提升红利投资持续性：从单腿跳到三足鼎立

最近的市场“热点纷呈”，不少的投资者仍然保持着较多的红利类资产的配置。

传统红利策略常陷入两大困境：要么股息率高但盈利停滞（如中证红利指数盈利增长贡献仅2.4%），要么陷入“估值陷阱”（低估值源于基本面恶化）。而价值100指数通过三重筛选破局：

自由现金流比率（FCFF/EV）：剔除现金流后50%企业，确保真赚钱能力。

股息率（D/P）：锁定分红意愿强的公司，平均股息率5.7%。

市盈率（P/E）：严控估值，当前PE仅9.52倍。

这种“三维价值模型”使收益来源更均衡：近12年17.8%年化收益中，股息贡献5.1%、估值修复贡献5.1%、盈利增长贡献7.2%，真正实现“既要分红也要增长”。

与普通红利指数年度调仓不同，该指数季度调整的特性使其成为“估值猎手”：

2019年逆向加仓煤炭：当市场追捧核心资产时，提前布局低估值板块。

2021年重拾家电：在行业相对全A跑输20%后进场，吃下后续反弹红利。

行业上限20%机制：避免单一行业过热风险，最新持仓中银行（21%）、家电（20%）、有色（8%）均衡分布。

这种纪律性调仓使其在2024年红利占优行情中斩获37.2%收益，2025年继续领先同业超6个百分点。

我们在配置时，就可以配置相应的ETF：价值ETF（159263）。

相较于同类产品，价值ETF（159263）具备三大稀缺特质：

全市场选股池：覆盖沪深北三市，避免上证180价值等指数的范围局限。

负面剔除机制：剔除ROE后20%及波动率前20%企业，规避112家“伪价值”公司。

价值因子加权：对自由流通市值进行价值因子倾斜，使价值股获得更高权重

对于我们投资者而言，这类产品的投资方法，是比较好掌握的：坚持长期投资，遇到较好的回调机会，就适当加加仓。

如果担心短期的回调，就可以“先半仓，再加调加仓”的配置方式。

$易方达国证价值100ETF(OTCFUND|159263)$

$贵州茅台(SH600519)$

$腾讯控股(HK|00700)$

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