金荣中国：鲍威尔强化9月降息预期，金价短线大幅走高强劲收涨

行情回顾：

 国际黄金周五（8月22日）大幅收涨，开盘价3343.58美元/盎司，最高价3378.76美元/盎司，最低价3321.42美元/盎司，收盘价3367.86美元/盎司。

消息面：

 美联储主席鲍威尔表示，基线前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。劳动力市场仍接近充分就业水平。就业市场的平衡源于劳动力供需两端的显著放缓，这种异常情况意味着就业下行风险正在上升。短期内通胀风险偏上行。基于市场和调查的长期通胀预期指标似乎仍保持稳定。不会允许价格水平的一次性上涨演变为持续性通胀问题。关税对消费价格的影响现已清晰显现，预计未来几个月这种影响将持续累积，但具体时机与幅度仍存在高度不确定性。关税的影响将相对短暂，属于价格水平的一次性变动。美联储采用新的政策框架，删除了关于追求“通胀在长期内平均达到2%”的表述，以及将就业决策建立在“与最大就业水平的缺口”评估上的表述。

 美联储穆萨勒姆表示，应着眼于整个利率路径，而不仅仅是某次会议的利率决定。通胀已高于目标水平，且存在持续风险。下一份就业报告可能足以证明需要降息，也可能不足以，这取决于报告的具体内容。美联储政策适度收紧。需更多数据，并将一直调整利率路径展望，直至9月会议。就业市场风险正在上升，但尚未显现。预计关税的通胀效应将逐渐消退。利率路径可能包括暂停降息。若就业市场风险加剧，政策利率或需调整。

 美联储哈马克表示，就业市场大幅疲软可能促使美联储降息。美联储在通胀使命上仍严重偏离。美联储需谨慎对待任何降息举措。认为我们距离中性利率仅有一小段距离。美联储应坚持适度从紧的货币政策。预计失业率将上升。我的预期是，我们将看到通胀继续上升。

 “美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上再度转向，但与去年相比，这次明显更为谨慎，因为目前通胀正逐步偏离美联储目标，且政策已不如一年前那般紧缩。

 惠誉最新确认美国评级为“AA+”，展望稳定。惠誉表示，美国的主权评级得益于其庞大的经济规模、高人均收入、充满活力的商业环境以及美元作为全球主要储备货币所带来的特殊融资灵活性。然而，高财政赤字、沉重的利息负担以及高企且不断上升的政府债务水平限制了这一评级。美国尚未采取有意义的行动来解决其庞大的财政赤字、不断上升的债务负担，以及与人口老龄化相关的迫在眉睫的支出增长问题。惠誉预测，在收入大幅增加的推动下，2025年政府赤字占GDP的比例将从2024年的7.7%降至6.9%，随后将在2026年升至占GDP的7.8%，并在2027年升至占GDP的7.9%。尽管美国政策不确定性加剧，但预计美元作为主要储备货币的地位将在可预见的未来继续保持。

地缘局势：

 当地时间8月24日，美国副总统万斯表示，对俄罗斯实施新制裁以向俄方施压，使其结束俄乌冲突并非不可能，美国有多种选择来对俄罗斯施压。万斯称，在特朗普政府推动结束俄乌冲突之际，对乌克兰的安全保障不包括美国“地面部队”。万斯称，美国不会派遣地面部队前往乌克兰，但美国将继续发挥积极作用，努力确保乌克兰人获得必要的安全保障和信心，从而停止这场冲突。

 俄罗斯外交部24日公布了俄外长拉夫罗夫接受美媒采访实录，透露了俄美领导人阿拉斯加会晤细节，以及对俄乌冲突解决进程的看法。拉夫罗夫指出，普京多次表明愿与泽连斯基会面，但前提是双方会晤能够预期达成相应成果。涉及法律文件签署时，各方须明确签署方的合法性。依据乌克兰宪法，泽连斯基当前不具备这样的合法性。关于俄乌直接谈判进程，拉夫罗夫称，在上一轮伊斯坦布尔谈判中，俄方提议设立三个工作组（含政治议题组），乌方至今仍未回应。

 美国总统特朗普近日表示，如果俄罗斯与乌克兰领导人在两周内没有举行直接会晤，他将作出“非常重要的决定”，可能是“大规模制裁或关税”。中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所所长孙壮志表示，美国的态度一定程度上可能推高俄乌战场烈度，但三方会晤的可能性尚存。第一，美国不想放弃主导和谈的过程。美方想借和谈体现美国的影响力，尤其是在外交方面的成就。第二，美国意识到了形势非常复杂，有尽快从俄乌冲突中抽身的准备。如果美国不急于解决问题，想观望一下战场形势发展，会导致冲突继续保持一定的烈度，甚至会升级。第三，美方会继续跟普京以及泽连斯基保持沟通。现在俄方、乌方都比较重视跟美国保持对话，未来举行三方会晤的可能性还存在。

 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为956.77吨。

 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为15.9%，降息25个基点的概率为84.1%。美联储10月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为48.4%，累计降息50个基点的概率为44.1%。

今日重点关注：

 16:00 德国8月IFO商业景气指数

 22:00 美国7月新屋销售总数年化

 22:30 美国8月达拉斯联储商业活动指数

 次日03:15 美联储洛根发表讲话

技术面：

 国际黄金周五大幅收涨，周五早间金价自3340一线维持较为温和震荡下行，亚盘时段金价持续走低逐步企稳于3326支撑位整理，欧盘时段金价最低下探3325一线后震荡企稳于3331下方窄幅整理，美盘初期金价扩大短线跌幅最低下探3321一线后震荡走高，美盘金价一度企稳于3335一线窄幅整理，随着美联储主席鲍威尔讲话金价大幅冲高最高上探3378一线后震荡回落，周六凌晨金价最低下探3367一线后震荡企稳收盘于3371一线。日线录得阳线，短期金价大幅走高再度形成日线移动平均线向上突破走势，整体日线移动平均线呈粘合表现，维持震荡趋势指引参考。小时级别显示，短期金价大幅走高一度触发小时级别RSI超买表现，当前震荡回落逐步完成指标均值回归，小时级别移动平均线呈向上发散排列，短线回落仍面临较为密集指标支撑位影响。四小时级别显示，短期金价形成四小时60日均线向上突破走势，继续加剧四小时见底形态参考，四小时均线呈向上交叉粘合表现， 维持震荡偏多指引参考。短期金价大幅走高再度形成短线单边上行破位走高，当前震荡回落做上行趋势调整行情参考，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

 日内操作区间：

多单：

 激进3356一线参与，止损3-5个点，获利目标3365上方

 稳健3335一线参与，止损3-5个点，获利目标3350上方

空单：

 激进3378一线参与，止损3-5个点，获利目标3365下方

 稳健3390一线参与，质素那-5个点，获利目标3375下方

鲍威尔强化9月降息预期，金价短线大幅走高强劲收涨，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

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