快牛VS慢牛：A股这次真的能走出历史循环吗？

本文会站在我的角度上，结合本轮牛市的特点，谈谈快牛和慢牛的可能性。

慢牛的理由

本轮牛市，有很多和以往都不太一样的地方，这些因素可能都会促使市场走出慢牛走势。这些因素包括但不仅限于以下九点：

1、汇金首次在靠近3000点的位置进行护盘，未来很难回到3000点以下的位置了，3000点这个位置会成为新的支撑位，这个支撑位足够支撑一轮牛市。

2、本轮以来逆周期调节力度很强，平准基金水平很高，节奏控制的很好。4000点附近这个平台位也花了较多资金消化，在ETF放量的情况下经过了充分的筹码换手。在做实平台位的情况下，有希望支撑下一轮行情。

3、股市有望会接替楼市成为第二个财富蓄水池。以往大家股票上赚钱了，绝大部分情况下都是拿出来去买房子，现在这种情况少很多了。如果股市承担了一部分居民财富储蓄的作用，未来能走得更加稳定。

4、利率处于绝对低位，当前市场上高回报的投资项目极少，甚至很多高利率回报的项目都已经爆雷过一轮了，股票似乎是最后的选择。

5、居民存款充足，口罩之后有十万亿级别的超额储蓄，可投入股市的场外资金很多，存款搬家的空间和潜力都较大。

6、国外正处于降息周期，伴随着降息，我国的利率政策将进一步打开空间，也能刺激出口企业外汇回流和人民币升值，这些都能在宏观层面拉动经济和推升股市。

7、个人养老金、险资、ETF等中长期资金开始不断入市，能够稳固抬升市场底部。

8、在吴主席任期内，推行了一系列有助于A股市场资金流改善的组合拳，包括但不仅限于收紧IPO节奏、限制再融资、规范减持、印花税减半、鼓励分红回购等举措。 A股未来的输血压力大大降低了。

9、对企业融资进行了控制，只给重点科技企业开放上市通道，其他科技含量不高的企业基本上都处在融资受限状态，市场的抽血力度比以往都要小。

在这九点因素的影响下，市场确实有望能够走出长牛慢牛走势。

快牛的理由

本轮牛市，依然还是有些无法改变的成分，比如人性、比如微观结构。这些因素都可能导致市场又变回快牛的剧本，甚至有可能在短暂的快牛后一地鸡毛。这些因素包括但不仅限于以下六点：

1、人性要么贪婪要么恐惧，很难有中间态。在一定小碎步式的慢牛后，市场可能会因为人性的贪婪追涨心理最终变成快牛。

2、如果整轮牛市完全依靠存款搬家驱动。存款搬家涨到极致之后，最后在高位的那一下转折就变成了漫长的熊市。本质上是因为这个牛市它是资金推动的，并不是真实基本面推动的，而且里面很多估值是没有做实的。

3、中国历史上就没有走过慢牛，而且每一次涨上来以后都会有人喊慢牛。这个剧本已经上演过至少三次了，从狼来了的角度，这个慢牛有些存疑。

4、中长期资金入市，这个中长期资金能有多少是个未知数。而且中长期资金的占比如果相对过少，最终决定市场的可能依然还是短期投机资金。

5、目前进场的依然主要是热钱和投机属性资金，这些资金很难放缓牛市的步伐。伴随着短期投机资金的情绪化进出，必然会导致市场的暴涨暴跌。

6、长期来看股市还是要为实体经济做贡献的，本轮牛市注定需要为重点科技企业融资服务的，不知道后面IPO是否会开闸。

在这六点因素的影响下，市场最终可能还是会变成快牛，最终在牛熊转换的时候令人失望。

谨慎中立

我现在心理状态就像是有两个小人在打架，都在说自己有理，一个认为是快牛，一个认为是慢牛。现阶段似乎是慢牛的理由更多一些，但理智告诉我，中国历史上就没有走过慢牛，而且每一次涨上来以后都会有人喊慢牛，就好像是一个历史的轮回。

现在我整体上持谨慎的态度，既不相信慢牛，也不相信快牛。

但历史不会简单重复，未来还是充满无限可能性的。或许，这次就是历史上的第一回呢？或许，这次还是会重蹈覆辙呢？

未来无法预测，只能应对。正确的做法是找到在面对两个平行宇宙中不会受到伤害的解。投资是要应对不同的平行宇宙的，快牛和慢牛两个平行宇宙，要确保每一个平行宇宙都不受伤害。不能一厢情愿的认为，未来一定是慢牛或者一定是快牛，但当快牛和慢牛剧本下都处于相对高位的情况，其实是可以及时抽身的。

不预测快牛和慢牛，保持客观和中立，保持最大的机动性，这是我们唯一能做的。

节奏

历史上A股的牛市都依靠情绪化的存款搬家驱动。人性要么贪婪要么恐惧。人性决定了，即使早期是慢牛走势，但未来很可能会因为人性的贪婪追涨心理演变变成快牛。

而快牛后一旦出现某次意外的大跌破位，人性就会从贪婪转为恐惧状态。

人在极度的恐惧和绝望中，一般情况下都是逃避，换而言之就是直接把股票割肉剁了，这个时候不管亏多少他也是会走的，这种心理在个体层面也是合理的，但在整个市场层面就会被放大到一种反向的负循环，市场跌的越多大家反而越想卖出，越多的人卖出使得市场继续下跌。这种个体理性群体非理性的局面一旦形成，市场就形成了牛熊转折，未来就会变成熊市踩踏。

所以，历史上A股的牛市往往都是大起大落，最终牛熊转换的时候埋葬了很多新入场的资金在山顶上，最终反而毁灭了财富。

其实我有时候隐隐想过，如果把A股历次牛市的波峰都给去掉来看，实际上每一次牛市后都多多少少留下了资金在场内，最终抬升了市场。从这个角度来看，是不是A股一直在走慢牛，只是中间几次极度快牛带来的暴涨暴跌意外干扰了市场的节奏呢？

或许，我们一直在慢牛的节奏里面，只是之前的6000点是情绪化透支的结果，抛开过程中的颠簸，市场长期看还是向上的。

写在最后

这世界充满了无数巧合，这些巧合最终都会影响世界的走向。

我们回望过去，已经发生的事情无法改变。而展望未来，未来永远充满了随机性，难以捉摸。

现在发生的每一件事情，都会对未来产生一定的影响，这些事情也最终会影响到历史的进程。未来走向哪条路，我们并看不清楚。我们唯一能做的，就是不被贪婪蒙住双眼，在那个转折的路口进行足够客观理性的判断。

最后，大家觉得是快牛还是慢牛呢？