连续三年业绩平平 频繁跨界四处碰壁 红枣大王又决定入局精酿

海闻社观察 形散神不聚。

红枣不再甜蜜，一家老牌食品企业的自救之路越走越窄。

近日，好想你在投资者互动平台表示，公司已在电商和专卖店渠道推出啤酒相关产品，包括红枣口味、毛尖绿茶口味、茉莉花茶口味及樱花蜜桃口味。

这些都是好想你在今年5月上市的“报喜”系列精酿产品，如今确实是精酿最火的时候，但没有酒水背景的红枣企业做精酿，要面临的挑战仍然不小。

图源：公司公告

翻开好想你的财报，公司业绩的下滑曲线触目惊心。2024年，公司营业总收入16.70亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润为-7196万元，同比亏损扩大38.67%。这已是公司连续第三年亏损。

现金流方面，2024年经营活动产生的现金流量净额锐减79.93%，从4.32亿元跌至0.87亿元。公司解释称：“主要系本期销售商品收到的现金减少、采购商品支付的现金增加所致。”

公司的核心业务出现明显萎缩，去年红枣制品收入仅为12.22亿元，同比下滑6.83%，占总营收73.17%；健康锁鲜类产品收入为6888.50万元，同比下降20.31%；电商渠道收入则为4.75亿元，同比下滑16.38%。就连公司的大本营河南，省内市场收入都出现了下滑。

曾被视为“救世主”的明星单品红小派枣仁派，虽在2023年创下近3亿元销售额，但2024年红枣制品板块整体仍下滑6.83%，未能扭转颓势。先不说红小派并没能成为火出圈的爆品，只要没能成为全国性的大热产品，单一小爆款其实都难以扭转品类老化、消费场景萎缩的根本问题。

面对主业萎缩，好想你的跨界步伐愈发激进。2021年，公司以自有资金3000万元购入深圳龙珠股权投资基金，间接参与投资蜜雪冰城。2024年“双11”期间，双方合作推出红枣雪顶奶茶，创下单月销售800万杯的纪录。

2024年12月，更大手笔的投资落地，好想你宣布出资7亿元投资量贩零食品牌鸣鸣很忙，获得6.64%股权。2024年鸣鸣很忙成为好想你第一大客户，贡献销售额0.94亿元，占年度营收5.62%。

投资蜜雪冰城是布局高成长性茶饮品牌，控股鸣鸣很忙是押注量贩零食渠道，反映出公司急于寻找新增长极的焦虑心态。但跨界未能止住业绩下滑，2024年，公司仓储物流费高达6996.91万元，物流成本持续挤压利润空间。更令人费解的是，在扣非净利润连续五年亏损的背景下，公司仍宣布使用不超过20亿元自有闲置资金购买理财产品。

推出新的精酿品牌同样也是出自于这种心理。好想你的精酿产品不便宜，定位高端，1升装售价28.1元，较市场主流竞品溢价40%以上。淘宝平台显示，金星中式精酿啤酒每升约18-20元，珠江原酿仅15元。

但高价未换来高销量，上市两个多月，好想你淘宝旗舰店该系列产品仅售出百余件，而金星精酿同期销量超10万件。精酿产品的渠道错位也非常严重，精酿啤酒依赖即时零售、酒馆渠道增长，但好想你的产品仅在线上旗舰店销售，未进入商超、酒馆等核心消费场景。

此外，精酿很火，但真的好赚钱吗？很不巧，好想你闯入的，是一个年增速超35%但竞争白热化的战场。

目前，精酿啤酒的供给端已形成三大阵营，青岛啤酒为首的传统酒气、河南金星代表的区域龙头，和推出自有品牌抢占终端的胖东来等零售巨头。

尤其的即时零售和商超自有品牌打破传统酒吧场景限制，精酿加速渗透大众市场，大厂通过收购小众品牌获取创新力，零售商借供应链优势获取高毛利品类，但这些正是好想你作为一个红枣产品企业毫无优势的。不管是渠道上的短板，同质化的风险还是产能的掣肘，都是好想你不得不面对的挑战。

好想你的困局，本质是主业创新乏力下的战略焦虑。

公司研发投入持续萎缩：2024年研发费用2063.68万元，同比下降27.77%；研发人员数量从133人减至73人，裁员幅度达45%。

在红枣主业上，公司尝试推出清菲菲、燕菲菲等锁鲜产品，但2024年该板块收入反降20.31%。渠道拓展同样失衡，商超和零食渠道收入虽增超100%，但基数仅2.59亿元，难以弥补电商16.38%的下滑。

快消企业想要成功跨界，品牌调性的匹配、渠道资源的协同与消费场景的契合都很重要。如果对生态整合逻辑缺乏清晰的认知，企业非常容易陷入多元化陷阱。

跨界转型不该成为企业困境中的赌注，只有足够冷静的战略才能带领公司完成艰难的飞跃。找回专注创新的初心，比掷地有声的转型宣告更有力。