业都在用来搞大模型训练、智能安防，比如百度文心一言用了它的芯片后，训练速度提升30%。从9月18日市场表现来看，虽当日微跌1.46%，但机构持仓仍保持稳定，随着AI大模型普及，其业绩还能再上一个台阶，这可比半导体领域的老登股有潜力多了。 3.4 卧龙电驱 在工业电机和新能源电机领域都有布局，2025年上半年营收320亿元，同比增长19%，净利润18.6亿元，同比增长28%。它的新能源汽车驱动电机，配套给比亚迪、蔚来，上半年销量同比增长65%，比亚迪的海豹07车型，用的就是卧龙的电机；工业电机还出口欧洲，在当地节能电机市场占了15%的份额——欧洲现在特别重视节能，出台了《新能效指令》，卧龙的电机正好符合最高能效标准，上半年欧洲市场收入同比增长40%，跟着“智能制造”的浪潮，增长很稳健，比传统电机领域的老登股有活力。 3.5 优必选 作为人形机器人龙头，2025年上半年营收48亿元，同比增长135%，虽然还处于微利状态，但订单涨得吓人。旗下Walker X机器人能在汽车工厂装零件、在商场当导购，上半年新增合作企业超过50家，比亚迪、京东、沃尔玛都是它的客户。最近它还和德国大众达成合作，要开发专门用于汽车生产线的机器人，预计明年就能量产。现在制造业都在搞“机器换人”，能干活的机器人需求只会越来越多，未来成长空间很大，这可是老登股没法比的。 在司马看来，2025年的行情，不是“老登股不好”，而是“新方向的机会更多”。咱们买股票，买的是未来的增长，不是过去的业绩——就像十几年前买智能手机股票，不是因为功能机不好，而是因为智能手机代表未来。当然，投资也不必极端，布局成长股，同时适度持有老登股平衡风险，在把握新质生产力红利的同时，也为资产加上一层“安全垫”。别等这波转型红利过去了，再后悔没抓住机会。 @小管家 #雪球星计划# #芯片股持续走强，芯原股份20CM涨停# #机器人股掀涨停潮，横河精密等多股涨停# $贵州茅台(SH600519)$ $赛力斯(SH601127)$ @知识分享官 @格隆

$和而泰(SZ002402)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1683篇文章。 今天咱们不聊别的，就专门聊聊和而泰这家企业。可能有些司马好友对它不算太熟，但要是说起智能控制器，它在行业里可是响当当的角色。2025年都过去一半多了，这家企业到底交出了怎样的答卷，未来又有哪些值得期待的地方，咱们今天就好好说道说道。 01 行业里的“硬角色” 提到和而泰，首先得说它在智能控制领域的地位。它可不是小打小闹的企业，而是正儿八经的国内智能控制领域龙头。主营业务覆盖了四大块，分别是家用电器、电动工具及工业自动化、汽车电子和智能化产品的智能控制器。 咱们平时用的家电，像伊莱克斯、惠而浦这些全球高端品牌，还有西门子、松下这样的知名企业，都是和而泰的核心客户。能被这些大品牌认可，足以说明它的产品实力。毕竟这些企业对供应商的要求可不低，从产品质量到产能稳定性，都得经得起考验，和而泰能长期合作，实力自然不用多说。 更让人关注的是它的投资布局。它是A股里唯一直接参股摩尔线程的上市公司，直接持有摩尔线程1.0262%的股份。可能有人会问，参股这点比例算啥？关键是它的子公司还承接了摩尔线程GPU模块的代工业务，这就意味着两家企业的业务绑定得很紧密。摩尔线程现在是国产GPU领域的领军者，以后很可能成为英伟达的国产化替代，和而泰提前布局，相当于抓住了一个重要的机会。 另外，和而泰还通过子公司铖昌科技，布局了微波毫米波相控阵T/R芯片。铖昌科技在卫星通信和军用雷达芯片领域，那可是占据主导地位的。现在卫星互联网建设是大趋势，以后这方面的需求肯定会越来越大，铖昌科技的优势就能充分发挥出来，进而给和而泰带来更多助力。 02 2025上半年“成绩单” 2025年上半年的财务数据，最能直观反映企业的发展情况，和而泰这半年的表现可圈可点。 1. 营业收入达到了54.46亿，和去年同期相比增长了19.21%。要知道现在市场竞争激烈，能实现近20%的增长，已经很不容易了，这说明它的市场份额在稳步提升，产品也很受客户认可。 2. 净利润3.54亿，同比增长78.65%。