京东物流(02618.HK)：预计德邦物流2025年度净亏损约4.39亿元至5.39亿元

格隆汇1月30日丨京东物流(02618.HK)公布德邦物流股份有限公司截至2025年12月31日止年度之业绩预告。根据截至2025年12月31日止年度未经审计合并管理账目的初步评估及其目前可取得的资料，德邦预计其(1)截至2025年12月31日止年度未经审计的归属于德邦股东的净亏损将介乎约人民币4.39亿元至人民币5.39亿元，较去年同期相比转盈为亏（2024年：盈利人民币8.61亿元）；及(2)截至2025年12月31日止年度未经审计的归属于德邦股东的扣除非经常性损益的净亏损将介乎约人民币528.1百万元至人民币628.1百万元，较去年同期相比转盈为亏（2024年：盈利人民币636.8百万元）。

德邦业绩预计转盈为亏主要受外部环境及内部经营策略调整双重影响。外部环境方面，上游制造业、商贸企业等客户对物流成本控制诉求增强，行业整体面临较大的价格下行压力。内部经营方面，德邦始终坚持「以客户为中心」的经营理念。一方面，为更好地保障春节期间客户的发货体验，德邦在2025年一季度加大了一线人员留岗和资源配置，确保货物平稳运转。另一方面，为提升核心主营产品竞争力，自2025年三季度以来，德邦在运力、人力等方面增加了战略性资源投入。其中，运力方面，德邦为保障时效，提升发车频次，干支线运输趟次同比增加，燃油路桥费、干支线外请成本相应增加；人力方面，德邦为保障服务质量，提升收派、时效能力，增加了人力资源投入。此外，德邦还通过提升部分提成标准、优化奖罚机制等方式提高员工待遇，增强员工归属感，以不断提升客户服务质量。报告期内，受市场竞争及资源投入影响，德邦经营业绩面临阶段性压力。但随着德邦各项降本增效举措的稳步推进，客户体验指标持续优化，有利于未来长期可持续发展。