研报掘金丨浙商证券：维持南京银行“买入”评级 中期分红将在年内落地

浙商证券研报指出，南京银行25Q1~3营收、归母净利润同比分别增长8.8%、8.1%，南京银行三季报营收维持高增，主要得益于核心营收提速。展望全年，考虑南京银行扩表速度快、息差企稳，预计全年营收和利润有望继续实现大个位数增长。测算25Q3南京银行单季息差（期初期末，下同）环比回升19bp至1.50%，得益于资产收益率和负债成本率改善。考虑南京银行负债成本处在上市城商行中高水平，负债成本改善空间大，有望支撑南京银行息差走稳。南京银行公告中期分红方案，中期分红率为30%，持平于2024年全年水平，现价对应2025年股息率为4.7%。参考去年分红时点，预计南京银行中期分红将在年内落地。目标价为14.64元/股，对应25年PB1.00倍，现价空间29%，维持“买入”评级。