A股新年“第一战”，沿着三个确定性出击

熬过了2025年底的调整，大家终于迎来了2026年全新的一年。年度作为股市重要的时间节点，很多因素在年前和年后将发生比较显著的改变。新年新气象，如何打好2026年A股的“第一战”，将是大家面临的新问题。

经过思考，我觉得沿着确定性较高的方向布局，获胜概率较大、获利空间较高，是给全年投资开个好头的抓手。2026年至少有三大确定性，AI有望在“泡沫论”沉寂之后重回主线，美联储降息持续释放流动性，各路资金有望继续活跃，最终我发现，这三大确定性共同指向了港股互联网。1月2号，港股开年第一天就集体大涨，阿里巴巴涨4.34%，腾讯控股涨4.01%，似乎已经验证了这个逻辑。

感兴趣的投资者，可以关注正在发行的华夏中证港股通互联网ETF（产品简称：港股通互联网ETF基金，认购代码：520913），该基金具备汇聚港股互联网龙头、弹性较高、无QDII额度限制等优势，是沿着三个确定性布局港股互联网的优质工具。下面就来详细分享一下我的想法。

一、沿着三个确定性布局2026

在投资中，“沿着确定性布局”就是沿着可预测的中长期趋势去寻找高可信度的机会，降低不确定性风险。我觉得2026年至少有以下三个较为确定的趋势值得我们关注。

确定性一：AI重回市场主线

去年年底，“AI泡沫论”甚嚣尘上，严重影响了投资者的信心。随着时间推移，人们逐渐回归理性，因为AI持续以技术迭代的扎实步伐、商业化落地的清晰路径，打消了各种质疑。2026年，AI有望在担忧情绪释放之后重新回归市场核心主线，其中“AI+互联网”尤其值得关注。

因为港股互联网企业是AI算力基础的建设者，资本开支持续超市场预期；也是AI大模型的技术研发者，比如阿里发布千问APP；更是AI主流应用方，比如腾讯利用AI提高广告变现效率。这意味着港股互联网板块有望在2026年逐渐从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事，打开第二增长曲线。

确定性二：美联储宽松继续，释放大量流动性

2025年美联储共降息3次，累计降息75个基点，当前联邦基金利率为3.50%-3.75%，仍居于的较高位置。根据研究数据，美国2026年初就业市场仍将乏力，再加上5月美联储将迎来关键人事变动，新主席人选大概率偏向鸽派，都可能推动货币政策向宽松方向倾斜，继续向全球释放流动性。

港股互联网作为离岸市场中的成长板块，对外部流动性敏感程度较高，无风险利率的降低也有望提升估值空间。根据统计，美联储自2007年9月18日将联邦基金利率逐渐从5.25%降至0%-0.25%，并维持低利率水平至2015年12月16日，期间腾讯控股上涨了1763%。（来源：Wind，区间为2007/9/18至2015/12/16）

确定性三：南下资金回流

根据历史上南下资金“年末降速、年初跳升”的规律，2025年底南下资金流入减速，是年末资金获利了结、风控收敛和观望情绪叠加的阶段性放缓。2026年初，南向资金有望重回高速流入态势，从“防御性撤退”转向“进攻性加仓”，科技类资产（如港股互联网）或将是偏好的方向之一。

图：南向资金净买入（亿，RMB）

来源：Wind，截至2025/11

从这三个确定性出发进行布局时，我发现它们的交汇点是港股互联网，机会不容错过。大家可以借道ETF，免去个股选择烦恼，一键把握行业整体的贝塔机会，无QDII额度限制。比如正在发行的华夏中证港股通互联网ETF（产品简称：港股通互联网ETF基金，认购代码：520913），跟踪的是中证港股通互联网指数（简称：港股通互联网）。

二、锁定港股通互联网，开局2026

港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司作为成份股，相较于其他港股科技类指数，具有弹性较高、定位鲜明等优势。

1、弹性较高

在2020年、2024年及2025年港股上涨行情中，港股通互联网指数均跑赢恒生指数，提供了获取较高收益的可能。尤其是2020年该指数大涨109.30%，同期恒生指数则下跌了3.4%。

图：港股通互联网指数历史业绩表现

来源：Wind，走势比较数据为2022/10/25至2025/12/16

2、定位鲜明

港股通互联网指数仅选取港股通标的内具备互联网平台生态壁垒、用户规模效应与技术创新能力的港股互联网上市公司，排除了非港股通、非互联网的硬科技领域（如半导体、新能源车），“软科技”的定位鲜明。

该指数全面覆盖了互联网各个细分赛道，如电商（阿里）、社交/游戏（腾讯）、本地生活（美团）、短视频（快手）、健康科技（京东健康/阿里健康）等。

3、聚焦龙头

港股通互联网指数聚焦市值较大、流动性较好、淘汰风险较低、业绩能见度高的互联网龙头，兼顾风险、胜率及高成长性。该指数前十大权重股平均市值超过万亿，腾讯控股、阿里巴巴、小米、美团这四家国内互联网领军企业合计占比达到56.37%。

该指数聚焦互联网龙头，并且权重集中度高，更加契合互联网产业龙头效应客观规律，捕捉龙头公司长期增长机遇。同时这些互联网龙头具备资金优势、技术积累、规模效应、垄断地位等，在AI的投入和应用方面既有实力也有场景，比较容易让技术投入与商业回报形成闭环，是“AI+互联网”浪潮的核心推动者和受益者。

表：港股通互联网指数前十大成份股

来源：Wind，截止2025/12/31

4、估值优势

目前港股通互联网指数市盈率为22.08，低于A股科技指数（如创业板指）、美股科技指数（如纳斯达克100）。这种低估值状态与港股互联网企业基本面的改善形成鲜明对比，创造了难得的投资机会。

图：不同市场科技主题指数市盈率对比

来源：Wind，截止2025/12/31

综合来看，港股通互联网指数具备纯正“AI+互联网”主题、龙头集中、直通港股的交易通道、性价比高等优势，跟踪该指数的基金将是内地资金布局港股互联网板块的高效工具。比如正在发行的华夏中证港股通互联网ETF（产品简称：港股通互联网ETF基金，认购代码：520913），支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，可以作为一键布局港股互联网板块、打好开年“第一战”的利器，感兴趣的投资者可以了解一下。