中銀Niki析小米兩度破底，資金轉向窩輪覓反彈機會

小米股價跌至35.48元，從近60元的高點回落超過40%，市場恐慌情緒蔓延之際，技術指標卻發出密集的超賣信號，一場多空博弈在關鍵支撐位悄然展開。1月20日，小米股價收於35.48元，單日下跌2.74%，刷新去年11月以來的低點。當天，小米汽車相關的兩起事件引發市場對其汽車安全性的關注，進一步加劇股價壓力。然而，技術指標顯示，多個震盪指標已進入極度超賣區域，暗示短期可能出現技術性反彈。

【中銀做客】解讀：市場分歧與資金流向

在中銀做客欄目中，中銀國際董事Niki提供了對小米現狀的全面分析。她指出，小米從去年二十幾元起步，最高漲到接近六十元，但從去年10月左右開始，股價從高位回落。

Niki特別提到，股價曾在去年11月20日左右觸及36.62元的低位，而1月20日已經跌破這個位置，最低到了35元附近。她認為下午出現的小米汽車相關新聞，讓投資者重新關注小米汽車安全性，這類消息自然會影響股價表現。

Niki還回憶道，上次股價跌到36.62元時，公司管理層雷軍及小米公司動用了2億現金進行回購。但這次股價兩次跌破箱底，下滑幅度讓投資者更加關注和擔心。這一輪能看到資金繼續流動，有些投資者之前在三十幾元買入，漲到六十幾元，現在又跌回三十幾元，開始考慮這個位置是否是一個長線入場的機會。

【中銀做客】建議：窩輪產品的戰術價值

Niki在欄目中重點分析了當前形勢下的投資策略。她指出，由於股價跌破了箱底，投資者對正股反彈的信心不足，動用資金投資正股搏反彈時，考慮到風險等因素會有些猶豫。這時，她建議投資者可以考慮小米的認購證，幾百到一千多元就可以入手搏正股反彈。Niki解釋道，如果正股在這個位置企穩反彈，還可以繼續加倉，畢竟反彈有可能持續；但如果股價不幸繼續下滑，也只是損失了幾百到幾千元的入場費，相對投資正股來說，成本要低很多。她還觀察到，從1月19日開始，就已經有資金持續流入小米的好倉相關產品。

市場上有一些條款，比如行使價在55元以上、今年八九月到期的認購證，已經有投資者入手。Niki在1月20日的節目中特別推薦了一隻小米認購證：“今天給大家帶來一隻小米的認購證—22709，它的行使價是48元，不像55元那麼價外，而且年期較短，今年六月底到期，槓桿非常吸引人，差不多能達到7倍左右。”同時，Niki也考慮到不同投資者的觀點：“當然，也有一部分投資者會覺得小米現在剛開始下跌，可能還會繼續跌，想要選擇小米的認沽證作為對沖工具。小米的認沽證可以參考22168這只，行使價是32.18元，今年6月底到期，槓桿大概在5倍左右。”

這些具體建議體現了中銀做客欄目對不同風險偏好投資者的全面考慮。

技術面分析：多重指標進入超賣區

根據最新技術數據，小米的多個技術指標已經發出超賣信號。14日RSI值已降至28，遠低於30的超賣線，顯示股價已進入超賣狀態。威廉指標同樣顯示超賣，而隨機震盪指標處於超賣區間，發出買入信號。動量震盪指標結合RSI超賣情況，也給出“考慮買入”的建議。從均線系統看，股價已跌破所有關鍵均線：MA10為37.54元，MA30為39.58元，MA60為40.87元。當前35.48元的股價與這些均線形成較大乖離，從歷史數據看，這種程度的偏離往往預示著技術性反彈的可能。

關鍵價格位與市場心理

根據技術分析，小米目前的關鍵價格位已清晰確立。第一支持位位於34.5元，第二支持位為32.3元；第一阻力位在37.9元，第二阻力位為41元。這些價格位與中銀做客Niki提到的歷史低位36.62元以及當前股價位置形成呼應。股價在跌破36.62元後，下一關鍵支撐區域在34.5-32.3元區間。市場心理方面，正如Niki觀察到的，投資者在股價兩次跌破箱底後信心不足，這可能導致短期內賣壓持續，但也為長線投資者提供了潛在的入場機會。

