水面波澜不惊，水下暗流涌动！

【行情分析解读】2025.10.31

市场早盘震荡调整，三大指数集体下挫，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨，半日成交额1.56万亿，较上个交易日放量274亿。

大盘在4000点来回拉锯，很多人涨的时候感觉机会多，一回调就慌，不过我认为这波震荡其实挺正常，关键看5日线和10日线能不能守住，要是10日线不破，就说明趋势还在，我这种小散可以继续在回调时小仓位加仓，重点盯着科技和新能源这些有政策支持的方向，别追高，等回调到支撑位再进。

为啥大家总感觉赚不到钱？其实不是市场不行，是现在行情分化太明显了，指数涨了，但很多个股还在原地踏步，我最近调整了策略，不再盯着单个股票猛冲，而是把资金分散到几个核心板块里，比如芯片、光伏这些硬科技，选龙头股慢慢布局。短期看，4000点附近反复拉扯，说明主力在试探市场情绪，这时候更得稳住，别被震荡吓跑，说白了，想跑赢指数，得学会和市场节奏同步。

·从板块上看，影视、生物疫苗、化学制药板块今日领涨；元件、算力、通信设备板块今日领跌。

·从资金上看，传媒、生物医药、在线教育主力净流入；高端装备、高端制造、TMT主力净流出。

·从指数上看，北证50、港股通创新药、CS精准医日涨幅居前；通信设备、通信技术、5G通信日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数重新站上了5周均线，只要不跌破，就还能往上冲一冲，甚至继续摸新高，但是一旦跌破5周均线，5周均线就极易拐头与10周均线形成死叉，就可能出现回调的行情。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看指数跌破了5日均线，不过距离下方的跳空缺口也很接近了，短期看预计回补到10日均线就可能出现触底反弹，即使后面10日均线跌破了，下方也还有20日和30日均线，所以下方的下行空间我觉得是有限的。

【基本面&消息面】

·生态环境部印发《碳捕捉利用与封存（CCUS）产业专项规划》，2030年装机规模超1.2亿吨/年。（环保）

·工信部启动“新材料创新发展专项”，重点支持高温合金、碳纤维国产化，专项基金规模300亿元，支持T800级碳纤维、第三代高温合金研发，对航空航天材料采购给予进口替代补贴，碳纤维复材企业订单排期至2026年Q4。（新材料）

·南非暂停稀土出口3个月，全球中重稀土供应缺口扩大至12%，南非中重稀土出口占全球25%，暂停出口导致氧化镝价格涨至1200万元/吨。（稀土）

·国内团队完成“生物3D打印人工肝脏”临床前试验，肝功能恢复率达85%，打印肝脏采用患者自体细胞，解决免疫排斥问题，2026年启动临床试验。（生物医药）

·三季度消费电子折叠屏手机销量突破1500万台，同比增长280%。（消费电子）

·证监会发布《绿色REITs试点指引》，支持新能源电站、CCUS项目入池，试点项目预期收益率不低于6%，对绿色REITs给予税收优惠，首批项目募资规模超300亿元。（新能源）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.84，偏高估值；

·深证成指：市盈率31.00，偏高估值；

·创业板指：市盈率45.18，正常估值；

·科创50：市盈率160.45，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.51，偏高估值；

·上证50：市盈率12.20，偏高估值；

·中证500：市盈率33.79，偏高估值。

【板块分析】

·消费电子：AI真的在重塑消费电子赛道，以前总以为消费电子就是手机电脑，现在看到AI眼镜、AI翻译耳机这些新东西，感觉行业正在经历一轮真正的新变革。我查了下数据，全球消费电子市场预计到2030年能突破1.15万亿美元，中国作为最大市场，去年规模就达2000多亿美元，这个体量很能说明问题。

技术面上，最近消费电子指数确实有点回调，我之前也担心是不是要跌，但仔细看下来，20日均线支撑挺稳的，30日和60日均线还在往上走，MACD也稳在零轴上方，整体趋势没变。我觉得短期回调反而是个机会，毕竟AI带来的创新还在路上，像AI眼镜、AIPC这些方向，市场还在早期阶段。

从投资角度看，等回调到20日均线附近再考虑上可能更合适，AI技术驱动的消费电子创新还在持续，不是短期波动能阻挡的，行业长期增长逻辑清晰，技术面也支持，适合长期布局的投资者耐心持有。

·一带一路：国家最近强调高质量共建“一带一路”，政策支持力度明显，市场表现也挺有韧性，我看了下最近数据，相关的指数虽然波动，但整体在上升通道，特别是新能源和数字技术领域表现突出。

资金流向很能说明问题，主力资金持续流入，说明机构也在积极布局，从行业分布看，制造业和数字技术是主力，这和政策导向完全吻合，现在绿色基建、数字丝绸之路项目都在加速落地，相关产业链长期确定性增强。现在市场整体趋势向好，短期波动是正常的，关键是看长期逻辑是否成立，我觉得可以适当配置，把“一带一路”作为资产组合中的一个长期配置方向，慢慢积累，分享高质量共建的红利。

·科技：“十五五”规划把科技自立自强直接放在第二位目标，比“十四五”时期更靠前，这说明国家真把科技创新当成了核心战略。以前科技是重要部分，现在直接作为战略增量，位置提升太明显了。

这次规划特别强调高水平科技自立自强，不是简单提高，而是要突破关键核心技术，达到国际领先水平，这意味着半导体、AI芯片、量子计算这些硬科技要重点发力，不是停留在应用层面。

可以重点关注半导体产业链的国产替代机会，特别是高端制造设备和材料环节，同时AI+应用也在快速落地，智能终端、智能体等场景会越来越普及。国家在政策上持续支持，研发投入不断加大，科技板块不是短期概念。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：中证环保、标普生物。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。