【月亮看盘】开先者，谢独早，才刚好跌了一半

　　作者：月下横笛    发表日期：2025-9-4

　　“伏久者，飞必高；开先者，谢独早。”这句名言在《菜根谭》《小窗幽记》和《围炉夜话》等明清著名的修身处世格言集里头都有收录，具体文字大同小异，意思是：蛰伏已久之事，一旦显露出来，必定会飞黄腾达；过早开发之事，往往会提早结束。

　　今天（２５年９月４日，周四）上证指数中阴杀跌，最高即开盘后的３８０８点，最低３８３２点，一举击破了２０天线３７６９点和５周线３７５６点（暂时），逼向３０天线３７１３点，最终收于３８６５点，下跌４７点，跌幅为１.２５％。

　　沪市股票上涨９０２只，下跌１３４７只。深市股票上涨１２３６只，下跌１６０１只。两市股票涨跌比不足３：４，成交金额合计２５８２２亿元，较昨天（２５年９月３日，周三）的２３９６１亿元增加１８６１亿元，增幅近８％。 

　　从规模指数方面来看，在我所统计的２６个规模指数之中，只有升０.９６％的微盘股指数飘红，科创５０、科创综指、创业板５０、科创２００和创业板指等中小指数跌幅巨大，依次跌６.０９％、５.１９％、４.８０％、４.６５％和４.２５％。总体而言，权重指数较为抗跌，中小指数极弱。 

　　从行业板块方面来看，旅游、日用化工、银行、商业连锁和酒店餐饮居前，依次升２.８８％、２.２０％、１.８０％、１.６０％和１.１５％；半导体、通信设备、综合类、元器件、航空、有色、ＩＴ设备、工业机械、软件服务、医药、矿物制品、工程机械、通用机械、电器仪表和互联网落后，由跌７.０６％到２.２７％不等。

 　　我上周日（２５年８月３１日）最新一期周评《阶段性情绪高峰，即将开始宽幅震荡》曾经分析过此前暴涨的中小股存在较大风险，如此说来着：“尤其需要关注的是包含４００只总市值在３０亿元以下的微盘股指数本周录得了相应于上证指数２５年４月７日３０４０点以来这波行情或称第三轮行情的最大单周跌幅。微盘股其相应于上证指数２４年２月５日２６３５点以来本轮中级组合行情或称超级行情，２４年２月８日见底于１７３２点至今，最高升至周二（２５年８月２６日）６２５８点，最大升幅高达２６１％，而同期上证指数只有４７％；相应于２５年４月７日３０４０点以来这波行情或称第三轮行情，２４年２月８日见底于３４２７点至今，最大升幅高达８２％，而同期上证指数只有２７％。这应当是中小股在经过持续暴涨之后，获利异常丰厚，以至于筹码开始松动的一个表现。”当时所警示的中小股风险迄今已经逐步兑现。 

　　我２５年８月２４日那期周评《极可能冲着本轮超级行情总目标而去》如此预测短线走势来着：“我认为下周初是一个比较好的时点。当然，起初估计还是以高位振荡为主，毕竟还有许多滞胀股票还需要补涨一下。具体点位大致就在３８５０到３８９０点之间。”当时还明确指出，随后将出现最深３００点的回撤。实际上，上证指数随后最高冲至２５年８月２６日３８８８点，与我预测的高点上限仅相差２点而已。 

　　至此，上证指数已经回撤１５６点，才刚好跌了一半。这次回撤更重要的意义应当在于热点板块切换。正所谓“伏久者，飞必高；开先者，谢独早”，近期那些无脑追高暴涨中小股的投资者，经过这次下跌之后（届时它们按理会远迟于上证指数见底），大概率在未来半年之内乃至于到本轮超级行情结束都无法解套。 

　　本文共计２３００字和４副图，此后９００字和２副图为付费内容，旨在分析上证指数２５年４月７日３０４０点以来这波行情或称第三轮行情最高升至上周二（２５年８月２６日）３８８８点之后的中线后续行情以及未来一、两周短线走势如何演绎。