研报掘金丨平安证券：老百姓Q2业绩降幅收窄经营向好，维持“推荐”评级

平安证券研报指出，老百姓上半年实现归母净利润3.98亿元，同比下降20.86%，单Q2归母净利润1.47亿元，同比下降18.86%。单Q2业绩降幅收窄，公司经营向好。2025年上半年新增门店504家，其中直营门店47家，加盟门店457家，调整及关闭门店396家，门店网络布局持续优化。公司积极拓展下沉市场，截至报告期末，公司地级市及以下门店占比为77%；2025年上半年新增门店中，地级市及以下门店占比为87%。考虑到公司Q2业绩降幅较Q1收窄，业绩逐渐企稳，同时公司积极开拓下沉市场，门店布局广阔，及时调整及关闭门店，门店网络持续优化，利润率有望回升。维持“推荐”评级。