任职超9年基金经理数据惨淡，融通基金张鹏所管产品全部沦陷

文|吴理想

来源|财富独角兽

赶在五一假前，内地公募基金2025年一季报披露结束，春节后的爆款现象和近期遭遇的关税风波让公募基金的调仓引人关注，最终交出的成绩单也是异彩纷呈：有笃定坚守机器人、DeepSEEK概念股者，有在消费内循环、国产替代中找机会者，也有一直追逐高股息者。

但不管怎样的投资思路，最终基民要的是合格的成绩单，遗憾的是很多基金经理在整体飘红的大环境中甚至没有一只产品至今浮盈，如果说这样的基金经理是初出茅庐的新人还能接受，但如果这样的基金经理已经是坚守接近10年的老将，就难以向投资者交代了，例如本文的主角融通基金张鹏。

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张鹏仅仅一只产品任职回报飘红

天天基金网显示，他是大连理工大学理学学士,复旦大学理学硕士。具有基金从业资格。2012年7月加入融通基金管理有限公司,现任融通互联网传媒灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023年2月18日融通转型三动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2025年2月21日担任融通明锐混合型证券投资基金基金经理。

截止今年3月31日，张鹏所管理的基金包括了三只，分别是融通明锐混合、融通转型三动力、融通互联网传媒，这也是他在融通管理过的所有产品。从任职回报来看，管理时间最长的到4月23日也不过是大约18%，但另外的两只基金都没有实现浮盈。再从2025年以来的收益看，同一统计时间段都未能实现年内盈利。

因此，上述产品规模数据不佳就在情理之中，截止3月31日，以产品的A类份额为例，融通互联网传媒的规模约为7.83亿元，融通转型三动力的规模约为2.18亿元，融通明锐混合的规模约为0.71亿元。从刚披露完毕的基金一季报，或许可以得出业绩不佳背后的原因。

先从管理时间最长的融通互联网传媒来看，3月31日时，从基金一季报可见，十大重仓股组合中仅有前两大重仓股占比超过5%，剩余的公司占比均在3.5%以内。从头两号重仓股来看，或因近期中美关税争端升级，立讯精密年内股价下跌接近25%；不过当季新出现的重仓股名字龙迅股份，年内的股价涨幅超过40%。

再看排在3到10位的基金重仓股，年内股价上涨的还有华丰科技、新致软件、北方华创三家，但问题在于一方面它们在组合中的占比都偏低，另一方面这里面后两家都是新面孔。在基金的季报总结中，张鹏表示：“本基金仓位不做大比例仓位选择。投资范围主要集中在以 TMT为代表的科技板块不做偏移，小仓位布局看好的非TMT成长方向。”

作为参照对比看融通转型三动力，组合前两位的公司又是当年的“新能源双雄”宁德时代和比亚迪。同时，其与上述公司仅有麦格米特等个别标的有所重合。这就引发出一个质疑，基金经理老将张鹏的真实能力圈究竟是在哪里呢？

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融通新消费清盘警报响起

对比任职超9年半的张鹏，任职接近9年的女基金经理关山同样是公司主动权益团队中的“老江湖”。从个人履历看，她是英国帝国理工大学金融学硕士、英国伯明翰大学经济学学士,具有基金从业资格,现任融通基金管理有限公司研究部副总监。2006年3月加入融通基金,历任纺织服装行业研究员、餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消费行业研究组组长。

但分析她所管理的产品，在目前管理的五只基金中，时间最长的就是融通新消费灵活配置混合，关山从2016年6月3日一直管理到现在，但所取得的任职回报还不到60%。从新鲜出炉的基金一季报来看，在目前内循环促消费的大背景下，清盘的警报竟然已经拉响。

基金一季报中表示：“截至本报告期末，本基金存在连续六十个工作日以上基金资产净值低于五千万的情形。本基金管理人已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》向中国证监会报告并提出解决方案。”

对此，公司从今年4月23日为该基金新增配备了另一位基金经理合作管理。拉长周期来看分年度业绩，数据显示其从2022年以来，每年的年度收益均为负数。从一季报的重仓股组合中，可以大体看出原因所在。

她自己也在文字中表述：“我们关注的消费类板块，港股的新消费类资产表现非常突出，而 A 股的大部分传统类公司仅有情绪的小幅修复。我们的组合在 1 季度做了部分调仓，配置主要聚焦于数据较好的消费子板块，同时坚守具有中长期竞争力的出海优势企业。板块主要配置方向包括数据持续超预期并且有政策加持的白电板块，出海方向主要是制造业领域 toB、toC 均有涉及。”

对应来看个股，例如她长期坚守的头号重仓股是美的集团，最近四个季度在组合中的占比分别为5.97%、6.93%、7.45%、7.39%。但是，从2025年到目前的二级市场股价走势看，其在消费浪潮渐渐起来后，仍然下跌大约3%。

从组合的公司来看，在近三个月的涨幅中有八家公司收红，仅有两只飘绿，但组合的年度业绩到目前依然没有能够实现转正，这或许也说明关山未能快速把仓位提升上来。在基金一季报中，3月31日时的股票仓位就保持在较低的75%上。

由此来看，或许该基金逆天改命要把希望放在新任的基金经理李蕤宏上，同样是女将，但她是北京大学法学硕士，2010年7月至2016年5月在方正证券股份有限公司研究部工作;2016年5月至2022年11月在建信基金研究部工作,先后担任研究员、消费组组长;2022年11月加入融通基金,担任基金经理助理。问题或在于，她此前仅仅管理过一只产品融通通乾研究混合，担任基金经理一年左右的时间成绩平平。