临界点已至，万亿资金共识：未来10年的核心资产

“这是价值事务所的第1923篇原创文章

在《价值事务所》此前的很多文章中所长都强调过，我们一定要重视AI相关的机会，因为AI必将给我们人类世界带来天翻地覆的影响。

以所长本人为例，说实话，现如今所长写文章已经离不开AI了，甭管是写侧重于企业、行业深度分析的《价值事务所》，还是平常的小随笔《价值事务所max》，AI确实能大幅提高自己的效率，让文章内容变得更好。并且AI真的进步很快，所长能明显感觉到它越来越好用，对自己工作乃至日常发挥的作用越来越大。

前两年，我们普罗大众对AI的认知基本还是DS这样的帮助大家动脑的大模型，但这段时间，AI相关的落地应用明显在增加。比如前段时间横空出世的Manus AI，那个视频所长也看了，确实非常震撼，如果真的像视频展示的那样智能，那么以后做Excel、PPT、分析报告等都可以让它代劳。

AI进步的速度确实太快了，甚至快得有些恐怖。两年前我们还觉得文心一言这样的大模型是猪头，两年后的今天，成熟的落地应用都已经出来了，你说这可怕不可怕？

之前所长去调研一家零售企业，他就介绍了自己是如何通过AI来进行预测性库存管理。他让AI根据销售趋势、季节性因素甚至是社交媒体上的热点话题来预测未来一段时间内哪些商品会热销，从而提前优化库存，确保在顾客需要时总有充足的货源，如此就避免了因缺货而导致的销售损失和顾客体验下降。

这套系统给企业带来了极大的经济效益，因此调研时该企业对自己利用AI预测库存管理的操作大讲特讲，十分自豪。

你看，AI的落地就是这么快，就是这么立竿见影。

难怪之前木头姐预测，到2030年左右，AI就能驱动全球经济的增速翻一倍多，达到7.3%，而在近100年，我们自认为人类技术进步最快的1900-2024年间，全球经济的复合增速才3%而已。

01价值事务所AI相关的机会值得看

现如今其实我们正处在一个AI颠覆世界的历史性拐点路口，当然，这点大家都知道。

所以，各个头部企业甚至国家都在不停对这块进行布局。美国前不久发布了AI行动计划，强调加速AI创新、建设AI基础设施以及在外交和安全中发挥AI的引导作用，目标是使美国的AI软硬件成为全球标准。

国家层面都如此，更何况那些企业了，所以，现如今资本市场对那些头部企业最关心的都已经不是业绩，而是他们在AI方面的资本开支。

比如之前某企鹅发布的一季报，资本开支达到275亿，远高于市场预期的215亿，因此一季报一出，市场就给了正面奖赏；而某猫一季度的资本开支只有246亿，相比四季度的318亿环比下降29%，业绩发布后当天美股就大跌，次日港股也跟着跌。

考虑到AI即将为世界带来的颠覆性改变，相关的产业机会其实非常值得我们重视，典型如半导体、云计算基础设施以及机器人产业这样的机会。

我们先来看一下半导体，毕竟AI想发挥作用，需要进行庞大的计算和连接，所以对高性能芯片的依赖程度极高，这也是为什么咱们国内对芯片自主可控非常重视，可以说想方设法补足各种先进制造方面的短板，并努力推动上游设备、零部件、材料及制造领域的发展。

由于现如今先进制程产能一直供不应求，绝大多数有能力的企业都在想方设法扩产。按照相应机构的预测，全球7nm以下的先进产能将从2024年的85万片增长至2028年的140万片，复合增长率达14%，这种产能增长速度，可以说直接预示了半导体市场的巨大机会。

对于国内的半导体行业，不论是上游设备、零部件、材料还是制造，一方面会随着行业需求提升而增长，另一方面还有国产替代这个逻辑走，所以，横看竖看上看下看都很值得看。

然后我们看一下云计算基础设施，AI想发挥作用需要进行庞大体量的计算，未来随着AI的进步，这个计算量只会越来越庞大。按照相应专家的预测，未来90%以上的token都将在云计算网络上生成（token是AI处理的基本单位），因为这么巨大的模型所计算的量只有在云计算网络上才具备最高效率。换句话说就是，AI要想实现，前提就是基于云计算，如果AI成了全球最大的产业，那么与之穿一条裤子的云计算自然也是鸡犬升天。

最后我们来重点讲一下机器人的机会。

为什么要重点讲一下机器人呢？

02价值事务所需要重点介绍的机器人

因为机器人才是AI配套的真正孪生兄弟。

《黄帝内经》有这么一句话，“故能形与神俱，而尽终其天年”。这句话点明了“生命”的奥秘在于“形”与“神”具备，“形”可以理解为我们的肉体，就是生命的硬件，“神”可以勉强理解为灵魂（其实这么说不究竟），就是生命的软件。硬件+软件兼备，才能产生一个生命。

讲这些是为了说明啥呢？

我们目前看到的AI都是“虚无缥缈”的，算是“神”，是“软件”，要想它发挥真正的作用，还是需要给它一个型让它落地，如此才算是一个真正的“数字生命”，这个型当然指的就是机器人。

这里所长可以拍个脑袋，未来机器人一定是AI重要的物质载体。

毕竟我们人类实实在在的生活，还是需要有型的物质。

就好比我们需要同人聊天，虽然现如今也可以和AI聊天，元宝、豆包等大模型都有聊天、打电话模式，但我们总会觉得“很假”，但如果将大模型落在人形机器人上，哈，那就不假了，我们完全可以同他一起聊天一起生活，详情可参照哆啦A梦。

再比如我们生病了需要人来照顾，可是后人类社会老龄化，没有合适的人来照顾，那个虚无缥缈只有“神”的AI再神通广大也没用，但如果它变成了一个既可以和你说话解闷、又可以照料你、还可以给你开药看病的机器人……

好了，说到这里，相信也不用所长多说什么，大家应当都清楚机器人的重要性了，其重要性甚至不亚于AI本身。所以，机器人的机会，我们能不重点关注么？

不过现如今，整个机器人产业都还不算成熟，空间最大的人形机器人本体大厂现如今都没有在大A上市，在这种情况下，想通过单独的企业参与机器人产业相关的机会就不太可能了

这也是为什么独独针对机器人，所长明确地提到了跟踪国证机器人产业指数的机器人ETF易方达(159530，联接基金A/C：020972/020973)。这个指数之前修订了编制方案，提高了人形机器人相关成份股的权重，目前“人形含量”在所有ETF跟踪的指数中排名第一。指数修订是4月10日生效，至今3个多月的时间里，指数已累计上涨约20%，涨幅比中证机器人指数更高，弹性也更大。

总之，从长期来看，AI必将改变世界，而机器人必将成为AI改变世界进程中一个重要的载体，所以，不论如何，我们都不应该错失机器人这样的机会。