美联储米兰：美联储应降息50个基点

周四晚间，两位美联储官员发表讲话，呈现出对美联储未来降息的不同看法。

美联储理事米兰认为，如果制造商无法获得稀土材料，这将造成非常严重的破坏。美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点。

曾一度消散的经济不确定性再度浮现。关税可能仍会引发通货膨胀，但目前尚未看到这一现象。尽快停止缩表是有道理的。预计2025年经济增长率约为2%。

另一位美联储理事沃勒则更为谨慎，他表示：“你不想犯错，而避免错误的方法就是谨慎行事——先降25个基点，观察结果，再决定下一步怎么做。”

此外，沃勒表示，如果宽松的金融条件将引发经济繁荣，那么这种迹象本应出现在劳动力市场；但到目前为止，并未出现。我的工作与劳动力市场有关，而目前情况并不乐观。如果美联储继续下调政策利率，抵押贷款应会面临下行压力。许多人工智能支出涉及行业重新配置。我们的估计是，剔除关税后的通胀率约为2.5%。似乎没有什么迹象表明通胀会大幅上升。来自各方的数据都在讲述就业市场疲软的故事。

美联储褐皮书并未显示形势一片大好。今年年底GDP可能走弱。对人工智能的担忧在于，这是否是劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期性工具无法应对。