净利润增速比营收快这么多，说明企业的盈利能力在增强，成本控制或者产品附加值提升方面做得不错。 3. 扣非净利润3.47亿，同比增长97.24%。扣非净利润能排除一些非经常性损益的影响，更能真实反映企业的主营业务盈利能力，接近翻倍的增长，足以证明它的主营业务发展得有多好。 可能有司马好友会好奇，为啥能有这么好的增长？其实原因也不难理解。一方面是客户和产品结构优化了，现在它合作的都是高端客户，产品也往高附加值的方向发展，自然能带来更高的收益；另一方面，原材料成本降下来了，加上供应链协同做得好，整体运营效率提高了，成本降了，利润自然就上去了。还有很重要的一点，就是铖昌科技的高毛利业务，给整体利润贡献了不少力量。 03 未来的“三大引擎” 一家企业能不能持续发展，关键看未来有没有增长动力，和而泰在这方面可是有三大“引擎”。 ① 战略投资布局 前面咱们提到了和而泰投资摩尔线程和铖昌科技，这可不是随便投的，而是有明确的战略规划。通过这两项投资，它成功切入了国防科技与AI算力这两个高潜力赛道。国防科技领域需求稳定，而且技术壁垒高，铖昌科技的优势能让和而泰在这个领域站稳脚跟；AI算力现在是热门赛道，摩尔线程在国产GPU领域的发展，会给和而泰带来更多可能性，这两个赛道未来的发展空间都很大。 ② 汽车电子业务 现在汽车行业的电动化、智能化趋势越来越明显，这对汽车电子的需求也在不断增加。单车控制器的用量比以前多了，而且价值量也在提升，这对和而泰来说是个大机会。 它已经和蔚来、赛力斯、长安等多个知名整车厂，还有一些Tier1供应商建立了合作关系。就拿HOD产品来说，现在上量很快，单品销售收入已经突破了亿元大关，这可是个不小的成绩。而且它还在积极布局天幕变色玻璃控制等新兴领域，这些领域以后很可能成为新的增长点。随着合作的深入和新产品的推出，汽车电子业务肯定会成为和而泰的重要增长极。 ③ 国产芯片替代 芯片现在是关键领域，很多企业都在做国产替代，和而泰也不例外。它通过自研加合作的方式，在高压PMIC、RISC-V MCU、功率器件等关键芯片领域取得了突破。 就拿MCU来说，大规模量产后，单颗芯片成本下降了12%。成本降了，不仅能提高产品的竞争力，还能增加利润空间。而且掌握了这些关键芯片技术，能减少对外部供应商的依赖，让企业发展更自主、更稳定。以后随着更多芯片技术的突破，和而泰在产业链中的话语权会越来越强。 在司马看来，和而泰作为国内智能控制器行业的领军企业，不管是现在的行业地位、财务表现，还是未来的发展布局，都展现出了很强的潜力。随着汽车电子业务不断放量、芯片自研比例逐步提升，还有战略投资的企业不断发展，它的业绩大概率会持续增长。司马好友们要是关注智能控制、汽车电子这些领域，不妨多留意和而泰的动态，说不定以后会有更多惊喜。 $盈趣科技(SZ002925)$ $中科曙光(SH603019)$ @小管家 #机器人板块展开调整，三花智控领跌# #摩尔线程上市倒计时# @知识分享官 @格隆

$杰克科技(SH603337)$ $杰克科技(SH603337)$ $天地科技(SH600582)$ $柳药集团(SH603368)$ 大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1540篇文章。 今天咱们就来聊聊那些在人工智能领域里，还没被太多人注意到，但实力不俗的公司。这些公司不仅业务和AI关联紧密，而且市盈率还挺实在，值得咱们好好看看。 01 AI浪潮里的潜力股 现在人工智能这股风刮得正猛，各行各业都在搞“人工智能+”，不管是生产还是服务，都想加上AI的buff。前段时间的2025世界人工智能大会，来了800多家企业，展示了3000多项前沿展品，还有100多款全球首发、中国首秀的新品，那规模真是往届都比不了。这说明啥？人工智能的商业化前景越来越明朗了，以后应用范围肯定会更广。 在这样的大背景下，有些公司已经在AI领域默默耕耘，而且市盈率TTM还低于行业平均水平，咱们今天就来认识认识它们。 02 十家潜力公司逐个看 1. 天地科技 ① 主营业务：矿山自动化、机械化装备、安全技术与装备等 ② 市盈率TTM：7.64 ③ AI关联：它的子公司天玛智控开发了LongWallMind智能开采系统软件平台，能搞定各种采煤工作面无人化智能开采控制系统的问题。