险资扫货，业绩高增，银行股“真香”时刻降临？

平安爸爸又出手了，月初再度加仓邮储银行港股，持股比例怒破15%。弘康人寿也坐不住，这周光速在港股扫货郑州银行67.5万股，持股比例从13.99%飙到14.03%。

90多万港元虽然不算巨款，但这频率，这速度，说明险资抢筹银行的姿态一直没有变。

更惊人的是截至8月7日，年内42家A股上市银行无一下跌：浦发银行、青岛银行、农业银行涨幅均超30%，9家银行涨逾20%。两融标的银行AH优选ETF（517900）年内上涨22.63%，连续5天净流入共1.4亿，规模突破10亿大关。

银行股今年彻底撕掉“大笨象”标签，成为资金争抢的香饽饽。

【中报亮眼，银行业绩验证基本面拐点】

昨天，常熟农商行正式披露半年报，A股上市银行正式中报喜迎开门红。

上半年，常熟农商行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。

在此之前，杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行、浦发银行也已业绩“预喜”——多家银行净利润增幅实现两位数，且不良率持续下降，银行“赚钱能力”肉眼可见回归。

有大V指出，银行股估值历史新重估的背后，或许与利率走势高度相关。

2022年前十年间，利率与银行股呈现同向波动——经济上行推高贷款利率，银行坐享息差红利；但2022年后画风突变，十年期国债收益率从3%+跌至1.6%，银行股却逆势走牛，这背后的资本逻辑已然重构。

图：2014年以来中农工建PB变化与利率走势

来源：表舅是养基大户

在低利率与资产荒的双重挤压下，险资等长期资金被迫转向高股息资产，银行板块4%+的股息率相较国债有可观的超额收益，使其成为资金的“新国债”选择。

更令人心动的是，银行估值仍处历史洼地，中证银行最新PB仅0.74倍，四大行平均0.72倍，相当于净资产打七折出售，安全边际与修复空间形成共振。

当保险巨头开始扫货银行股，当国债收益跌破理财底线，你唯一要做的，就是跟上聪明钱的脚步——低位布局，高位数钱。

8月平安和弘康人寿之所以扫货港股银行，是因为港股银行普遍折价更大，机会更多。目前市场中唯一可以“AH通吃”的银行类ETF是银行AH优选ETF（517900），标的指数能够每月根据折溢价情况，智能轮动精选A股或港股中更便宜的银行股。

历史数据证明，银行AH全收益指数基金以来涨幅高达97%，大幅跑赢中证银行全收益指数近24个百分点——说明这个策略能比传统银行指数每年多赚约3个百分点，超额收益更稳。