放量新高逼近3700点，短线高点风险解除了吗？

大盘状态

• 周三大盘高开高走继续强势大幅上涨走势，小阳线收盘，报收3683点，沪深共计成交2.1万亿左右，成交量继续大幅有效放大状态。

沪指

       明日反弹压力3708点，强压力3731点。

              调整支撑3645点，强支撑3622点。

创指

       明日反弹压力2514点，强压力2576点。

              回调支撑2448点，强支撑2414点。

一

股海研判

大盘强势8连阳下再创新高3688点，也创了三年半新高，距离3700点关口一步之遥，深创也创下年内新高。而且今日成交量也大幅放大到2万亿以上，放大了2700亿，盘面看着特别火爆，但是整体却是极端分化，中位数竟然是大酱油的横盘0.00%涨幅，强势的还是集中在科技巨头上，新易盛，中际旭创，胜宏科技，工业富联全部大涨创历史新高，现在已经又是一轮极端抱团了，当年怎么抱团茅台喝新能源，现在就是怎么抱团科技AI智能硬件，接下来就看这轮抱团到什么时候了。

    昨日盘后次消费的大招又来了。财政部等九部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》、《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》！贴息政策正式落地，其中个人消费贷每人累计贴息上限3000元，服务业经营主体单户享受贴息的贷款规模上限100万。对应贴息上限1万。实施时间：2025年9月1日至2026年8月31日，为期一年，后续可视效果延长。

贴息范围：1. 单笔5万元以下消费：全部纳入贴息范围。2. 单笔5万元及以上消费：仅限于家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等8类消费领域服务业经营主体，且以5万元为上限进行贴息。

贴息金额：年贴息比例为1个百分点，期限不超过1年，中央财政承担90%，省级财政承担10%。且最高不超过贷款合同利率的50%，每名借款人累计贴息上限为3000元。

适用贷款类型：个人消费贷款（不含信用卡业务），并要求贷款经办机构能通过账户交易信息识别消费用途。

政策目标：降低居民消费信贷成本，促进消费增长，尤其是重点领域的消费需求。

    这个政策的本质是，中央与地方每年联合补贴数百亿利息，来撬动刺激数万亿元的个人消费。这也是近几年来，国内首次以财政直接补贴消费贷款利息的方式刺激需求，具有更强的精准性和杠杆效应，能够更直接地降低居民消费成本，刺激消费。话句话讲，个人消费贷贴息类似于全面降息，也等于间接发钱。

   值得注意的是，从今年下半年以来，实际上稳政策有微调，供给端反内卷+需求端真金白银资金支持，供给和需求在同时发力，促进稳增长。

   有人具体测算额一下，假设政策覆盖期内（2025年9月1日至2026年8月31日），新增贴息消费贷规模为5万亿元（参考历史增速及政策刺激效应），总利息节省=5万亿 × 1%=500亿元。

   怎么说呢，这个政策肯定是利好消费主线的，而近期持续组合拳都是在促消费、扩内需。从生育补贴到幼儿园大班免保教费，再到今天的消费贷贴息。另外，轰轰烈烈的反内卷，其实也是刺激内需和通胀的一种手段。从利好的角度，首先利好银行，其次利好平台（阿里、拼多多、美团等） 、利好商家（零售龙头、旅游龙头等）。

    而今日盘面商贸零售板块强势上涨，合百集团、浙江东日、国光连锁、桂发祥等强势涨停。但整体并不是很炸裂，资金还是集中抱团在科技高价巨头上，现在的消费股有点狗不理味道！但总体滞涨的大消费股，迟早会轮到的，只能是耐心等待了。

    有人说这么发钱会不会有进入股市的机会，虽然今日上午的国新办发布会上财政部金融司司长说了，如果借款人使用个人消费贷款用于非消费领域，或其他违规套利行为，这些均不属于政策支持范围，将无法取得贴息资金。

    但这绝对也是间接利好股市的，这些钱可能部分会变相入市的。大想当年2015年是杠杆牛，很多人加杠杆冲进股市；这一次可能演变成“贷款牛”，虽然大家手头没什么钱！但网络平台渠道多啊。股海肯定是不建议借D炒股的，不过还真不能低估人性，真要是大盘走疯牛，必然有人会赌一把的。所以今日大盘创出3年多新高后，不排除会降降温。

