关税豁免将延长，这些行业率先受益-格隆汇

根据美国贸易代表办公室（USTR）2025年5月31日公告，原定于当日到期的部分301条款关税豁免将延长至2025年8月31日。

此次延长主要涵盖以下两类产品：

2024年5月延长的164项排除清单：包括工业零部件（如泵壳、轴承座）、机电产品（如电动机、电路板组件）、医疗防护用品（如口罩、医用手套）等。

2024年9月新增的14项排除清单：主要涉及医疗设备（如呼吸机部件）、新能源产品（如太阳能电池组件）及消费电子配件。

受益行业很多，比如：

医疗防护与设备：医用口罩、防护服、消毒设备等疫情相关物资。

机电与工业零部件：电机、机械传动装置、自动化控制元件。

轻工消费品：家用净化器、空气炸锅、小家电。

哪些行业将从关税豁免延长中受益最多？

这里，我们对美国市场依赖度高、豁免直接降低关税成本，且供应链调整空间有限。受益程度依据出口占比、关税敏感性和行业数据综合评估。

先看结论：受益最多的行业为消费电子、纺织品、玩具鞋类、锂电池、半导体、家电及机械工具。

1. 消费电子行业（如智能手机、计算机、显示器）

消费电子产品（HS编码8471、8473.30、8528.52等）被明确列入豁免清单。

2024年中国出口美国的消费电子产品金额占该行业全球出口总额的30%以上，其中智能手机（HS 8517.13.00）和液晶显示器（HS 8528.52.00）对美出口依赖度显著。例如，2024年中国出口美国的智能手机金额超100亿美元，关税豁免后预计可减少25%的额外成本。

美国本土供应链难以短期替代中国制造的消费电子零部件，且豁免直接覆盖关键产品（如半导体制造设备HS 8486）。

美国进口商因豁免可降低采购成本15%-20%，推动订单回流。此外，中国企业在AI和消费电子领域的技术优势（如高性能计算设备）进一步强化了不可替代性。

果链相关概念：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、歌尔股份、水晶光电、欣旺达、豪鹏科技；

2. 纺织品和服装行业

纺织品（HS编码50-63章）是美国关税豁免的重点领域。2024年中国对美纺织品出口额达120亿美元，占中国纺织品全球出口的32%。

具体到细分产品，如棉制服装（HS 5208-5212）对美出口占比35%，豁免后关税税率从平均25%降至基础税率3%-5%。2025年4月中国出口美国的纺织品金额环比增长12%，显示豁免预期已刺激需求。

美国对中国纺织品的依赖源于供应链效率和成本优势。美国零售商库存周转率低于中国供应商，豁免后采购成本下降10%-15%，推动补库存需求。同时，中国纺织业通过东南亚转口的比例较高（如越南工厂），但核心原料（如棉纱）仍依赖中国直接出口，豁免缓解了转口贸易的合规风险。

相关概念：华利集团、申洲国际、九兴控股、裕元集团、浙江自然、扬州金泉

、新凤鸣、桐昆股份、

3. 玩具和鞋类行业

玩具（HS 9503）和鞋类（HS 6402-6405）受益显著，对美出口依赖度超30%。

2024年中国玩具对美出口额60亿美元，占全球份额40%；鞋类出口额80亿美元，豁免后关税从34%降至10%以下。例如，2025年一季度中国玩具出口美国同比增长8%，而豁免延长预计进一步拉动下半年订单增长15%。

美国消费者对价格敏感度高，豁免降低终端售价10%-20%，直接刺激需求。

玩具和鞋类供应链高度集中在中国（全球产能占比70%），美国本土产能不足5%，短期难以替代。此外，豁免覆盖小额包裹（价值800美元以下），利好跨境电商企业如Temu，其美国业务占比40%，成本压力缓解后利润率可提升2-3个百分点。

相关概念：高乐股份、群兴玩具、华利集团、九兴控股

非车用锂电池（HS 850760）和储能设备被部分豁免。2024年中国对美锂电池出口额153亿美元，占全球出口25%，其中储能电池占比57%。豁免后综合税率从64.9%降至40.9%，预计2025年下半年对美出口量环比增长20%。企业如宁德时代和阳光电源已通过技术授权模式扩大美国市场。

美国储能项目经济性因关税下降而改善，IRR（内部收益率）提升3-4个百分点。Wind分析强调，中国锂电池产业链成本优势显著（全球市占率75%），美国本土产能建设缓慢（如阿特斯美国工厂2026年投产），豁免缓冲了供应链转移压力。同时，豁免覆盖关键矿物（如石墨），降低原材料进口成本。

关税豁免将延长，这些行业率先受益