过去的两个月可谓惊心动魄、高潮迭起,很多情况恐怕我们一辈子也难见到几次。A股、港股、中概股接连沦陷,然后国际大宗商品市场也难以为继。现在7月终于结束了,不如来看看过去这两个月都发生了什么,也许对之后的操作有参考价值。
1 市场概览
指数走势
最大的焦点当然是“神创板”在6月终于暴泄,带动整个陆港股市全线下跌。进入7月之后由于A股流动性枯竭,港股、尤其是港股小盘股(恒生小型股)开始恐怖的三连跌,一种“世界末日”感笼罩着市场。本来领先创业板十几个百分点的恒生小型股指数用3天就追上了创业板综的跌幅。现在看来,港股这次下跌与A股的流动性枯竭直接相关,在国家队入场救市之后港股也迅速反弹。
相对来说大盘股表现比较稳定,恒生指数>国企指数=沪深300,美股则一枝独秀,不受中国的波动影响,甚至也没受希腊危机影响,反映出美国经济的强势复苏。
救市之后指数的走势开始变得难以预测,近几日盘中波涛汹涌,但收盘点位又往往波澜不惊。八月,也许变盘的时候到了。
大宗商品的表现也十分惨淡,其中7月初以来的下跌至少有部分原因要归结于中国市场的流动性不足,以及市场对中国前景的担忧。另外由于伊朗和谈使原油供给增加的预期强烈,导致原油价格持续下挫。
估值水平
那么,经历了最近的下跌之后,各个市场的估值水平如何?是否投资价值已现?
指数 |
PE(TTM) |
PB(LF) |
上证50 |
11.0 |
1.53 |
沪深300 |
14.0 |
1.88 |
中证500 |
49.6 |
3.75 |
创业板综 |
92.0 |
7.89 |
恒生指数 |
9.9 |
1.20 |
国企指数 |
8.2 |
1.11 |
恒生综指 |
10.1 |
1.21 |
恒生小型股 |
17.5 |
1.25 |
标普500 |
20.8 |
2.83 |
可见,A股的估值水平与股票市值呈明显负相关关系,即市值越大的股票估值越低,市值越小的估值越高。尽管很多人觉得创业板下跌了不少,但其目前的估值仍是显著高估的。
而估值最低的毫无疑问是港股。成分类似的国企指数与上证50指数相比,PE和PB都低20%以上,更不用说恒生小型股与创业板综指的巨大估值差异。这意味着国企指数对应2016年的PE将不足8倍,而PB将低于1倍,投资价值十分显著。
2 个股比较
既然格隆汇主要是港股的研究分享平台,接下来就主要分析港股的个股情况。
领涨与领跌:
证券代码 |
证券简称 |
涨跌幅(%) |
证券代码 |
证券简称 |
涨跌幅(%) |
0862.HK |
远见控股 |
195.4545 |
8355.HK |
超智能控股 |
-88.5185 |
8246.HK |
名轩控股 |
194.8148 |
8018.HK |
汇财金融投资 |
-87.0968 |
2914.HK |
裕华能源 |
187.8788 |
0263.HK |
高富集团控股 |
-77.5229 |
0164.HK |
御濠娱乐 |
175.3623 |
0547.HK |
数字王国 |
-76.6497 |
0650.HK |
顺昌集团 |
173.1481 |
8038.HK |
金力集团 |
-76.3194 |
1315.HK |
允升国际 |
158.8496 |
0283.HK |
高银地产 |
-76.0081 |
3822.HK |
三和建筑集团 |
153.7500 |
1063.HK |
新确科技 |
-69.4444 |
0036.HK |
远东控股国际 |
137.2263 |
8007.HK |
环球战略集团 |
-68.3544 |
1027.HK |
集成伞业 |
133.8710 |
0530.HK |
高银金融 |
-67.0190 |
3623.HK |
集成金融 |
129.8851 |
0745.HK |
中国国家文化产业 |
-64.3380 |
0736.HK |
中国置业投资 |
115.1163 |
8192.HK |
环球能源资源 |
-63.8037 |
0915.HK |
道和环球 |
93.7500 |
2223.HK |
卡撒天娇 |
-63.6447 |
8361.HK |
中国育儿网络 |
86.4407 |
8201.HK |
宝联控股 |
-62.9412 |
1488.HK |
理文手袋 |
82.6087 |
1639.HK |
安捷利实业 |
-60.6557 |
3788.HK |
中国罕王 |
78.0591 |
0818.HK |
高阳科技 |
-60.4534 |
8167.HK |
中国新电信 |
77.8947 |
1613.HK |
协同通信 |
-60.3390 |
0938.HK |
民生国际 |
75.0000 |
1229.HK |
南南资源 |
-60.1563 |
8029.HK |
太阳国际 |
70.8812 |
8242.HK |
宏创高科 |
-60.1064 |
0245.HK |
中国七星控股 |
69.3694 |
4338.HK |
微软-T |
-59.4004 |
0413.HK |
南华集团控股 |
69.0476 |
8047.HK |
宇恒供应链 |
-59.3478 |
领跌的股票中有数字王国这种受控制人被捕影响的,有高银系的两只受汉能连带影响泡沫破裂的(当然也不能忘了汉能,虽然其一直停牌,但看起来已回天无力)。
一些投资者目前投资港股可能只限于港股通,那么港股通标的的领涨/领跌股又是哪些呢?
