3600点新高狂潮！万亿雅江项目引爆A股，水电霸屏涨停潮来袭

【盘面分析】

A股市场出现了“牛市”的味道，进入到7月份开始了各种政策性利好集中爆发，成交量已经接近2万亿元了，然而真正要突破去年的最高点必须重回之前的成交量，这必须让更多的场外资金愿意进场。不难发现沪指出现了周线5连阳，月线3连阳的走势，这种上攻走势并不常见，这与牛哥反复提到的外围金融市场牛市共振有关。牛哥还是那句话：“3季度不赚钱，你这一年就结束了！”

骑牛看熊发现这次雅鲁藏布江水电站开工释放了中央财政加大发力的信号，也预示着后续政策继续宽松落地的信号。也就是面对外部环境和房地产带来的经济拖累，政策会迎难而上,会针对性地解决问题，并且不拘泥于短期而更着眼长期效益。雅鲁藏布江水电站的落地显示中国的政策方向的独立性,是以中国综合实力的提升为目标，以中国战略、经济和人民生活幸福的需要为最终目标。这些将为中国经济扩大内需，防控外部不确定性和房地产风险提供深厚的安全垫，保证中国经济能够行稳致远。

三大指数开盘涨跌不一，开始个股开盘跌多涨少，题材板块方面雅江水电概念、医疗服务、钢铁等板块表现较强，地面兵装、元器件、水泥等板块表现较差。超级水电概念股开盘维持强势，西藏天路、浙富控股等超10股竞价涨停，大型水电工程资金多由中央出资，2025 年我国拟发行超长期特别国债1.3 万亿元，其中，8000 亿元用于更大力度支持“两重”项目建设，雅鲁藏布江下游水电开发作为我国“十四五”重大工程项目，项目建设资金有保障。

可控核聚变概念走高，雪人集团封涨停，哈焊华通、常辅股份等多股涨超10%，天力复合、久盛电气等跟涨，7月22日，中国聚变能源公司在上海挂牌成立。作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，中国聚变公司将重点布局总体设计、技术、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。智能网约车概念盘中活跃，锦江在线、富临运业等多股涨停，时空科技、大众交通等跟涨，近日小马智行宣布搭载其第七代自动驾驶系统的北汽极狐阿尔法T5 Robotaxi，在深圳开启道路测试。至此，小马智行第七代Robotaxi已有两款车型进入量产阶段，并开始公开道路测试。

钢铁股持续走强，柳钢股份7天6板，西宁特钢、酒钢宏兴等多股涨停，盛德鑫泰、方大特钢等纷纷涨超5%，中钢协7月15日在成都组织召开钢铁工业规划部长会，会议要求坚持严控增量与畅通退出，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争。创新药概念日内震荡回升，普蕊斯、海特生物等多股涨超10%，南京新百、塞力医疗等纷纷涨停，国家医保局明确“新药不集采、集采非新药”原则，有效化解市场对创新药纳入集采的担忧，为创新药产业注入稳定政策预期。政策明确性将提升创新药企业研发投入积极性，推动产业从“政策扰动期”迈向“规则明确期”。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三再度创出新高，但是盘中依然出现了震荡回落的行情，这样的盘面无疑说明了指数向上出现了较大的分歧。宏观稳增长背景下，结构更新的港股市场可能存在更多机会。风格展望方面，建议6-8 月更多关注受益于流动性的偏中小市值风格，9 月后再度回红利+大盘科技的哑铃策略。接下来注意上证指数能否在3570点之上稳住。

创业板指数周三继续上攻，市场看多指数的态势不变，但是行情已经持续较长时间，建议继续持多，但是追高仍不是最佳策略。从资金角度看，港股市场相较于A 股市场交易集中度高，更多的增量资金集中在头部的少数标的，资金的“抱团”行为更加坚实，往往在上涨时能打出锐度。接下来注意创业板指数能否在2320点之上稳住。

【淘金计划】    

在宏观环境明显变化之前，已形成赚钱效应的私募基金可能继续主导小盘风格，同时有融资资金、散户等活跃资金跟随，容易形成小盘风格与增量资金的正反馈效应，推动指数上行。如果国内经济基本面能够持续改善，叠加美债收益率回落，可能吸引外资回流，并带动基金发行回暖形成正反馈，驱动市场转向大盘风格，拐点可能在四季度后。上市公司纷纷发布上半年业绩预告，整体表现亮眼，业绩预喜的上市公司比例超过57%，与上年同期相比，发布业绩预告的上市公司预计净利润总和增幅近七成，钢铁和交通运输两大行业业绩迎来拐点。

题材板块中的雅江水电、医疗服务、环保设备等概念是资金净流入的主要参与板块，地面兵装、航天装备、水泥等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现　　雅鲁藏布江水电站作为新世纪工程投资规模巨大，带动相关需求的提升。雅鲁藏布江水电站投资总额达到1.2 万亿，是三峡水电站动态投资规模的2485.37亿元的4.8 倍，如果按照10 年建设周期计算，每年投资额约1200 亿元，是2024 年西藏城镇固定资产累计投资总额的47.16%，按照基建投资的乘数效应，对GDP 拉动约0.15 个百分点，对于总需求的拉动作用积极明显。

该项目施工难度更大，是世界之最的新世纪工程项目，也是中国先进技术、装备、工艺和材料等集中的体现，涵盖了水电工程建设、水泥钢铁等材料、水电设备和爆破等行业的高质量产品和尖端设备。雅鲁藏布江水电站建设难度和规模远远大于三峡工程，即使按照三峡大坝的建设用水泥标准计算，雅鲁藏布江水电站年拉动水泥增量消耗约为486 万吨，占到2024 年西藏水泥产量的36.46%。

运用各种方法和政策工具，不拘一格的来拉动内需释放，加快构建以中国国内大循环为主体、国际国内双循环相互促进的新发展格局，推动地产回归长期健康发展轨道，推动中国经济保持稳健发展，从而实现经济新的发展和转型。

    　　中国幅员辽阔，有着很大的战略和重大长期项目的发展和实施空间。重大项目的实施不仅仅带来较好的长期效益，更有更大的战略布局的效益。中央政府的负债率水平相对不高有着更大的发力空间。