大盘缩量下跌，还会再反弹嘛？

【行情分析解读】2025.9.19

市场早盘弱势震荡，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌，半日成交额1.49万亿，较上个交易日缩量2083亿。

市场有点回调，我觉得不用太慌，虽然美联储降息预期之前炒得挺热，但现在利好逐步落地，波动反而正常。中长期看，宽松周期还没走完，加上国内经济还在慢慢恢复，A股的大方向应该还是震荡向上。

短期能不能重新走强，我觉得有两个信号值得注意：一个是能不能重新冲上3900点附近，另一个是大盘的30日均线最好不要跌破。这条线这波行情一直没破过，算是短期强弱的分水岭。如果能稳在均线附近整理，后面还有机会再上；但如果跌破了，可能就得震荡一段时间了。

策略上我觉得别被短期波动带偏，保持理性更重要，调整的时候反而是布局的机会，可以适当优化一下持仓结构，比如偏向那些有业绩支撑、估值合理的板块，别盲目追高，市场不缺机会，保持耐心才能拿得住收益。

·从板块上看，光刻胶、影视、消费电子板块今日领涨；电机、家电零部件、汽车热管理板块今日领跌。

·从资金上看，新能源、光学光电子、光刻胶主力净流入；高端制造、华为、人形机器人主力净流出。

·从指数上看，纳斯达克生物科技指数、空天一体、CS稀金属日涨幅居前；港股通创新药、800汽车、恒生港股通医药保健指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数已经回踩了5周均线，来到了多空关键时刻，只要量能保持在2.5万亿以上，指数就还能顶住，但是一旦量能下降，技术指标就可能继续回调。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看随着5日均线的下行，指数也受到了比较大的压力，今天又跌破了10日和20日均线，但是下方还有更强的30日均线支撑，后面再次大幅回调的概率其实不大。

【基本面&消息面】

·文化和旅游部启动“百城百区”文旅消费促进计划，全国100个城市发放超3.3亿元消费补贴，覆盖景区门票、酒店住宿等场景。（旅游）

·特斯拉官方披露人形机器人与自动驾驶技术融合进展，提出“机器人+整车+FSD”协同生态，推动具身智能技术商业化落地。（机器人）

·2025世界制造业大会将于9月20日在合肥开幕，聚焦新能源汽车、智能装备等领域。行业预计大会将发布新能源汽车技术创新成果及政策支持方向，产业链上下游企业关注度提升。（新能源汽车）

·国家发改委发布《石墨烯材料应用推广行动计划》，计划明确2027年石墨烯在新能源电池、航空复合材料中的应用占比提升至30%，中央财政设立20亿元专项基金支持技术研发。（新材料）

·国内首艘“深海稀土采矿试验船”下水，船舶搭载自主研发的深海采矿系统，可开采海底稀土结核矿，2026年将开展试采，预计年产能达5000吨。（海洋工程）

·中国与德国签署北海海上风电合作协议，项目采用海上风电+储能一体化模式，中德企业联合开发，2028年投产后年发电量超120亿千瓦时。（风电）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.43，偏高估值；

·深证成指：市盈率30.97，偏高估值；

·创业板指：市盈率44.77，正常估值；

·科创50：市盈率177.07，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.97，偏高估值；

·上证50：市盈率11.81，偏高估值；

·中证500：市盈率34.42，偏高估值。

【板块分析】

·黄金：美联储降息25个基点后，金价直接冲上3700美元新高，结果没两天就掉头往下，我琢磨了一下，主要是大家觉得涨太多，赶紧落袋为安，加上美联储上调了增长和通胀预期，没给更多宽松信号，市场有点失望。

不过我反而觉得这是个机会，美联储越来越受政治影响，独立性减弱，长期看对黄金反而是好事。技术面看，现在金价还在多头排列，MACD红柱持续，KDJ在50附近没超买，布林带也慢慢张开，说明趋势还没走完。

我觉得可以考虑在2500美元附近开始布局，毕竟美联储降息还没结束，中东局势也还在，但得盯紧美元走势和地缘政治变化，这些都可能让金价突然波动。现在不是要慌着卖，而是要耐心等回调，毕竟黄金的长期趋势还是向上的。

·红利指数：最近刷朋友圈，看到一堆朋友吐槽红利低波基金亏得慌，账户从红变绿，看得我直犯嘀咕，但细想下来，这不就是红利策略的常态吗？选它本来就是为了稳，不是冲着快钱去的。银行、能源这些高分红板块，波动小但见效慢，得耐得住性子，我定投半年也绿了，但早有心理准备。

技术面现在确实弱，短期均线都压着价格，MACD还在负区晃，布林带跌破下轨。不过KDJ在低位了，有点超卖迹象，可能快到反弹点了。现在市场波动大，红利股反而是个避风港，只是需要时间酝酿，别被短期下跌吓跑，红利的核心是长期持有。可以等指数站上5日线、MACD翻红了再布局。坚持住，别乱操作，时间会给你答案。

·恒生指数：美联储降息周期启动后，美元走弱，外资开始回流港股，南向资金也持续流入，流动性明显改善。港股现在估值相对A股确实有优势，尤其是科技龙头，像百度、阿里在AI领域的新进展，带动了整个板块情绪。

我看恒指长期走势挺稳的，均线系统多头排列，MACD指标也显示向上动能，不过短期确实有点过热了，可能需要小幅调整。但我觉得这反而是布局的好机会，毕竟调整下来更安全。

我建议关注港股科技、医药和消费这些板块，特别是那些业绩扎实、有实际增长的公司。现在市场情绪不错，但别追高，可以等回调时分批建仓，港股流动性改善、估值合理，长期看还是有上升空间的，调整后如果能稳住，接下来还可能有新高。

【策略分享】

·今日入手：基本面50、中证白酒。

·今日出手：无。

·准备入手：红利机会、中证银行。

·准备出手：印度市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。