沸腾了！再创历史时刻！

作者 | 哥吉拉

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

今天，A股再创历史性时刻！

截至收盘，沪指再度大涨1.51%，A股总成交3.177万亿元，仅次于2024年10月8日的3.48万亿元，创下历史上第二个成交额超3万亿的记录。

这一次，A股没有当初的疯狂，却有了相近的成交额，足以见证市场对牛市的信心正在急速飙升。

指数“破百”速度越来越快，从今年5月中美释放暂停互加关税的重磅利好以来，沪指：

从3400点到3500点：用时58个交易日；

从3500点到3600点：用时12个交易日；

从3600点到3700点：用时22个交易日；

从3700点到3800点：用时8个交易日。

到今天，沪指收涨3883.56点，距离下一个破百点位仅一步之遥，而目前仅用时1天。

A股的全面牛市行情，已是不容置疑的事实。

今天，板块科技股继续引领全市场，吸引海量资金跑步入场追注，同时这股热潮也快速蔓延了港股市场。

截至港股收市，恒指、恒生科技指分别大涨1.94%、3.14%，其中蔚来、百度、阿里、网易、快手等一众科技巨头联袂大涨，中概互联ETF(513220)涨4.2%，港股科技50ETF(159750)涨3.49%。

一个全面的A股牛市已然到来，我们可以如何布局？

01

资金跑步入场，硬科技强势引领

从盘面来看，今天不仅是有光模块（CPO）、芯片、服务器等硬科技产业引领大涨，还包括了稀土有色、生物医药、食品饮料、地产建材、家电甚至公用事业等多个板块也表现亮眼。

表现最亮眼的依旧一众硬科技巨头。

“寒王”寒武纪的涨幅继续气势如虹，今天飙涨11.4%，近5日累计涨幅高达45.78%，市值也攀升到了近5800亿元，成为全市场高光的焦点。

“海王”海光信息今天也大涨了12.92%，近5日累计涨了37.67%，最近关注热度几乎与“寒王”齐平。

还有CPO一哥的中际旭创今天也大涨了14.74%，带动一众光模块同行强势拉升。

值得一提的是，中科曙光今日以强势一字板的姿态迎来第二个涨停板，更加激发市场对于AI芯片产业链从芯片、光模块、液冷、PCB到服务器全产业链轮番上场的炒作逻辑。

整体来看，近期的A股上涨板块从少数赛道大涨到多个行业全面上涨，很显然，这是市场走向全面牛市的信号。

消息面上，在周末，市场终于迎来期待已久的重磅利好。美联储鲍威尔发表讲话表示，不断“变化”的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。

这番言论，无疑是对降息态度发出了超预期明显的“鸽派”信号！

受此提振，周五晚美股在一众科技巨头集体飙涨的引领下重新走出大涨行情。

所以今日国内的A股和港股同样迎来上涨其实并不让人意外，意外的只是没想到交易热情如此强劲。

02

港股科技开启大反攻

港股市场今天的表现同样堪称耀眼，恒指大涨1.94%，创下2021年11月以来的新高。

今天，蔚来大涨15.17%，得益于全新ES8正式发布并开启预售大卖，并获得国际投行的积极评级，花旗更是列出了五大“买入”理由以表看好。

阿里巴巴今天盘中也大涨近7%，收涨5.51%，总市值升至2.37万亿港元。

消息面上，阿里高调宣布业务架构重大调整，从“1+6+N”收缩为四大业务全面聚焦“电商、云+AI”，此举获得了市场的积极认可。

同时，本周阿里将披露二季度业绩，在美联储降息预期升温的背景下，市场对其业绩表现抱有较高期望，一定程度上也推动了股价上涨。

最近，同样因为业绩助推上涨的大厂频频涌现。

上周，快手业绩披露Q2收入350.5亿元，线上营销服务收入198亿元（同比+12.8%），旗下可灵AI于2025Q2实现营收超2.5亿元。靓丽的业绩刺激快手最近两天累计达9.76%。

就在刚刚，另一家互联网巨头拼多多也发布中期业绩报告，拼多多第二季度营收1039.8亿元同比增长7%；调整后每ADS收益22.07元，超出市场预期的15.50元;调整后净利润327.1亿元，超出市场预期的223.9亿元。受此刺激，拼多多美股盘前股价直线拉升，一度涨超11%。

