关税政策涉及芯片，国产自主将成风口！

【行情分析解读】2025.8.7

市场早盘窄幅震荡，三大指数涨跌不一，个股跌多涨少，全市场超3100只个股上涨，半日成交额1.19万亿，较上个交易日放量1307亿。

大盘的短期均线支撑稳固，并且在政策托底和经济数据回暖的双重作用下，整体维持高位震荡的节奏，从技术面看，指数多次试探新高后出现缩量迹象，说明短期多空博弈仍在继续，但只要守住短期均线支撑位，市场大概率会延续反弹趋势。策略上不必过度紧张，但需留意量能变化，若后续放量加速突破前高，说明上涨动能充足；反之若量价背离，则需警惕阶段性调整风险。

从行业机会来看，近期资金明显转向科技成长方向，尤其是前期滞涨的半导体、机器人等细分领域，叠加政策端对高端制造的持续支持，这类板块有望接力成为新主线。而金融板块作为权重工具，在指数需要突破关键点位时可能扮演稳定器角色。对于前期涨幅较大的赛道，如人工智能产业链、创新药等，短期获利盘压力增大，建议逢高分批锁定利润。整体仓位控制上，可保持中性偏积极，优先布局景气度明确的科技主线，同时留有余地观察政策导向，避免盲目追涨。

·从板块上看，休闲食品、化妆品、消费电子板块今日领涨；CRO、元件、小金属板块今日领跌。

·从资金上看，医疗器械、半导体、消费电子主力净流入；高端制造、华为、高端装备主力净流出。

·从指数上看，医疗器械、医疗保健、纳斯达克100日涨幅居前；恒生港股通医疗保健指数、恒生生物科技指数、恒生医药保健日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在1.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看如果量能不够的话，指数冲击新高动力可能不是那么足，就跟今天一样，再高点反复震荡，没有有效的突破，还是老话，其他技术指标上行空间不大，量能一旦萎缩，就可能造成触顶回落。

【基本面&消息面】

·中国船舶拟吸收合并中国重工，交易后总资产超4000亿元，成全球最大船舶上市公司。（船舶制造）

·农业银行A股市值升至2.11万亿元，首次超越工商银行夺得A股市值冠军，反映出以险资为代表的长期资金对银行股的持续配置。（银行）

·我国自主研发的PL-SR系列喷墨步进式纳米压印设备通过验收，可支持线宽小于10nm的纳米压印光刻工艺，打破国外技术垄断.（光刻机）

·国家数据局发布《全国一体化算力网智算中心算力池化技术要求》，全国一体化算力网9项技术文件全部发布，完善AI算力基础设施标准。（人工智能）

·苹果宣布追加1000亿美元美国本土制造业投资，受印度关税影响较小，带动美股科技股上涨。（消费电子）

·美联储卡什卡利表示短期内降息适宜，不必等待关税影响明朗，预计年底前或降息两次。（美股）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.76，偏高估值；

·深证成指：市盈率27.03，正常估值；

·创业板指：市盈率34.17，偏低估值；

·科创50：市盈率142.06，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.32，偏高估值；

·上证50：市盈率11.46，偏高估值；

·中证500：市盈率30.96，偏高估值。

【板块分析】

·芯片：美国那边突然宣布要对进口芯片加征100%关税，但明确说不针对在美国本土建厂的企业，这事表面上是贸易壁垒，但背后其实是在逼全球产业链加速转移。咱们国内的半导体设备和材料企业反而可能因此受益，国外卡脖子的地方，正是我们替代的空间。现在看AI算力需求这波是真起来了，数据中心、智能汽车这些领域对芯片的消耗量越来越大，整个行业周期也到了底部反弹阶段，政策层面更是给了大基金三期重点支持设备端，长期逻辑挺扎实的。

从技术走势来看，芯片产业指数最近呈窄幅震荡走势，短期均线已经站上长期均线，MACD指标持续放量，说明资金还在慢慢往里加仓；BOLL通道扩张意味着波动会变大，但价格一直没跌破中轨，说明市场情绪还算稳定；KDJ指标虽然有点超买，但还没出现明显背离，短期回调风险不大。这种情况下，我觉得可以重点盯住国产替代加速、设备材料国产化率提升、AI算力需求爆发这几个方向，不过别一次性重仓，毕竟波动性还是存在的，控制好仓位等趋势明朗再加仓也不迟。

·军工：军工板块最近行情着实不错，背后其实藏着不少实质性的变化,先看政策面，国家对军工行业的支持力度没得说，尤其是“十五五”规划的预期，直接给行业装上了加速器。不管是无人机、商业航天这些新赛道，还是传统装备升级，背后都有明确的战略方向。比如海南商业航天发射场最近连续完成两次火箭发射，说明咱们在商业航天领域的技术储备和发射频率已经进入高速通道，这可不是靠炒作能实现的。

再看市场表现，军工板块的走势确实有点意思，短期均线持续上扬，MACD指标也跟着走强，说明资金还在持续流入，不过KDJ指标已经到了高位，这种情况下，短期回调的可能性不能忽视，虽然长期看行业确实有故事可讲，但短期追高风险也不小。对于普通投资者来说，与其盯着短期波动，不如把目光放长远些，卫星互联网、低空经济这些领域，随着应用场景的拓展，未来几年可能会出现爆发式增长。现在入场的话，关键是要选对方向，别被短期涨跌带乱节奏。

·创新药：最近创新药板块的小幅回调其实是个不错的观察机会，从基本面看，国内企业开始尝试用RWA模式把研发收益权代币化，这种金融创新可能为行业打开新的融资渠道。同时艾滋病疫苗的临床进展也说明我们在核心技术领域正在突破，这类技术积累最终会反映在企业的全球竞争力上。

政策层面值得重点关注，医保支付改革和商保扩容都在释放利好信号，虽然板块近期有些震荡，但技术面显示趋势没变，短期均线依然呈上升排列，MACD指标在零轴上方持续放量，说明市场对长期逻辑的认可度还在提升。这种情况下，短期波动反而可能是布局机会，特别是那些前期涨幅相对温和、但基本面扎实的标的。

考虑到行业正处于商业化兑现的关键阶段，投资者可以分批上，选择有明确研发管线进展和国际化布局的企业，目前板块整体估值相比历史高位还有空间，但也要注意控制仓位，避免追高。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：CS智汽车、军工指数、越南市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。