    说道消费，就得说说当初的股王茅台。昨晚贵州茅台公告称，上半年公司营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；利润总额627.78亿元，同比增长9.03%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。

     从业绩看，依然是很稳健，上半年收入增长9%，净利润也就9%！不过拆分来看，Q2增长表现更弱，几乎是近年来最差的业绩，而且增速也明显停滞，说明白酒行业压力确实很大。股价上近两日明显弱于大盘，始终没有摆脱1400这个位置。

    记得当初股海说过，白酒板块还得看茅台酒价能否止跌，而近日还真有点止跌迹象。据悉贵州茅台酒（70周年纪念）新品上市被哄抢！定价7000元/瓶，2.5万瓶上市当天2分钟左右售罄，现在二手平台上普遍在1万元/瓶以上。而国泰海通证券预计2026年上半年会达到业绩底部，然后开始反转。如果按照这个预期话，资金应该会提前抢跑，你那么今年年底可能会有止跌反弹出现。

    昨晚，美帝重要通胀指标公布，美国7月CPI数据同比增长2.7%，预估为2.8%，前值为2.7%；环比增长0.2%，预估为0.2%，前值为0.3%。剔除食品能源的核心CPI同比增长3.1%，预估为3%，前值为2.9%；环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.2%。整体基本符合预期。

   而7月美国通胀同比增速低于预期下，降息预期大幅上升。目前市场对9月降息概率的押注已经超过90%，高于数据公布前的85%。而且还进一步增加了对10月和12月降息的押注。

   另外川普又开始了怒批鲍威尔，要求美联储立即降息，并且还疯狂威胁， 正在考虑允许对美联储主席鲍威尔提起重大诉讼。因为他在美联储大楼的建设管理上表现得糟糕透顶，极其无能。一个本应花费5000万美元修缮的项目，竟然花了30亿美元。这可不妙！”

    川普着急降息也很正常。最新数据显示，由于美国联邦政府继续以创纪录的速度积累债务，美国国债总额首次超过37万亿美元，总额已达到37004817625842美元。

      对了，中国恒大：将于8月25日上午9时起取消上市地位。当年万亿的恒大要退市了，还依然记得当年许皮带的意气风发！结果现在却留下这么一个烂摊子。

     今日大盘高开高走一度大幅上涨再创年内新高，盘中高点3688点正式突破去年10月高点3674点，创了3年半新高。今日盘面先是上午大盘股逼空拉升股指，然后午后题材个股开始震荡上涨，午后开始乱动表现，而股指高位震荡后遇阻回落最终小涨走势。

     今日正式突破2674点后，代表这轮主升第一目标达到。而这里的短线高点今日还无法确定，也就是没有解除这里短线走一波调整的风险。但看今日的大幅放量，似乎加速之意。这点昨日收评做过详细分析：

    如果今日放量大阳线（2万亿成交的20点以上）突破3674点，那么就是加速大涨突破，可以干掉一切结构高点的，短线没有了高点风险，自然可以继续看涨做多，不用考虑防守。而今日成交量2万以上，肯定是达标了， 但是涨幅差了3个点，所以建议还是再观察一天。

     这里单独说一嘴高点成立的走势，如果明日阴线20点以上，那么今日高点3688点就是短线高点了。当然这个高点依然只是上升趋势中的一次短线调整，而且按照目前的成交量来看，这个调整大概率是强势盘整，也就是没有大跌，整体围绕3674点上下震荡盘整，属于横而不跌，然后个股轮动炒作，也就是可以不用减仓，继续炒个股。

    如果继续阳线新高，那么短线就没有任何高点了，下一目标就是2021年2月高点3731点。

其他行业方面：

     1，近日成交量不断放大，今日更是放大到万亿，成交量放大，又是重要关口位置，那么证券显然要刷一下存在感，而历史上看，券商指数估值与市场成交额正向相关度较高。成交额快速增长，往往意味市场情绪高涨，券商指数上涨概率大。今日券商股强势上涨，长城证券直线拉升涨停，国盛金控实现2连板，东吴证券、中银证券涨超5%。

