華虹月漲50%！119元成多空博弈焦點

華虹月漲50%！119元成多空博弈焦點

華虹半導體的股價近期表現可謂勢如破竹。截至2026年1月27日，股價收報114.2元 ，單日上漲2.70%。如果將時間拉長觀察，華虹的股價在整個1月份已累計上漲超過50%，展現出驚人的爆發力。這輪強勁升勢背後，是多重積極基本面因素的集中驅動。根據今日（28日）最新數據顯示，股價升4.9%，現價報119.7元。

消息面上，公司近期宣佈了一項關鍵的戰略收購，擬以約82.68億元人民幣的交易價格收購華力微約97.5%股權。市場分析認為，這筆交易將為華虹新增每月3.8萬片產能，是擴充其長期產能、鞏固行業地位的重要一步。與此同時，國際大行高盛在近期報告中對公司前景表示樂觀，認為華虹將直接受益於半導體行業的需求復甦趨勢，其產能利用率的優化和平均售價的長期上行潛力，顯示出更強的每股收益增長動能。高盛維持對華虹的「買入」評級，目標價設在117元 。

在1月20日的【中銀做客】中，我們的嘉賓中銀國際董事Niki分析過：

中銀國際董事Niki：大家如果有關注中芯國際這只股票，就知道它去年的整體表現非常亮眼，漲幅和走勢屢屢創新高。不過到了今年，它的表現既不算特別弱，也沒有特別突出，近兩日處於高位調整的格局。股價之前最高漲到過94元，之後又回落至34元附近。其實之前也跟大家分享過，市場會繼續支持高科技晶片行業的發展，中芯國際（981）、華虹等公司在去年也經歷了內部和外部的收購合併，不斷壯大整體的生產生態。所以雖然近期股價確實在回調，但能看到投資者依然踴躍入場，買入認購證、牛證等產品搏正股反彈。

 技術分析與專欄觀點交織：超買警示下的關鍵價位

儘管基本面故事強勁，但從技術分析角度觀察，華虹當前正處於一個極度敏感的位置。1月27日的技術數據顯示，股價在衝高後，多項關鍵指標發出了強烈的警示信號。技術指標總結信號為 「賣出」 ，且強度達到11，同時多條移動平均線也給出「強力賣出」信號。這與一些第三方技術分析平臺的綜合「強力買入」判斷形成鮮明對比，突顯了當前市場分歧。更值得關注的是，多項震盪指標一致提示超買風險：RSI高達79，威廉指標和隨機震盪指標均顯示「超買狀態，賣出信號」，這表明短期內股價已累積了巨大的獲利回吐壓力。

這並非市場首次對華虹的快速上漲發出提醒。早在本月15日的【港股Podcast】專欄中，主持人Simon便已提示風險。他當時觀察到，華虹股價已非常貼近保利加通道頂部，且技術信號總結以「賣出」為主。對於投資者關心的阻力位，他給出了清晰的參考：105元 是當時的核心阻力，若能突破則上看117.7元 。他特別提到，100至105元 區間可能聚集了做空力量，形成所謂的「熊證重貨區」。

時至今日，股價已遠超當時的預期，並觸及新的關鍵技術位。根據最新數據，當前上方阻力已上移至119元 （第一阻力）和132.1元 （第二阻力）。而下方支撐也隨股價水漲船高，分別位於100元 （第一支撐）和86元 （第二支撐）。這意味著，華虹的股價短期內將圍繞能否站穩並突破119元 展開博弈，而100元 整數關口將成為判斷這輪強勢趨勢是否發生轉變的重要分水嶺。

窩輪產品回顧：槓桿效應的直觀體現

在華虹這輪淩厲的漲勢中，衍生工具再次展現了其放大收益的特性。回顧1月23日，當華虹正股在隨後兩日上漲4.01%時，相關的看漲衍生品獲得了數倍的收益增幅。其中，法興牛證（57723） 和瑞銀牛證（代碼缺失） 分別飆升22%和20%，而摩通認購證（13099） 與信證認購證（29874） 也分別錄得16%和17%的漲幅。這組數據生動說明了，相較於直接買賣正股，窩輪及牛熊證這類衍生工具的核心優勢在於其資金效率。投資者可以運用較少的初始資本，參與到正股的價格波動中，從而更靈活地實施其投資策略。

當前產品推薦與條款關聯分析：聚焦「牛證」風險

基於當前股價處於歷史高位、技術面超買嚴重的背景，市場上的衍生工具選擇也充滿了博弈色彩。

對於仍堅定看好後市，認為調整即是機會的投資者，市場提供了看漲的認購證和牛證。在認購證方面，法興認購證（13034） 和瑞銀認購證（17164） 的行使價均設定在117.27元 。這一定價頗具策略性，它恰好介於當前第一阻力位119元 與1月專欄中提到的第二目標位117.7元 之間。這意味著，若股價能強勢突破119元 ，這兩隻認購證將能較好地捕捉後續漲幅。其中，法興認購證（13034）以最低溢價為特點，有助於降低持倉成本。在看漲的牛證方面，中銀牛證（60482） 和瑞銀牛證（58360） 的收回價分別設在95元 和97元 。這兩個收回價都顯著低於當前關鍵的第一支撐位100元 ，預留了超過5%的安全緩衝空間，旨在防範股價的正常回調觸發強制收回。

對於認為股價短期超買嚴重、可能出現技術性回調的投資者，則可留意看跌的熊證。法巴熊證（59118） 的收回價設定在119元 ，這恰恰與當前第一阻力位119元 完全重合。這是一個非常進取的條款設計，它將產品的安全性完全繫於「股價無法有效突破119元 」這一判斷之上。若股價短暫觸碰或小幅突破119元 ，該熊證便面臨被收回的風險。因此，這類產品僅適用於對阻力位壓制效果有極強信心的投資者。

互動提問與風險提示

面對華虹這趟驚心動魄的「新高過山車」，你的心情是怎樣的？來投票聊聊你的操作思路吧！

1.  A. 「信仰持有」派：AI和國產替代故事才剛開始，回調就是上車機會，繼續看好！

2.  B. 「落袋為安」派：一個月漲了50%+，RSI都快爆表了，先賣了再說，等跌下來再考慮。

3.  C. 「波段高手」派：準備用衍生工具短線博弈，跌破100就考慮熊證，突破120再追Call。

無論你的選擇是什麼，都必須牢記風險提示：窩輪及牛熊證屬於結構複雜的高槓桿衍生產品，風險極高，價格波動劇烈，可能導致全部本金損失。牛熊證設有上述強制收回機制，投資前務必仔細閱讀上市檔，完全理解產品特性及風險，並依據自身風險承受能力獨立判斷。

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 核心概念速覽

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