消费风起，港股通消费ETF受关注

最近，股市在持续上涨后，呈现出震荡与分化的态势。消费板块则是较为强势的板块之一。

随着政策持续加码与消费信心稳步回升，大消费板块，尤其是港股消费成为了大家关注的焦点。港股通消费ETF（520620）在8月19日上市首日，即获得了不错的市场表现。

与白酒等传统消费品不同，港股消费龙头，在“悦己经济”“国货崛起”等新趋势推动下，成为市场追逐的热点。

一、政策暖风频吹，消费复苏动能强劲

2025年，政策部门明确提出“大力提振消费”，并推出《提振消费专项行动方案》，从提升消费能力、优化供给结构等多方面发力。同时，国补政策持续加码，2024年1500亿元、2025年3000亿元的消费补贴正在落地见效。2025年1-5月，家电、通讯器材、文化办公等品类社零增速均超20%，显示政策驱动成效显著。

居民收入水平的持续提高也为消费复苏奠定基础。2024年全国居民人均可支配收入首次突破4万元，消费能力和意愿同步增强。消费者信心指数自2024年四季度以来企稳回升，显示终端需求正在稳步释放。

二、新消费崛起：情绪价值与国货品牌双轮驱动

消费结构正在发生深刻变革。“悦己型消费”成为新主线，涵盖美妆护肤、健康产品、旅游体验、知识培训等多类场景，消费者越来越愿意为高品质、高情感附加值的产品和服务买单。

“情绪消费”同样涨势迅猛。IP衍生品、卡牌玩具等细分赛道高速成长，国产IP影响力不断扩大，部分爆款产品在618等大促中销量达百万量级，显示出极强的市场爆发力。

国货品牌也在持续替代外资，占据更多市场份额。不仅在美妆、服饰等领域实现产品微创新和差异化突围，黄金珠宝等传统品类也借助工艺升级和文化元素焕发新生。

三、南向资金持续加仓，港股消费龙头获青睐

2024年四季度以来，南向资金持续流入港股，今年净买入额已达9588亿元港币，累计金额屡创新高。其中非必需消费板块成为最受青睐的行业之一，这也显示机构对港股消费板块后市表现一致看好。

四、聚焦龙头，配置价值凸显

这几年，ETF已成分大家分享市场投资机遇较好的工具，尤其对港股市场，不少的投资者难以达到相应的投资门槛，通过ETF可以更好地分享港股市场相关的投资机遇。

8月19日上市港股通消费ETF（520620），正是大家分享港股消费板块投资红利较好的工具。

该ETF紧密跟踪恒生消费指数，覆盖港股中市值排名前50的消费龙头，聚焦“衣食住行乐”全场景，行业分布以家用电器、食品饮料、纺织服饰为主，合计权重超80%。

恒生消费行业构成：

数据来源：wind，截至2025-8-19，恒生二级行业。

恒生消费前10大成分股包含了泡泡玛特、百胜中国、农夫山泉、蒙牛乳业、美的集团等知名企业。

泡泡玛特：中国领先的潮流玩具公司，专注于IP盲盒的设计、生产与零售。

创科实业：全球知名的电动工具及户外设备制造商（如Milwaukee品牌）。

安踏体育：中国领先的多品牌体育用品集团（安踏、FILA等）。

百胜中国：中国最大的餐饮运营商（肯德基、必胜客等品牌）。

……

恒生消费前10大成分股：

数据来源：wind，截至2025-8-19。

还有很重要的一点，就是恒生消费整体现在还不贵。恒生消费指数的市盈率仅为19.08倍，仅处于近10年的43.3%分位，仍有较大的提升空间。

数据来源：wind，截至2025-8-19。

在政策支持、需求回暖、资金流入的多重利好下，港股消费板块迎来布局良机。嘉实恒生消费ETF借助一篮子龙头公司、低估值、高股息等优势，为投资者提供了高效、便捷、低门槛的配置工具。如果你看好中国消费升级的大趋势，希望把握港股龙头机遇，港股通消费ETF（520620）或是我们较好的配置选择。

另外，港股通消费ETF（520620）所追踪的指数样本股均为港股通个股，这样使得ETF本身不受QDII额度限制。

而且，由于投资港股，所以港股通消费ETF（520620）也是T+0交易品种，方便了交易型投资者进行短线操作。

长期配置的场外投资者可通过嘉实恒生消费ETF发起联接（A/C：018200/018201）参与。

$嘉实恒生消费ETF(OTCFUND|520620)$

$贵州茅台(SH600519)$

$腾讯控股(HK|00700)$

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