窩輪產品回顧與市場表現

回顧1月15日提及的窩輪產品，在之後兩日的表現驗證了衍生品在市場波動中的價值。當小米正股下跌3.65%時，相關看跌產品均取得顯著漲幅：匯豐認沽證22196上漲27%，匯豐熊證69927上漲48%；瑞銀認沽證22136上漲24%，瑞銀熊證69732上漲55%。

 精選窩輪產品分析與策略

對於認同Niki觀點、看好小米技術反彈的投資者，可考慮中銀認購證（22824），行使價40元，槓桿7.3倍，引伸波幅最低。該產品行使價接近第一阻力位37.9元，若股價反彈至此區域，可能獲得較好回報。摩利認購證（24249）行使價40.02元，槓桿7.5倍，溢價和引伸波幅均為最低，是成本效率較高的看漲選擇。對於擔心股價繼續下跌的投資者，法巴認沽證（22664）行使價32.16元，槓桿5.4倍，引伸波幅較為理想。該行使價接近第二支持位32.3元，若股價繼續下跌至該區域，此產品可能提供有效保護。

 牛熊證產品特點與風險控制

牛熊證方面，摩通牛證（56927）收回價33元，實際槓桿10.4倍，溢價較低。這一收回價略高於第二支持位32.3元，需要密切關注股價波動，避免強制收回風險。瑞銀牛證（55530）同樣收回價33元，實際槓桿10.8倍，溢價低，槓桿效應更為明顯。從技術角度分析，33元的收回價位於第二支持位附近，風險收益特徵需要謹慎評估。看空選擇中，摩通熊證（55682）收回價40元，槓桿8.4倍；瑞銀熊證（69732）收回價40元，槓桿8.9倍，溢價最低。這兩隻熊證的收回價接近第二阻力位41元，適合認為股價反彈空間有限的投資者。

港股Podcast觀點補充與市場共識

1月14日的【港股Podcast】中，Simon指出小米股價已經“嚴重落後”，從日線圖看已接近保利加通道底部。他認為股價在37元左右有支撐，如果跌破可能測試35.8元。Simon觀察到，在權證市場上，已經有人開始慢慢買入小米的認購證。從技術信號總結來看，小米的買入信號相對多一些，畢竟股價已經跌得比較多了。他特別提醒，如果是考慮買入認購證，要注意不要買太價外的產品。市場上現在有一些相對貼價的選擇，比如今年5月份到期的產品，槓桿能達到6倍以上，行使價大概在40元左右。

綜合中銀做客Niki的觀點、港股Podcast的分析以及技術指標的信號，當前小米處在一個關鍵的技術節點。股價已跌破前期低點，進入超賣區域，但基本面因素如汽車業務安全性問題可能繼續影響投資者情緒。選擇產品時，應綜合考慮行使價/收回價與關鍵技術位的關係、產品到期時間、槓桿水準以及引伸波幅等因素。避免選擇太過價外的產品，特別是當正股價位遠離行使價時，這類產品對正股變動的敏感度較低。

你認為小米股價更可能先在34.5元附近獲得支撐反彈，還是會進一步下探32.3元的第二支持位？在當前市場環境下，你更傾向於採用何種窩輪或牛熊證策略？ 歡迎分享你的看法，也可以關注港股窩輪Jenny獲取更多市場分析和產品解讀。

#小米技術分析 #中銀做客觀點 #港股衍生品 #窩輪部署 #支持阻力位 #超賣反彈 #牛熊證選擇 #認購證策略 #市場波動 #風險管理

溫馨提示：本文章不構成任何投資建議。

本文章僅供參考，並不構成任何投資建議。內容所載的市場數據、觀點與分析可能隨時變動，恕不另行通知。對於因依賴本文章資訊而導致的任何損失或損害，我們概不負責。技術分析僅顯示部分技術條件是否滿足，應結合其他資料全面評估資產表現，不應單憑本文作出交易決策。請注意，過往表現不代表未來結果。