港股强于美股了，A股补涨的可能性有多大？

今天，回答大家关心的两个问题：

一、昨天有朋友问我，为什么周五晚间美股的跌幅全球最大呢，港股却相对跌幅较小？

原因很简单，以色列对伊朗发动袭击，导致了原油期货价格大涨，这样以来会助推美国的通胀，实际上给美联储出了个难题，本来大家还期待9月份降息一次，如果这么一搞，9月份降息恐怕是悬了，所以对美股来说，本来是寄希望于降息的稻草，现在看是没多大希望了，这种情形下美股当然大跌了。

美股大跌，港股却表现的相对强势，因为在以往的时候，美股大跌港股跟随的比较明显，然而这次似乎港股有了自己独立的走势，这个当中的道理不得不搞清楚，对于这点大家看看上周四美元指数的走势，已经到了97.6，可以说是又一个新低，在美元指数持续走弱的时候，离岸人民币就变得强势了，这样就会有资金持续的流入港股。

简单说，美元和其他经济体货币属于跷跷板效应，美元的持续走弱，有利于其他货币的走强，从这个角度来说，港股当前的强势实际上是外部的流动性所致，因为全球资金看到了美元的走弱已经是大趋势了，这样就会出现大量的资金流入港股，对港股的流动性带来充沛的支持。

当前的以色列对伊朗发动的袭击，短期看是很难结束了，尤其是今天早上看到了伊朗相关人士说正在认真考虑是否封锁霍尔木兹海峡，如果真是这样的话，对全球原油价格的影响就可想而知了，我想最起码从短期的情绪面看，会进一步的推动原油价格上涨。

二、A股是否存在补涨的可能性？

以前都是A股相对H股溢价比较明显，如今的局面是AH股溢价指数已经创出了5年的新低，出现这种现象有人说是南向资金的功劳，而我觉得主要还是外资的主导所致，为什么外资会持续进入港股，逻辑上面已经说得很清楚了。

这样就出现了A股跟港股涨幅上的差距，今年到目前无论是恒生指数还是恒生科技指数的累计涨幅都接近了20%，而沪指今年仅仅上涨了1.52%，创业板指数还累计下跌了3%，科创50指数跌幅达到了1%，这就是两个市场的巨大差异。

背后显现出来的当然是庞大的流动性优势了，从港股的上涨看，除了外部的汇率因素，我觉得主要还是港股当中上市了一些比较优质的中国资产，比如说泡泡玛特、比如说蜜雪集团，还比如说大型互联网腾讯、阿里巴巴以及小米等，这些公司在全球范围看，也属于优质的中国资产，所以无论是我们的内部资金还外部资金，都将眼光集中到了这些优质的公司当中去，而A股缺乏的恰恰是优质的标的，所以相对港股来说，在流动性方面欠缺。

但是我觉得港股跟A股之间的关联性是不可忽视的，一般来说当港股的估值到了一定程度的时候，市场开始徘徊，这个时候会有部分在港股的资金转向A股，形成A股的补涨效应，对此还是要有信心。

除了这点以外，还是要重视一个问题，那就是港股当中的部分优质公司，目前与A股相比溢价明显，我想这部分公司的溢价会长期存在的，毕竟港股的价值发现功能相比A股更有优势，如此我一直以来的观点是，在投资的策略配置上，要A股和港股均衡化投资，这样效率会相对较高。

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