招金礦業（01818.HK）短線分析：金價東風下的技術分析與衍生品策略

 招金礦業（01818.HK）短線分析：金價東風下的技術分析與衍生品策略

截至2026年1月20日，招金礦業（01818.HK）的股價走勢正處於一個關鍵的十字路口。一方面，受到金價創下歷史新高的強勁支撐，板塊情緒持續高漲；另一方面，股價在短期內積累了顯著漲幅，技術指標進入過熱區間，面臨著回調與整固的壓力。本文將整合最新的技術數據、市場新聞動態以及【中銀做客】專欄的核心觀點，剖析其短線格局，並提供在“順勢而為”與“防範風險”之間如何運用衍生工具的審慎策略。

 一、技術分析：強勢通道中的超買警示與關鍵點位

從技術圖表觀察，招金礦業的股價在過去一段時間維持了明確的上升趨勢，這一點從股價持續運行於10日（約36.23元）、30日（約32.47元）及60日（約30.83元）等多條重要移動平均線之上便可得見。這種均線多頭排列格局，是中期趨勢向好的技術基礎。然而，短線的快速上行也帶來了明顯的技術性調整壓力。當前，多個關鍵指標已發出強烈的超買警示信號。14日相對強弱指數（RSI）高達73，明確進入了超買區域。動量震盪指標的“賣出”信號進一步印證了上漲動能可能正在減弱，需要進行技術性修復。

因此，清晰的價位區間成為決定短線方向的核心。下方，首要的關鍵支撐位在34.1元，更重要的防守線位於31.7元，這是連接30日與60日長期均線的區域，具備更強的技術支撐意義。上方，短期的直接阻力位在38.9元，這是近期高點附近的技術關口。若能有效突破，則有望挑戰更高的41.6元阻力位，這也是向中銀國際給出的44.78元目標價邁進的關鍵中途站。

二、市場觀點整合：黃金超級週期下的龍頭機遇

當前市場對招金礦業的看法高度一致地指向了由金價驅動的長期上升週期，【中銀做客】專欄的觀點與近期大行報告形成了共鳴。

中銀國際在近期發佈的研究報告中，明確給予中國黃金行業“增持”評級，並將招金礦業列為首選股之一，予以“買入”評級，目標價定在44.78港元。這份看好的核心邏輯在於，分析師認為全球地緣政治緊張局勢將持續激發黃金的避險需求，而市場普遍預期的美聯儲降息週期將進一步降低持有黃金的機會成本，從而形成價格上行的雙重推力。

這一專業的機構觀點，在【中銀做客】欄目中得到了更為生動和前瞻性的解讀。中銀國際董事Niki在1月13日的節目中重申了她長期堅持的鮮明觀點：“國際黃金價格有可能會漲到5000美元一盎司，現在已經到4600美元一盎司了，非常接近這個目標。Niki她因此建議投資者，在充滿不確定性的環境中，應在自己的資產組合中配置一部分貴金屬或商品類資產，作為重要的風險對沖工具。

而在更早的1月6日節目中，Niki已從另一個角度補充了她的分析。她認為在面對複雜多變的外部環境，投資者傾向配置到黃金這類傳統“安全港”中。因此，她總結道：“所有相關黃金類的股份和產品，都值得大家特別持續關注。”這不僅為投資黃金正股提供了邏輯，也為通過衍生工具參與行情打開了思路。Niki以紫金礦業為例，說明投資者可以通過認購證等槓桿工具，用較少的本金去爭取更顯著的投資回報，這一思路同樣適用於招金礦業。

三、窩輪產品回顧

回顧近期衍生品市場的表現，可以清晰地看到，在對正股短期方向判斷正確的情況下，衍生工具能夠通過其槓桿特性有效地放大投資收益。以1月15日提及的兩只認購證為例，在隨後兩個交易日正股上漲2.60%的背景下，華泰認購證（21545）和麥銀認購證（20266）分別錄得了11%和13%的升幅。

 四、當前市況下的衍生工具部署思路

在股價處於“長期趨勢向上”與“短期技術超買”相互交織的複雜局面下，部署衍生工具必須將產品條款與前述的關鍵支撐位和阻力位進行精密匹配，並嚴守風險控制紀律。

窩輪（認股證）產品分析：

對於堅信金價長牛邏輯、認為短線調整後股價將再創新高的投資者，可以關注行使價設置在上方阻力區附近的認購證。例如，華泰認購證（21545）和麥銀認購證（20266），兩者的行使價均在41.8元左右。這一行使價略高於第一阻力位38.9元，但顯著低於第二阻力位41.6元及中銀國際的44.78元目標價。這是一種相對進取的條款設計，適合於那些預期股價不僅能夠消化當前超買壓力，並且有能力快速突破38.9元，進而向41-42元區域發起衝擊的投資者。需要注意的是，如果股價僅在38.9元附近遇阻並展開橫盤或回調，這類價外證的時間價值將面臨損耗。

想獲取更多關於港股及衍生工具的即市分析與深度解讀，請關注 “港股窩輪Jenny”。

#招金礦業 #01818 #技術分析 #黃金板塊 #金價 #支持位阻力位 #窩輪 #時間價值損耗 #中銀做客 #避險資產