航新科技控制权变更引关注，新主能否扭转业绩困局？

近日，航新科技（300424）发布公告称，公司控股股东广州恒贸创业投资合伙企业（有限合伙）正在筹划控制权变更相关事宜，该事项或导致公司控股股东、实际控制人发生变更。本次权益变动完成后，衢州创科及其一致行动人将取得公司控制权，公司控股股东将变更为衢州创科，公司实际控制人变更为胡晨。

此消息一经披露，立刻引发了资本市场的广泛关注。作为一家在航空机载设备领域深耕多年的企业，航新科技近年来面临着现金流紧张和业绩下滑的双重困境，新控股股东的到来能否为公司带来转机，成为市场热议的焦点。

业绩承压，航新科技亟待突破

公开资料显示，航新科技于2015年4月在深交所创业板上市，业务涵盖机载设备研制、检测设备研制以及维修服务，是国内领先的航空器机载设备综合运营保障服务商。然而，上市后的航新科技发展并非一帆风顺。2024年年报显示，公司实现营业收入17.03亿元，同比虽有7.87%的增长，但归属于上市公司股东的净利润却为 -9538.38万元，由盈转亏。进入2025年，情况依旧不容乐观。2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业总收入14.15亿元，同比增长2.77%；归母净利润1762.44万元，同比下降7.31%；扣非净利润1572.38万元，同比增长168.07%。从财务数据来看，公司营收增长乏力，盈利水平波动较大，且净利润下滑明显，反映出其在市场竞争中面临着巨大压力。

不仅如此，航新科技的现金流状况也令人担忧。2025年半年报显示，公司经营活动净现金流为 -8630.63万元，同比下降2081.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。公司资产负债率为69%，同比增长5.06%，总债务为10.36亿元，其中短期债务为6.05亿元，短期债务占总债务比为58.39%，资金压力较大。在此背景下，航新科技的控制权变更无疑为公司未来发展带来了新的不确定性。

新主登场，衢州创科实力几何？

根据公告，此次拟接手航新科技控制权的是衢州创科未来企业管理合伙企业（有限合伙）。衢州创科的持股结构较为复杂，但实控关系明确。其普通合伙人与实控人胡晨直接以1%持股担任普通合伙人，同时通过持有桐庐创科未来企业管理合伙企业（有限合伙）45%股份（桐庐创科为衢州创科第一大有限合伙人，持股80%），合计掌控衢州创科37%股权，成为航新科技潜在新实控人。胡晨在股权投资与企业管理领域经验丰富，曾在杭州华森投资有限公司等企业担任董事，并参与浙江华银非织造布有限公司等企业的投资运作，具备为企业战略决策提供专业支撑的能力。

此外，衢州创科的核心有限合伙人衢州市信安广合产业并购股权基金合伙企业（有限合伙）（简称“衢州信安”）也不容忽视。衢州信安以19%持股成为重要出资方，其背后是典型的地方国资背景。由衢州市国有资本运营有限公司、衢州市产业投资控股集团有限公司等4家衢州核心国资平台合计持股99.95%，注册资本达20.01亿元，专注于股权投资与产业并购领域。这些国资平台在区域产业规划与资源配置方面具有强大的影响力，有望为航新科技带来资金、政策等多方面的支持。

衢州国有资本是全球知名智能机器人企业宇树科技的投资方之一，衢州信安背后的国资股东阵营均为衢州本地核心资本平台，衢州市国有资本运营有限公司为100%国资控股企业，深度参与区域产业规划与资源配置。

另一主要股东顺章控股股份有限公司（以下简称顺章控股）是一家多元化产业运营的集团公司，其产业布局于汽车、新材料和快消等领域。其中顺章汽车是其核心板块，主要方向为汽车联合高端定制和智能专用车两大战略业务。目前顺章汽车已与一汽红旗、赛力斯、广汽等国内多家主流车企联合开展高端定制汽车业务合作，并推出了多款车型，拥有国内最早一批从事高端汽车定制业务的专业化团队，持续引领中国汽车行业品牌高端化、定制化进程。

未来可期，新主能否力挽狂澜？

对于航新科技而言，此次控制权变更无疑是一次重大战略调整。衢州创科及其背后的团队能否利用自身优势，帮助航新科技改善现金流状况，提升业绩表现，成为市场关注的核心问题。从过往经验来看，新控股股东的进入往往会为上市公司带来新的发展思路和资源整合机会。衢州创科的国资背景可能使其在获取项目资源、资金支持等方面具有一定优势，有助于航新科技拓展业务领域，优化产业布局。同时，胡晨的股权投资与企业管理经验也有望为航新科技的战略决策提供更为专业的指导，提升公司的运营效率和管理水平。

然而，控制权变更也并非一帆风顺。在整合过程中，双方可能面临企业文化融合、业务协同等诸多挑战。航新科技作为一家在航空领域深耕多年的企业，具有自身独特的发展模式和经营理念，如何与新控股股东的战略规划有效对接，实现协同发展，将是摆在双方面前的重要课题。

在新控股股东的带领下，航新科技能否走出业绩困境，实现华丽转身，值得投资者持续关注。