百菲乳业IPO获受理：盈利能力稳健增长 以水牛奶细分优势冲刺行业标杆

2025年6月13日，根据上交所官网，广西百菲乳业股份有限公司（以下简称“百菲乳业”或“公司”）沪市主板IPO获受理。

主板IPO着重突出“大盘蓝筹”特色，倾向于支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大且具有行业代表性的优质企业。百菲乳业深耕水牛奶制品领域多年，凭借独特的差异化产品定位、稳健攀升的经营业绩，以及行业领先的品牌影响力，全方位展现出与主板蓝筹定位的高度适配性。

招股书显示，百菲乳业主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售，产品包括以生水牛乳、生牛乳为主要原料的灭菌乳、调制乳、发酵乳、巴氏杀菌乳和含乳饮料等。

百菲乳业对主板蓝筹定位的契合，首先体现在其独特的差异化竞争战略。在乳制品行业红海竞争中，公司另辟蹊径聚焦水牛奶细分领域，依托广西丰富的奶水牛养殖资源，构建从奶源基地布局到现代化专业生产，再到营销网络体系建设的完整产业链条。

公司围绕这一核心资源，持续加大研发投入，开发出包括灭菌乳、调制乳、发酵乳、巴氏杀菌乳和含乳饮料等多元化品类，通过精准的产品矩阵满足不同消费场景需求。这种差异化竞争策略，不仅为企业开辟了专属增长曲线，更填补了国内高端特色乳制品市场的空白，凸显其在细分领域的行业标杆地位。

经营业绩的持续稳健增长，是百菲乳业契合主板蓝筹定位的核心支撑。报告期内（2022年至2024年），公司营业收入分别为78,080.42万元、107,506.13万元和142,267.47万元，年均复合增长率34.98%;归属于母公司所有者的净利润分别为11,538.72万元、22,628.74万元和29.960.66万元，年均复合增长率61.14%，公司经营业绩保持高质量增长态势，具备较强的持续经营能力。

这种稳健增长得益于其多元化的市场拓展策略。在线下，通过与永辉、大润发、沃尔玛等全国性商超建立战略合作，实现产品覆盖全国30余个省市；在线上，依托抖音、天猫等电商平台，打造全域营销体系，2024年线上渠道营收占比已突破30%。同时，公司通过线上带动线下，依托水牛奶特色塑造“百菲酪”品牌，逐步完善遍布全国的营销网络，公司加大对线下经销渠道的开拓力度，构建起深度下沉的销售网络，进一步夯实市场根基。

品牌价值的沉淀与行业影响力的提升，进一步强化了百菲乳业的蓝筹属性。公司先后获得“2024乳业科技创新企业”“桂字号’农业品牌目录农业企业品牌”等多项荣誉，“百菲酪”已成长为具有广泛市场认知度的特色水牛乳制品品牌。为提升品牌溢价能力，百菲养殖已取得良好农业规范认证（GAP），参与起草了团体标准《地理标志农产品灵山奶水牛饲养管理技术规程》（T/GXAS788—2024），并被评为“‘十四五’国家重点研发计划‘特色畜奶、禽蛋特征品质分析与特征标准研究’项目示范基地”，为奶水牛养殖提供了产业化示范。百菲乳业以技术标准话语权推动产业升级，充分彰显行业引领者角色。

作为农业产业化国家重点龙头企业、广西工业龙头企业、自治区级农业龙头企业、广西奶业模范扶贫公益企业、广西“万企兴万村”行动先进民营企业，百菲乳业自成立以来，始终秉持着企业社会责任与经济效益并重的发展理念。奶水牛养殖已成为广西壮族自治区实现乡村振兴的重要产业之一，公司通过向区域内奶水牛养殖合作社和专业牧场收购生水牛乳，有效促进当地奶水牛养殖产业发展与农民增收，以实际行动助力乡村振兴。2023年，公司荣获“2022年度广西牛羊产业助力乡村振兴优秀企业”称号。

此次主板IPO，不仅是对百菲乳业过往发展成果的认可，更是其迈向蓝筹企业的新起点。本次公司计划将募集资金用于奶水牛智慧牧场建设项目、营销网络建设和品牌推广项目，进一步巩固竞争壁垒。未来，百菲乳业有望依托资本市场平台，加速全国化布局与产业链整合，从特色乳制品龙头成长为具备全国影响力的蓝筹企业，为中国乳业高质量发展注入新动能。