昨夜，风险提示再度升温

昨夜，白银、黄金突发跳水，怎么看？经历了此前的大幅度上上涨之后，昨夜的白银和黄金则出现了大幅度震荡，白银在盘中冲高到121美元时出现了突发跳水，一度从涨幅7%跳水到了下跌6%，不过最终收盘时还是上涨了近2%，收盘在了115美元。

对黄金而言，分时走势似乎就没白银那么强势了，除了早盘到达5626美元，之后全天的大部分时间维持在一种宽幅，几乎与白银跳水的时间一样，黄金期货盘中从5500美元一度跳水到了5100美元左右，不过最终还是收在了5400美元。

如果看看黄金期货的走势图，会发现昨天最终留下了比较长的下影线，几乎将此前两天的上涨成果吞吃了大部分，这说明尽管短期多头力量依然很强劲，但是从我自身的感受来说，黄金上了5000美元之后，多空的分歧明显加大了，不要看黄金全球都在购买，任何一种商品，当一种趋势极致的上演时，往往会有逆转显现产生，昨夜的跳水就是个典型例子。

不仅仅是国际黄金和白银价格出现了震荡，昨天我还看到了两个诡异的现象：

一个是石油基金暂停大额申购，之所以如此，是因为国际原油期货价格出现了回升，昨晚已经到了66美元，可以说最近三天原油期货价格涨幅有10%了，这让市场看到了比较明显的套利空间；

另一个是白银LOF再度全天停牌，还有某个黄金主题LOF发布了风险提示，如果投资者高溢价买入，可能会面临较大的损失。

这两个现象的背后，其实都说明了眼下的商品市场有点太火了，你想想就连石油这样的商品，都开始限额了，可见市场的传递效应多么的明显，我的体会是，当一种食物的热度高到极致的时候，一定会有风险释放的过程。

白酒集体涨停，反弹还是反转？持续低迷了很长时间的白酒昨天突然之间登上了热搜，原因是白酒板块出现了全面大涨，除了贵州茅台之外，其他白酒全部涨停，对于这种现象让大家很是感慨，因为过去几年对白酒持有人来说，日子过得是日常的艰难，就连机构投资者减仓白酒已经到了极致。

如果要问为啥昨天白酒就突然起来了呢？ 本质上原因多少跟房地产相关的传闻利好有关，一方面市场在预期对楼市的管控放松，另一方面不断有言论认为，未来几个月楼市会见底。

实际上房地产跟白酒的关联度很高，大家都觉得房地产的鼎盛时期创造了白酒牛市，过去几年就是因为房地产不好，白酒跟随持续下滑，如今相辅相成的一面要出现了，只要房地产转好，商务活动就会增加，对白酒就会构成利好。

市场是这么想的，白酒真的能如愿么？我觉得未必，历史是不会简单重复的，过去的房地产模式在未来是不可复制的，即便楼市企稳了，市场的规模也不可简单的类比。

这里唯一能解释的是，白酒跌得幅度太大了，加上上面没有太多的抛盘，所以这个时候稍微有点好消息，就能出现全线上涨的现象。

那么，这次的白酒上涨到底是反弹呢，还是反转，从我自身的角度而言，阶段性反弹的概率偏大。

A股，大科技普跌，高低切换开始？A股昨天的走势是此起彼伏，从指数看并没有太大的变动，但是板块之间的分化开始了，科技股中无论是芯片指数还是人工智能，都出现了明显的下跌，反而是此前的房地产以及与此相关的产业链全面崛起了。

从市场风格看，多少有点高低切换的意思，前期涨幅比较大的，在低位的品种起来之后，似乎都有被资金抛售的现象出现，在我看来，这是市场风险偏好的转变，当前的市场格局，除了大哥持续卖出宽基ETF给市场降温外，而指数内部的切换似乎也在逐步的开始，毕竟过去的一年时间，无论是大科技还是新能源板块，包括人形机器人等，实际上都累计了大量的获利盘，这些资金如果没有一个兑现的机会，市场资金就无法出现再流通，对指数而言就很难向上拓展新的空间。

之所以白酒在目前能够起来，还有一点，就是新资金不愿意为过去的累计涨幅过大的科技买单，这个时候拉低位的品种，就是逼迫高位的品种兑现，从而形成市场新的循环，这样指数才有可能完成结构转换。

各位别误会啊，我说得资金转换，绝对不是说科技不行了，只是目前的科技位置有点高，需要一个资金的换手过程，等这个流程走完了，科技位置变得有性价比了，那时候方可迎来新的机会，未来市场的主流还是大科技这点是不会改变的。

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