想想看，煤矿开采环境多复杂，有了这无人化系统，不仅效率可能提高，安全系数也能上去，这就是AI在传统行业发挥的大作用。 2. 柳药集团 ① 主营业务：医药批发、零售及医药工业服务 ② 市盈率TTM：9.01 ③ AI关联：这家公司为医院提供的智能服务可不少，从诊疗前到诊疗后都覆盖了，形成了“院端精准诊疗+药店智能照护+供应链高效支撑”的全场景AI服务体系。以后去医院看病，可能因为这些AI服务，流程更顺畅，拿药更方便，这多好。 3. 九州通 ① 主营业务：医药流通、医药新零售、商业分销业务等 ② 市盈率TTM：9.40 ③ AI关联：在大模型领域，它和阿里云、腾讯云都有合作，分别在智慧知识管理、诊疗系统的诊方辅助诊断和AI健康教育处方等方面开展应用。有了这些合作，医药领域的信息管理和诊疗辅助可能会更智能，对咱们普通人来说，健康管理也能更科学。 4. 天健集团 ① 主营业务：城市建设、综合开发及运营服务 ② 市盈率TTM：11.64 ③ AI关联：旗下的天健云途建筑设计服务平台专门服务园区数字建筑设计企业，集研发交流、产品发布等于一体。城市建设离不开建筑设计，这个平台用了AI相关技术，说不定能让建筑设计更高效、更精准。 5. 兴民智通 ① 主营业务：钢制车轮及车联网数据运营服务 ② 市盈率TTM：12.71 ③ AI关联：子公司九五智驾的智能后视镜挺厉害，有视频监控和人脸识别功能，还能根据不同场景细化深化。开车的时候，这后视镜能发挥不少作用，比如识别驾驶员状态，保障行车安全。 6. 中兴通讯 ① 主营业务：综合通信设备与解决方案 ② 市盈率TTM：19.95 ③ AI关联：它和全球几十家领先企业深度合作，还参与了AI技术与产业融合的开源平台Acumos项目，发布的AI眼镜、AI手机等产品也挺有看点。通讯领域本身就和技术发展紧密相关，加上AI，未来的通讯设备和服务肯定更智能。 7. 传音控股 ① 主营业务：手机等智能终端的设计、研发、运营等 ② 市盈率TTM：20.38 ③ AI关联：公司在研的智慧云平台打算提高三方服务快速接入和智慧分发能力，还会完成端侧AI相关的MLOps平台服务建设，加快手机OS的进化。咱们用的手机，以后可能因为这些技术，功能更强大，用起来更顺手。 8. 杰克股份 ① 主营业务：软硬件为一体的服装智能制造成套服务 ② 市盈率TTM：22.51 ③ AI关联：研发的高端AI缝纫机样机已经落地，子公司灵图慧视专注人工智能与机器视觉技术研究、开发，能给传统纺织服装业提供布面监测。服装生产中，布面质量很重要，有了AI监测，能更快发现问题，提高生产质量。 9. 北路智控 ① 主营业务：智能矿山信息系统及装备的开发、生产等 ② 市盈率TTM：23.75 ③ AI关联：核心技术是煤矿井下特殊环境和场景的AI视频分析技术，专门解决煤矿井下那些和实际应用结合紧密的场景问题。煤矿井下环境特殊，AI视频分析能帮上大忙，比如监测设备状态、人员情况等。 10. 石头科技 ① 主营业务：智能扫地机器人等智能硬件的研发、生产等 ② 市盈率TTM：24.22 ③ AI关联：它是国际上把激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，还获得了“国家高新技术企业”等不少荣誉。现在很多家庭都用扫地机器人，有了这些技术，扫地机器人打扫得更干净、更智能，解放咱们的双手。 03 这些公司的价值在哪 这些公司涉及的行业挺广，有矿山、医药、通讯、服装制造等等，虽然行业不同，但都在借助AI技术提升自己的业务能力。而且它们的市盈率TTM都处于行业平均水平之下，从这方面看，或许有不小的潜力。 人工智能的发展不是一蹴而就的，需要这些公司在各自的领域不断探索和实践。随着技术越来越成熟，政策支持越来越给力，这些公司很可能会在AI的助力下，取得更好的发展。 在司马看来，这些公司在AI领域的布局和努力，不仅能推动自身发展，也能带动整个行业的进步，让咱们的生活和工作因为AI变得更美好。 @小管家 #AI智能谁称王# #AI概念分化，半导体芯片方向掀涨停潮# #AI应用再度走强，传媒方向掀涨停潮# $天地科技(SH600582)$ $柳药集团(SH603368)$ @知识分享官 @格隆