【大涨解读】军工：海外再爆冲突，地缘政治复杂程度加深，机构称行业需求或外溢

一、行情

5月7日，军工板块大涨，润贝航科、航天长峰、内蒙一机、华伍股份等多股涨停。

二、事件：

据央视新闻报道，当地时间5月7日4时30分左右，巴基斯坦国防部长在电视媒体中表示，巴基斯坦迄今击落5架印度战机。巴防长还表示，巴基斯坦已俘虏了多名印度军人。

此外，印度陆军、海军和空军在当天早些时候的“辛杜尔行动”中，对巴基斯坦和巴控克什米尔的9个目标进行导弹袭击，其中5个目标位于巴控克什米尔地区。

三、机构解读

地缘政治复杂程度加深，系统性避险属性不断加强，军工行业有望进入新地缘变化下新估值阶段，主动型基金对军工板块超配比例有望不断修复。（天风证券）

2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段（太平洋证券）

在当前全球国防工业格局变化及军贸高景气背景下，我国相关产业链企业三大重要产业机遇：

一是重视全球国防格局变化背景下部分地区的军贸需求外溢。本轮欧洲等更加强调自主化的国防建设，其本土产能高度紧缺情况下我国产能及现货优势在全球军贸市场中较为突出。

二是重视战争形态转变背景下对于新兴装备的需求。参考马斯克西点军校访谈内容，未来战争演变最大的变化是人工智能和无人机，《欧洲防务白皮书》中亦强调了当前欧洲对无人机和反无系统以及人工智能、量子技术等的国防能力紧缺。

三是重视防务挤占溢出效应带来的民用产品全球配套需求。以商业航空产业链为例，近年来产能与需求的相对错配除俄罗斯产能的被动收缩外，防务产能的主动挤占亦为重要影响，主要发达国家的商业航空等领域产能受制于自身防务装备需求，供给不足。国内航空航天核心企业外贸资质较为齐全，在全球供应链不确定性增强背景下，相关企业有望受益。（广发证券）