证券代码 |
证券简称 |
涨跌幅(%) |
证券代码 |
证券简称 |
涨跌幅(%) |
6863.HK |
辉山乳业 |
45.9627 |
0283.HK |
高银地产 |
-76.0081 |
2329.HK |
国瑞置业 |
20.1133 |
0530.HK |
高银金融 |
-67.0190 |
0315.HK |
数码通电讯 |
18.8906 |
1112.HK |
合生元 |
-55.2615 |
1928.HK |
金沙中国有限公司 |
18.4733 |
0336.HK |
华宝国际 |
-49.5989 |
2282.HK |
美高梅中国 |
16.7376 |
0285.HK |
比亚迪电子 |
-49.0521 |
3331.HK |
维达国际 |
15.2451 |
1165.HK |
顺风清洁能源 |
-48.9908 |
0200.HK |
新濠国际发展 |
14.4499 |
2333.HK |
长城汽车 |
-48.7512 |
3333.HK |
恒大地产 |
13.8463 |
0861.HK |
神州数码 |
-44.1036 |
1382.HK |
互太纺织 |
13.2597 |
6837.HK |
海通证券 |
-42.1979 |
2020.HK |
安踏体育 |
10.5673 |
2600.HK |
中国铝业 |
-41.9700 |
1128.HK |
永利澳门 |
9.5759 |
2727.HK |
上海电气 |
-41.3709 |
2313.HK |
申洲国际 |
9.3564 |
1072.HK |
东方电气 |
-41.1162 |
0291.HK |
华润创业 |
8.4702 |
0317.HK |
中船防务 |
-40.9152 |
1038.HK |
长江基建集团 |
5.3906 |
0506.HK |
中国食品 |
-40.3333 |
3380.HK |
龙光地产 |
4.8338 |
0323.HK |
马鞍山钢铁股份 |
-40.3279 |
0670.HK |
中国东方航空股份 |
3.1457 |
1293.HK |
宝信汽车 |
-40.1336 |
0669.HK |
创科实业 |
2.2430 |
0165.HK |
中国光大控股 |
-38.4377 |
0011.HK |
恒生银行 |
2.1208 |
0564.HK |
郑煤机 |
-38.4153 |
0215.HK |
和记电讯香港 |
2.1021 |
2899.HK |
紫金矿业 |
-37.8650 |
0384.HK |
中国燃气 |
1.7964 |
1065.HK |
天津创业环保股份 |
-37.3490 |
辉山乳业的大笔回购效果立竿见影,其涨幅遥遥领先,类似的由于回购而支撑起股价的还有恒大地产。领涨股中还有一类是赌场股,包括金沙、美高梅和永利,这与近期的种种利好消息以及金沙业绩超预期有关,但有观点认为利好政策效果有限,而金沙的业务结构特殊,业绩不具有代表性,还需谨慎对待。另外像安踏体育这类体育用品股今年的业绩看好,走势普遍较强。
领跌的股票中由高银系“双熊”领衔,其余的像合生元受制于业绩以及中澳自贸协定的负面影响,长城汽车则受累于行业景气度下滑。A股的下跌最直接影响的当然应该是券商,所以海通证券的下跌也在所难免。
总的来说,由于A股的暴跌影响,港股跌幅较深的普遍是大陆公司,或业务与大陆联系紧密的公司。而上涨方面兴奋点不多,仅有一些壳股、庄股、少量业绩有亮点的股票和管理层支持的股票录得不错的收益。
下跌带来恐惧,也带来机会,就看你如何判断和把握。8月到了,你准备好了吗?