上市首日一度暴涨500%！北交所这只新股换手率刷新历史记录

今日，新股中草香料登陆北交所，发行价格7.50元/股，发行市盈率为14.93倍。上市首日，该股涨幅一度扩大至500%。

截止收盘，该股涨241.33%，每股报25.6元；换手率超98%，超越巨能股份，创下A股实行T+1制度以来日换手率历史新高。

据悉，中草香料为凉味剂生产龙头，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。

此次公开发行，中草香料拟募资约1.5亿元，占发行后总股本的20%，用于年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期），该项目投资总额约为2.57亿元。

值得一提的是，总共有8家机构成为中草香料的战投，其中还包括中国保险投资基金（有限合伙）。

另外，在此次IPO前，该公司已定增募资1990万元，同时还现金分红2317万元。

基本面水平较好

招股书显示，中草香料自2009年成立以来，专注于香精香料，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。

公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业，具有广泛的下游应用领域和发展空间。

客户渠道方面，公司与德之馨、奇华顿等全球前十大香精香料公司建立了稳定合作关系。要知道，香料香精市场呈现高度集中的格局：2013-2019年，国际前十大香料香精企业占市场份额75%左右。

业绩方面，中草香料盈利持续稳增长。2021至2023年度，公司实现营业收入分别为1.5亿元、1.89亿元和2.06亿元；净利润分别为2307.51万元、3771.25万元和4103.59万元。

2024年上半年实现营业收入9580.84万元，同比增长9.58%；实现归属于母公司所有者的净利润2568.23万元，同比增长36.05%。

从营收结构来看，凉味剂产品为公司第一大收入来源，2021年、2022年、2023年公司凉味剂销售收入分别为1.04亿元、1.38亿元和1.57亿元，凉味剂系列产品占主营业务收入的比例分别为71.07%、73.92%和77.82%，整体呈上升趋势。

根据中草香料以WS-23、WS-3等凉味剂系列为核心的产品结构，凉味剂WS系列产品的国内供应商主要有中草香料、亚香股份和爱普股份。

从成长性上来看，中草香料在2018-2023年的营收与归母净利润增长速度在可比公司中位列第一，分别为34.33%、71.81%。

前景可期？

2021年12月，中国香料香精化妆品工业协会发布《香料香精行业“十四五”发展规划》，提出到2025年，我国香精产量达40万吨，我国香料香精行业主营业务收入达500亿元，年均增长2%以上的总体经济目标。

近年来，随着我国经济水平持续增长，食品、医药、饮料、日化等行业的规模不断扩张，带动我国香精香料行业的持续稳定的增长。

据分析机构iiMedia Research的数据显示，2023年中国香料香精行业市场规模达439亿元，同比增长2.6%；预计2026年中国香料香精行业市场规模有望突破500亿元。

凉味剂方面，据中草香料招股说明书，2022年WS-23等凉味剂国内需求量约1,346吨，2019-2022年均增速超40%。未来5年WS系列凉味剂产品用量有望达到8,000吨，市场空间较为广阔。