     2，近期，七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》强化对集成电路等领域的金融支持。同时，昨日中美关税再次暂停90天，释放积极预期。

此外，近期多家芯片行业巨头上调业绩预测。美光科技发布声明称，将提高截至8月28日的第四财季的营收和盈利预期。预计第四财季收入达112亿美元，毛利率提升至44.5%。美光科技表示DRAM产品价格改善明显，受益于人工智能基础设施需求激增。台积电近日也预计，AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏，将年收入增速预期由25%左右上调到30%左右。

利好下，今日芯片概念继续强势大涨，光库科技20%涨停，连续第2日封板，股价创历史新高，中船特气20cm涨停，另外元器件、工业气体、光刻机、存储芯片等相关板块也跟随上扬，三环集团、罗博特科、凯美特气、飞龙股份等近20股亦涨停或涨超10%。

     3，中国船舶、中国重工同时公告，今日起停牌，中国船舶吸收合并中国重工进入新阶段。后续中国重工股票将停牌至终止上市，而中国船舶将在异议股东收购请求权申报结果公告当日复牌。此外，国际局势仍然动荡不安，近期，俄罗斯与乌克兰在顿涅茨克地区重镇红军城（乌方称波克罗夫斯克）方向展开激烈争夺。国防军工板块再度强势大涨，地面兵装方向领涨，龙头股长城军工再封涨停，连续13个交易日上涨，其中7日涨停，2个月大涨逾425%；内蒙一机、北方长龙等涨幅居前。军民概念、军工信息化、军民融合等板块跟随上扬，烽火电子、中电鑫龙、淳中科技等纷纷强势涨停。

   4，8月4日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨07组卫星发射升空。此前，分别在7月27日、7月30日发射两组卫星。

最新报道，中国商业航天全产业链正实现快速发展，商业航天领域生态主导型企业、关键环节和细分领域中小企业队伍有望进一步壮大，协同做强设计制造、发射回收、测控运营、应用服务、国际合作，激发商业航天作为新增长引擎的蓬勃动能。

另外证监会12日消息，民商火箭独角兽中科宇航刚于8月8日正式启动上市辅导。多重利好下，商业航天概念强势大涨，航天科技走出7天5板，烽火电子、大元泵业涨停。

    5，近日，国家医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。根据公告，今年共有534个药品通过基本医保目录的形式审查，121个药品通用名通过商保创新药目录的形式审查，包括定价百万元的抗癌药CAR-T在内，多款高价创新药冲刺商保创新药目录，寻求创新药多元支付的新途径。利好下，调整多日的创新药概念再度强势大涨，首药控股20%涨停，海思科涨停，美迪西、昭衍新药、凯莱英等跟涨。

    6，干法锂电池隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳召开，会议旨在响应、落实国家综合整治“内卷式”竞争相关部署，推动行业健康有序发展。星源材质、中兴新材、惠强新材、沧州明珠、恩捷股份、博盛新材、天鸿新材、康辉新材8家企业负责人分别介绍了各自企业2024年全年及2025年上半年生产、销售情况与未来投产计划，并交流了产品成本构成。同时，8家企业达成多项重要共识：一是价格自律；二是科学释放产能；三是暂停扩产；四是加强产业链合作；五是希望社会监督。 这一轮反内卷的重心是新能源，从光伏、电动车，锂矿、到隔膜。新能源各个细分都要组织起来反内卷，这已经是明牌了！另外，网传8月22号磷酸铁锂也要召开反内卷会，讨论去落后产能。所以接下来新能源主线还有炒作机会。

 7，昨日收评行业解读中第7条，今日盘面给了正向反馈，汽车板块强势拉升，美晨科技20cm涨停，腾龙股份、航天科技、湖南天雁、松芝股份等多股涨停。那么接下来产业链还可以继续关注。

中位数没变，但今日成交量大幅放大下，涨停自然会增多，百股以上涨停，10只以上20cm涨停，尤其科技AI智能硬件方向，几大巨头全部大涨，都说英伟达疯，国内几个英伟达概念涨起来也很疯。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘高开高走继续震荡大幅上涨走势。盘面小幅八二格局。

• 个股涨跌：涨跌各半                        涨停数：101只  

• 盈亏效应：赚钱效应不强                  中位数：0.04%