百度今天盘中也大涨近7%，并收涨6.25%，有报道称百度最近从从中国移动处获得了超过10亿元的人工智能项目芯片订单，这在寒武纪、海关信息等AI芯片商疯狂飙涨的市场背景下，百度一次性活动10亿级别的订单，堪称让市场惊讶的重磅利好。

实际上，在最近，港股的科技板块有资金加速入场、拉升股价的迹象越发明显。

有分析认为，对于美联预期降息，港股的利好会比A股明显要大的多。

首先，这与港元跟美元的联系汇率制度有一定影响，在联系汇率制度下，香港会跟随美联储进行降息操作，进而缩小中美利差，有助于海外资金回流香港市场，提升港股流动性。

数据显示，在EPFR口径下，主动外资在近期开始流入港股市场，上周甚至出现了自去年10月以来首次周度净流入港股。此外，高盛报告也显示，对冲基金正以7周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补，是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。

从美元兑港元的汇率波动也看得出来，资金开始从8月中旬开始就加速打破7.85的弱方兑换保证，反映资金购入港元快速增多。

另一方面，比外资更加疯狂的是南下资金，今年8月15日，南下资金逆市大举加仓，全天净买入高达358.76亿港元，创下有史以来单日净买入额的新纪录。

而截至2025年8月22日，今年以来南向资金累计净流入已超9568.25亿港元，较2024年同期翻倍，显著超过2024年全年8078.69亿港元的规模，创历史新高。

在南下资金的买入名单中，买入最多的是中芯国际、腾讯、阿里、小米、美团、快手等众多科技巨头，也为其股价持续上涨带来的强劲支撑。

另一方面，港股相关ETF也成为资金追捧对象，数据显示，最近20个交易日净流入约2.3亿元，并且连续10天保持净流入共1.4亿元。其中港股科技50ETF(159750)连续10日吸金，年内获资金净流入超7.1亿元，规模持续刷新上市新高，其已纳入两融标的，流动性有望进一步提升。

在大量国内各种资金持续流入下，可以预计，以各科技巨头为首的港股市场后市上涨，有较大概率会跟上A股科技股的节奏。

03

如何布局港股牛市？

整体来看，得益于美联储降息周期的启动，以及南下及海外资金继续大量流入港股的背景下，港股的牛市行情持续性值得期待。

早在7月，包括高盛、瑞银、摩根士丹利等国际机构就将将港股评级从低配上调至标配，认为更有利的宏观环境和关税政策的确定性增强，以及美联储降息周期等一系列利好因素将令港股市场持续受益。

目前港股的热门赛道众多，除了传统的核心行业板块外，尤其大量聚集了中国在AI、芯片、互联网、机器人、生物医药、新能源、金融科技等领域的核心巨头，以长期的视角来看，这些领域无不具备巨大的上涨潜力。

在其中，有题材加持、有业绩和资金双支撑的港股科技板块，肯定是最值得关注的。

比如港股科技50ETF(159750)，其跟踪的港股科技指数，是市场上唯一100%覆盖“科技十雄”(阿里、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯)的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

今年以来，港股科技指数涨幅41.96%，跑赢恒生指数、恒生科技指数超10%。

估值维度上，在港股科技指数年内涨超40%后，市盈率（PE-TTM）为22.67倍。纵向来看，低于上市以来9成的时间。横向来看，也显著低于创业板指的40.08倍和纳斯达克100指数的34.94倍。

除了港股科技股，聚焦中概明星科技股的中概互联ETF(513220)的标的指数——全球中国互联网指数最新估值也在历史底部区间，其市盈率（PE-TTM）为9.74倍，纵向来看，低于上市以来8成的时间。横向来看，远低于创业板指、纳斯达克100指数。

中概互联ETF(513220)、港股科技50ETF(159750)不需要开通港美股账户，不用换汇，用人民币直接交易，还可T+0。

04

尾声

上周，A股迎来重磅历史时刻，电子板块市值一举超过银行板块，登顶第一！

这一时刻意义重大之处在于，它不仅反映了以科技为先锋的新经济超越以银行为代表的传统经济，也意味着中国股市增长的主引擎被从此切换——将由科技板块来驱动。

未来已来，属于中国科技股的红利时代已经全面爆发，相信无论是在A股还是港股市场，未来必将能走出更多能对比美股科技巨头的中国顶尖科技巨头，不妨长线耐心等候。（全文完）