黄金股票ETF基金、黄金股ETF基金涨超5%，年内超580亿元资金净流入黄金ETF

金价屡创新高，继续带动黄金主题ETF上涨。

黄金股票ETF基金、黄金股ETF基金涨超5%，黄金股ETF、黄金股票ETF涨超4%。

A股市场20只黄金主题ETF中，6只股票型黄金股ETF、14只商品型黄金ETF。

股票型黄金股ETF、商品型黄金ETF两者主要区别在途，底层资产不同。

黄金ETF主要投资于实物黄金，如上海黄金交易所的黄金现货合约、或与金价挂钩的金融衍生品，相当于间接持有黄金本身，一手对应1克真金，资金门槛仅不到千元，支持T+0交易。黄金ETF的代表产品：华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、黄金ETF华夏等。

黄金股ETF投资于黄金产业链上的上市公司，如金矿开采紫金矿业、山东黄金等，冶炼加工中金黄金等，零售品牌老铺黄金、老凤祥等，黄金股与金价走势趋同，但弹性更高，与股票交易规则一致，一般为T+1交易，即当日买入、次日才能卖出。黄金ETF股的代表如永赢黄金股ETF、华夏黄金股ETF等。

从资金流入看，截至9月8日，今年以来超580亿元资金净流入黄金ETF。其中，华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、国泰黄金基金ETF、易方达黄金ETF、永赢黄金股ETF、黄金ETF华夏、富国金ETF、工银瑞信黄金ETF基金、广发上海金ETF、建信基金黄金ETFAU、中银上海金ETF年内资金净流入额分别为202.33亿元、73.03 亿元、72.29亿元、64.14 亿元、42.64亿元、26.37亿元、23.44 亿元、18.92 亿元、11.88 亿元、11.13亿元、10.42亿元。

多家机构看好黄金。

中信建投研报指出，未来中期看，全球流动性对金价有一定支撑。本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升黄金。近期美国通胀数据不及预期，关税对通胀压力可能没有市场预期那么明显，从现实通胀预测指标来看，预计年内美国通胀风险可控。美联储降息仍有空间，近期美联储沃勒、鲍曼表示支持最早在7月降息。部分央行会跟随美联储降息，因此全球降息潮尚未结束，金价中期有支撑。

西部证券指出，储备货币需要保证安全性，而当美元不再安全，黄金作为最典型的“安全资产”将首先顶替美元位置。随着美联储政策独立性愈发难以保证、美债规模不断扩大、美国霸权地位逐渐难以维系，央行购金取代美元储备的趋势将加速，成为黄金确定性最强的需求，有望驱动黄金中长期上涨。随着去美元化加速和美联储降息预期的升温，COMEX黄金重回3500美元/盎司以上，突破了此前的阻力位，有望开启一段长上行趋势。类似于本轮A股，在6月25日上证突破3450阻力位后，A股开启了2个月以上的上行趋势。从现在到年底，除了潜在的美联储降息外，关税对经济的抑制作用和对通胀的拉动作用将在年底前逐次体现在数据中，海外滞涨风险将加剧，也会带动黄金上涨。同时美债规模的加速扩张也会加大美债信用裂痕，成为黄金上涨的驱动力。

招商证券表示，央行购金持续，短期看多。当前经济政策不确定性再度上升、降息预期下美元指数与实际利率下行，金价上涨支撑力相对上月增强，短期内看多。估值角度，金油比指标为过去10年97%分位数，处于高位，以美元计价的黄金估值与美国M2的比值也处于历史极高水平，若维持美元唯一世界货币假设，则中长期来看黄金的预期收益低，若结合世界储备货币重构指标，则最新的估值历史分位数为48%，尚有上升空间，且全球央行持续4个月购入黄金，也为金价提供了支撑与韧性。

民生证券认为，美联储降息预期强烈，关税争端升级，央行购金持续，看好金价上行。美国近期就业数据疲软，7月通胀符合预期，增强市场对美联储将于9月启动降息的信心，金银价格受此提振重心上移。特朗普关税案引发的法律与经济不确定性短期内将通过推高避险需求对金价形成支撑，继续看好金价中枢抬升。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，黄金板块迎来右侧布局机会。