上证50指数罕见八连跌！大蓝筹退潮下 A股何处掘金？

在海外市场普涨的映衬下，A股今日走势略显疲软！

受特朗普宣布不对八国征收关税的利好影响，美股回升、亚太市场全线走强，A股虽一度跟风拉升，但力度有限且盘中出现跳水，尾盘虽整体回升，但力度稍弱。更为值得关注的是，上证50指数已迎来八连跌，市场成交近期整体相对萎缩，叠加蓝筹板块内部的显著分歧，A股或仍处降温周期，资金避险情绪与调仓需求同步升温。保险、银行、工程机械等权重板块持续压制指数，而石油、军工、电信运营板块逆势护盘，形成鲜明对比。

宽基ETF的资金动向进一步印证了市场格局的变化。近期沪深300ETF与上证50ETF持续高位放量，单日成交屡次突破百亿级别，这种高位巨量无论源于主力减仓还是调仓换股，都凸显出蓝筹板块短期压力。从资金流向看，开年以来宽基ETF配置热情降温，部分产品遭百亿级抛售，而资金正加速向窄基品种切换。历史经验表明，此时盲目重仓蓝筹股风险较高，需警惕冲高回落，聚焦结构性机会成为当下核心策略。

在此之下，短期市场的结构性行情中，建议重点关注两方面机会。

1、科技成长板块仍是贯穿行情的核心主线。今日商业航天与AI应用板块强势回归，叠加半导体板块的持续走强，印证了科技主线的韧性。半导体领域迎来多重利好，我国首台串列型高能氢离子注入机成功出束，核心指标达国际先进水平，叠加存储芯片涨价周期与头部晶圆厂扩产计划，国产半导体设备进入“技术突破+扩产周期”双重共振期，板块景气度持续攀升。商业航天板块中，相关龙头虽有波动，但行业景气度支撑下的长期逻辑未变，成为资金避风港；

2、二线蓝筹股可作为短期过渡性配置标的。在上证50等一线蓝筹持续压盘的背景下，二线蓝筹股凭借估值优势和业绩弹性，有望承接部分溢出资金。从板块表现看，部分二线科技蓝筹兼顾成长属性与估值合理性，近期换手率维持在健康区间；电信运营、石油加工等板块的二线标的，既具备护盘能力，又有政策预期加持，可规避一线蓝筹的调整压力，适合短期低吸布局。

需要注意的是，年报业绩成为筛选标的的重要辅助线，基本面支撑是降温行情中的“安全垫”。Wind数据显示，截至1月21日午间，已有578家A股上市公司发布2025年年报业绩预告，另有29家公司发布业绩快报。从整体表现来看，上市公司稳增长态势持续巩固，产业结构不断优化，新旧动能转换速度明显提速，业绩呈现鲜明的结构性分化特征。其中电子、化工行业表现突出，预喜公司数量均超百家，预喜率约40%，两大行业内部分龙头凭借行业景气度上行、核心业务放量实现业绩同比大幅增长。反观房地产、钢铁、光伏等行业，受行业周期、需求波动等因素影响，普遍面临业绩压力，部分龙头预计业绩承压，需坚决规避。结合业绩选股，可重点关注业绩预喜且契合主线的标的，如半导体、电子领域的绩优品种，既享受行业景气度红利，又有基本面托底。

整体来看，A股降温趋势明确，但做多热情尚未完全消退，结构性行情特征将持续凸显。操作上需控制仓位，远离前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的一线蓝筹，聚焦三大方向：以半导体、商业航天、AI应用为核心的科技成长股，估值与弹性兼具的二线蓝筹股，以及电子、化工等行业的年报绩优股。在资金调仓换股的过程中，精准把握板块轮动节奏，以业绩为锚、以主线为纲，方能在市场波动中把握确定性机会。