大盘重返3600点，金融科技板块持续发力

一、行情异动解读：大盘强势突破3600点，量能激增与情绪反转双催化

今日A股迎来标志性突破，上证指数早盘强势冲高涨0.75%，收于3608.58点，时隔9个月重返3600点大关，深证成指与创业板指同步上扬。市场信心回暖最直接的印证是量能持续放大。昨日两市成交额达1.89万亿元，较前一日放量1931亿元，创3月7日以来新高；今日早盘半日成交额已高达1.16万亿元，全天有望冲击2万亿关口。本次大盘量价齐升背后是国家政策持续发力及投资者情绪的显著改善，短期金融科技行情的调整或已结束，随着市场情绪持续改善，市场成交量持续放量，有助于ToC金融科技公司提升用户付费转化率和付费产品种类，从而大大加强其业务收入。投资者可关注$金融科技ETF(516860) 及联接（A023536、C023537）。

二、金融科技板块迎来双重催化：量能扩张、AI赋能

大盘量能跃升与指数突破，直接惠及金融科技产业链各环节企业。该板块涵盖互联网券商、金融IT、支付清算等领域，核心标的包括东方财富、同花顺、恒生电子、指南针等，其业务增长与市场交易活跃度呈显著正相关。

成交量放量直接增厚业绩

C端经纪与增值服务：交易佣金与投顾订单激增。以同花顺、指南针为代表的炒股软件企业，其收入核心来源于用户付费订阅（Level-2数据、智能选股）及交易佣金分成。历史数据显示，两市成交额每提升10%，头部互联网券商净利润弹性达3%-5%。（今日早盘指南针大涨6.82%，同花顺涨3.14%）

B端金融IT需求释放：券商与基金公司系统扩容需求上升。恒生电子、润和软件等金融IT服务商受益于机构订单增长，包括交易系统升级、清算交割模块扩容等。二季度金融科技指数上涨15.52%，部分源于金融AI化转型加速推动IT支出提升。

技术革命重构行业天花板

AI正深度渗透金融场景，打开长期成长空间。同花顺AI Agent终端加速迭代，Wind、彭博等平台推进AI化转型，通过智能报告生成、实时风险监测等功能提升客单价；叠加DeepSeek大模型API调用价格下降，使AI应用厂商成本逐步下降，进而传导至终端AI应用消费者费用的下降，而下游付费与变现能力强的金融科技领域将持续受益。

三、金融科技行情展望

3600点后市场或进入震荡整固期，但金融科技的行情驱动力已从单纯β转向“量能+技术+政策”三重复合逻辑。随着Q2业绩披露临近，指南针、同花顺等互金企业利润释放有望超预期，叠加虚拟资产等政策催化，板块或迎来新一轮估值重塑。

产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

关联个股：拓尔思、中科金财、恒银科技、税友股份、星环科技-U、大智慧、指南针、东信和平、普元信息、同花顺（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）