A股：明天，6月25号，ETF期权交割日！将迎来大“回落”？

今天的行情走的非常的强势，上证指数+再次突破3400点指数关口!而且在上涨的过程中伴随着量能的持续放大，属于放量大涨突破上方压力位，5月14号的3417.31点，6月11号的3413.51点，两个相对阶段高点均被突破，形态上打破了M头顶部趋势。

截至收盘，上证指数上涨1.15%，报收于3420.57点;深证成指+上涨1.68%，报收于10217.63点创业板指+上涨2.30%，报收于2064.13点。两市成交量14479亿元，较上一交易日放量3011亿元上涨家数为4771家，下跌家数为578家。可见，今天的行情整体呈现放量上涨形态。

明天，将迎来ETF期权交割日，对A股有什么影响?是否会迎来回落走势?

2025年6月25日，A股市场将迎来本月的ETF期权行权交割日，上交所50ETF+、300ETF+500ETF+、科创50ETF+及深交所创业板ETF+、深证100ETF+等主流品种的当月期权合约将同步到期并行权。这一日期并非偶然--根据交易所规则，ETF期权交割日固定在每月第四个星期三，6月恰逢25日到期，也就是明天。

标的ETF买入需求，认沽期权行权则形成卖出压力。明日集中行权，将引发相关ETF成分股的连锁交易

波动率上升的历史规律，期权交割日通常伴随市场波动率跳升。投资者为在期权交易中获利或减损，会在交割日附近调整投资组合。市场对交割结果的不确定性也会反映在波动率变化上。

流动性双刃剑，虽然行权交易增加市场成交量，但恐慌情绪可能导致部分个股流动性紧张。特别是对流动性较差的中小盘股，买卖价差可能扩大，增加交易摩擦成本。

组合策略的自动解除。根据交易所安排，今日(6月24日)日终，垂直价差策略(认购/认沽牛市价差、熊市价差)已自动解除;明日日终，跨式空头和宽跨式空头策略也将自动解除。

这些技术性操作将释放大量对冲头寸，加剧市场波动。

ETF期权交割，涉及哪些关键品种?

6月25日的交割事件覆盖沪深两市主要ETF品种，影响范围广泛。

上交所方面:50ETF(510050)、300ETF(510300)、500ETF(510500)、科创50ETF(588000)及科创板50ETF(588080)期权合约同步到期。

深交所方面:300ETF(159919)、500ETF(159922)、创业板ETF(159915)及深证100ETF(159901)期权合约加入到期行列。

权重股需警惕。中际旭创、天孚通信、新易盛等多只科技股作为相关ETF的重仓成分股，在历史交割日中曾出现异常波动，投资者需特别关注这些个股的盘口变化。