隐适美母公司爱齐科技：2025年Q2净收入约73亿人民币，下半年将启动成本优化计划

*图源：Align Technology Second Quarter 2025 Financial Results

好的牙·讯｜隐适美母公司爱齐科技（Align Technology）近日公布2025财年第二季度财务业绩。公司第二季度实现净收入10.12亿美元（约合人民币72.78亿元），环比增长3.4%，同比下降1.6%；净利润1.25亿美元（约合人民币8.99亿元），环比增长33.7%，同比增长29.0%。每股摊薄收益为1.72美元，环比增加0.45美元，同比增加0.43美元；非GAAP每股摊薄收益为2.49美元，环比增加0.36美元，同比增加0.09美元。

2025财年上半年，公司实现净收入19.92亿美元（约合人民币143.27亿元），同比下降1.7%；净利润2.18亿美元（约合人民币15.68亿元），同比增长8.1%。

*图源：Align Technology Second Quarter 2025 Financial Results

分产品来看，隐形矫治器（Clear Aligner）第二季度实现净收入8.05亿美元（约合人民币57.90亿元），环比增长1.0%，同比下降3.3%。第二季度发货量达64.44万例，环比和同比均增长0.3%。

成像系统及CAD/CAM服务（Imaging Systems and CAD/CAM Services）实现净收入2.08亿美元（约合人民币14.96亿元），环比增长13.9%，同比增长5.6%。

*图源：Align Technology Second Quarter 2025 Financial Results

截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物9.01亿美元（约合人民币64.80亿元），较上一季度末的8.73亿美元（约合人民币62.79亿元）有所增加。此外，公司还拥有3.00亿美元（约合人民币21.58亿元）的可用循环信贷额度。

在第二季度，爱齐科技以平均每股164.14美元的价格回购了约58.51万股普通股，完成了在第一季度启动的2.25亿美元的公开市场回购，这也标志着2023年1月批准的10亿美元股票回购计划全部完成。2025年4月，董事会授权新的10亿美元普通股回购计划，预计在长达三年的时间内完成。

爱齐科技在报告中披露，成像系统及CAD/CAM服务收入同比增长5.6%，主要得益于iTero Lumina™扫描仪升级的强劲销售，但被全系统iTero Lumina销售低于预期所抵消。

隐形矫治器收入同比下降3.3%，主要由于欧洲和北美地区销量低于预期。尽管消费者对隐适美（Invisalign）治疗的兴趣依然强烈，公司遇到了不均衡的患者病例转化情况，导致季度末病例启动的季节性增长低于典型水平。

公司分析认为，业绩受到美国关税动荡和正畸治疗融资选择减少的部分影响。第二季度牙科行业调查显示，整体患者流量减少，正畸病例启动减少，患者对选择性治疗犹豫不决。

公司称第三方研究报告表明，同时使用固定矫治器和隐形矫治器的诊所可能在第二季度将更多病例转向固定矫治器。不确定性不仅影响消费者购买决策，也影响医生决策，特别是在经济不确定时期，那些仍使用传统矫正技术的诊所会权衡库存沉没成本和可用时间，而非投资数字化解决方案。

爱齐科技在报告中宣布，将在2025年下半年采取一系列行动，以精简运营并重新分配资源，更好地与长期增长和盈利目标保持一致。首先，公司计划重新调整特定业务部门并减少全球员工数量。其次，公司正在优化并处置某些制造资本资产，同时过渡到下一代制造技术，增加自动化，并使制造更接近客户。

预计这些行动将在2025年下半年产生约1.50亿至1.70亿美元（约合人民币10.79亿-12.22亿元）的一次性费用，主要用于资产减记、加速折旧费用和重组费用。公司预计这些措施将带来成本节约，使2025财年GAAP运营利润率达到约13.0%-14.0%，非GAAP运营利润率略高于22.5%。

展望2025年第三季度，爱齐科技预计全球收入在9.65亿至9.85亿美元（约合人民币69.41亿-70.84亿元）之间，环比下降。隐形矫治器出货量预计因第三季度季节性因素而环比下降，隐形矫治器平均售价预计略有上升，这得益于当前汇率下有利的外汇因素，但部分被持续的产品组合向较低标价的非综合性隐形矫治器产品转移所抵消。成像系统及服务收入预计因第三季度季节性因素而环比下降。

对于2025财年，爱齐科技预计隐形矫治器出货量增长为低个位数，收入增长与2024年持平或略有增长。隐形矫治器平均售价预计同比下降，主要由于产品组合持续向较低标价的非综合性隐形矫治器转移，以及新兴市场的持续增长，这些市场的产品可能标价较低，但部分被当前汇率下有利的外汇因素所抵消。成像系统及CAD/CAM服务收入预计同比增长速度将快于隐形矫治器收入。

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